Một dòng vốn trị giá tới 9.000 tỷ USD có thể sắp được khai thông cho các loại tài sản thay thế như Bitcoin, vàng, bạc và cổ phần tư nhân (private equity), nếu đề xuất của Tổng thống Mỹ Donald Trump trở thành hiện thực.

Theo một bài viết trên Financial Times dẫn lời ba nguồn tin thân cận, ông Trump đang chuẩn bị ký một sắc lệnh hành pháp, qua đó cho phép các quỹ hưu trí 401(k) đầu tư vào tài sản thay thế như tiền điện tử, kim loại quý hoặc cổ phần tại doanh nghiệp chưa niêm yết.

Sắc lệnh này sẽ yêu cầu các cơ quan quản lý liên bang rà soát và tháo gỡ rào cản còn lại nhằm mở đường cho khoản đầu tư thay thế trong các quỹ 401(k) được quản lý chuyên nghiệp.

“Ông Trump cam kết khôi phục sự thịnh vượng cho người dân Mỹ và bảo vệ tương lai kinh tế của họ”, Nhà Trắng cho biết trong tuyên bố gửi tới Financial Times. “Tuy nhiên, mọi quyết định chỉ được coi là chính thức nếu được Tổng thống Trump trực tiếp thông qua”.

Quỹ 401(k) là một tài khoản hưu trí do doanh nghiệp tài trợ, trong đó người lao động được phép trích một phần thu nhập để đóng góp và thường nhận thêm phần đóng góp từ phía công ty. Theo Viện Công ty Đầu tư (ICI), tính đến quý I/2025, người dân Mỹ đang nắm giữ khoảng 8.700 tỷ USD trong các tài khoản 401(k).

Trao đổi với Kitco News, ông Axel Merk – Chủ tịch kiêm Giám đốc đầu tư tại Merk Investments nhận định, sắc lệnh hành pháp này sẽ giúp làm rõ quy định phức tạp liên quan đến thuế và danh mục đầu tư được phép trong các quỹ hưu trí.

Ông Merk cho rằng động thái này phù hợp với mục tiêu dài hạn của Chính phủ nhằm cắt giảm rào cản pháp lý, thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực tài chính và củng cố nền kinh tế.

Ông Trump toan tính biến quỹ hưu trí Mỹ thành ‘bệ phóng’ mới cho Bitcoin, vàng, bạc và tài sản thay thế
Ông Trump chuẩn bị ký một sắc lệnh cho phép các quỹ hưu trí đầu tư vào nhiều loại tài sản thay thế

Tuy vậy, một số chuyên gia cảnh báo việc đưa các tài sản biến động mạnh như tiền số hoặc kém thanh khoản như cổ phần tư nhân vào danh mục hưu trí có thể làm gia tăng rủi ro. Dù vậy, ông Merk cho rằng điều quan trọng là nâng cao hiểu biết tài chính và minh bạch hóa để nhà đầu tư có thể đánh giá rủi ro tốt hơn.

“Chẳng lẽ chỉ người giàu mới được đầu tư vào cổ phần tư nhân? Hay nên mở rộng quyền tiếp cận cho cả người dân bình thường?”, ông đặt vấn đề. “Không dễ để có câu trả lời đúng tuyệt đối, bởi rủi ro luôn tồn tại nếu nhà đầu tư không hiểu rõ họ đang bỏ tiền vào đâu. Tuy nhiên, về mặt triết lý, mở rộng cơ hội là hướng đi đúng đắn”.

Mặc dù ông Trump từ lâu đã bày tỏ mong muốn đưa Mỹ trở thành trung tâm dẫn dắt thị trường tiền số toàn cầu, các chuyên gia cho rằng sắc lệnh lần này cũng có thể tạo hiệu ứng lan tỏa tới thị trường vàng và bạc – những tài sản được nhà đầu tư nhỏ lẻ đặc biệt quan tâm.

Ông Phillip Streible, chiến lược gia trưởng tại Blue Line Futures, nhận định đây sẽ là “chất xúc tác tăng giá” cho vàng và bạc trong bối cảnh ngày càng nhiều người tìm cách bảo vệ giá trị tài sản.

“Sau đại dịch Covid-19, danh mục đầu tư truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu) không còn theo kịp lạm phát”, ông nói. “Nhiều nghiên cứu cho thấy chỉ cần phân bổ một phần nhỏ vào các tài sản thay thế như vàng đã có thể cải thiện hiệu suất danh mục rõ rệt”.

Báo cáo của FTSE Russell công bố tháng 5 cũng khẳng định vai trò trung lập của vàng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và nợ công toàn cầu gia tăng. Cụ thể, danh mục 60/20/20 (cổ phiếu/trái phiếu/vàng) trong giai đoạn 2010 đến nay mang lại lợi suất trung bình 7,5%/năm với độ biến động 8,55%, tương đương hệ số Sharpe 0,38, cao hơn đáng kể so với danh mục truyền thống 60/40 vốn chỉ đạt 6,3% lợi suất và hệ số Sharpe 0,28.

“Việc bổ sung vàng vào danh mục đa tài sản có thể cải thiện lợi suất điều chỉnh theo rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh vĩ mô mà mối tương quan nghịch giữa cổ phiếu và trái phiếu không còn đáng tin cậy”, nhóm phân tích nhấn mạnh. “Trong môi trường đầu tư ngày càng phức tạp bởi bất định vĩ mô, quá trình phi toàn cầu hóa và thay đổi thanh khoản, vàng trở thành công cụ phòng ngừa chiến lược giúp nhà đầu tư chủ động ứng phó rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận”.

Theo Kitco News