Ngân hàng United Overseas Bank (UOB) vừa dự báo rằng kinh tế Việt Nam trong quý II/2025 sẽ tăng trưởng khoảng 6,1%. Dù đây là mức phục hồi tốt so với năm 2024, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 8,3% mà Bộ Tài chính xây dựng trong kịch bản điều hành năm nay.

Theo UOB, rủi ro lớn nhất hiện nay đến từ những bất định trong quan hệ thương mại Việt – Mỹ. Khi xuất khẩu chiếm tới 90% GDP, trong đó riêng thị trường Mỹ đóng góp khoảng 30% kim ngạch, mọi biến động về chính sách thuế quan đều có thể tác động mạnh tới tăng trưởng.

Cụ thể, thời gian “tạm hoãn thuế đối ứng” của Mỹ với Việt Nam chỉ kéo dài 90 ngày – kết thúc vào ngày 9/7. Nếu các vòng đàm phán không đạt tiến triển rõ ràng, khả năng Mỹ áp thuế trở lại có thể ảnh hưởng đến niềm tin thị trường và dòng đơn hàng trong các quý tới. Vì vậy, UOB dự báo tăng trưởng quý III sẽ giảm còn 5,8%, và cả năm 2025 chỉ đạt khoảng 6% – thấp hơn nhiều so với mục tiêu tối thiểu 8% được Chính phủ nêu tại Kết luận số 123-KL/TW.

Một ngân hàng quốc tế dự báo kinh tế Việt Nam quý II tăng 6,1%, thấp hơn nhiều so với kịch bản của Chính Phủ
Mục tiêu tăng trưởng đề ra để đạt được tăng trưởng GDP 8% vào năm 2025. Nguồn: AFA Capital

Trong khi đó, với mức tăng trưởng GDP đạt 6,93% trong quý I, Việt Nam đã điều chỉnh kịch bản tăng trưởng theo hướng cao hơn so với ban đầu: quý II đặt mục tiêu 8,3%, quý III và quý IV lần lượt là 8,3% và 8,4%.

Dù giữ quan điểm thận trọng, UOB vẫn ghi nhận một số điểm sáng trong hoạt động xuất khẩu. Tháng 5/2025, kim ngạch đạt 39,6 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ; tính chung 5 tháng đầu năm, xuất khẩu vượt 180 tỷ USD, tăng 14%. Đây được xem là kết quả tích cực nhờ giai đoạn “giảm áp lực” thuế từ phía Mỹ, giúp doanh nghiệp có thêm dư địa điều chỉnh đơn hàng và chi phí.

Về chính sách tiền tệ, UOB dự báo Ngân hàng Nhà nước sẽ chưa vội tăng lãi suất, giữ nguyên mức 4,5% trong quý II do lạm phát đang hạ nhiệt. Tuy nhiên, đồng VND có thể tiếp tục yếu trong quý III, với tỷ giá chạm 26.300 đồng/USD, rồi phục hồi nhẹ vào cuối năm.