Tel: (024) 66666282
Email: kinhtechungkhoanvn@gmail.com
Hotline: 0903101982
Theo SSI Research, bộ chỉ số HoSE-Index, VNX-Index cùng các chỉ số đầu tư bao gồm VNDiamond, VNFIN Lead và VNFIN Select sẽ thực hiện tái cơ cấu danh mục cho kỳ quý II/2025 với một số mốc thời gian đáng chú ý sau: Ngày chốt số liệu: 31/3/2025; Ngày công bố: 16/4/2025; Ngày hoàn thành cơ cấu danh mục: 29/4/2025; Ngày chỉ số mới có hiệu lực: 5/5/2025.
Trong đó, chỉ số VNDiamond sẽ thực hiện rà soát thay đổi về danh mục thành phần, trong khi các chỉ số còn lại, bao gồm VN30 và VNFIN Lead, chỉ cập nhật số liệu và tính toán lại tỷ trọng danh mục. Ngoài ra, tại kỳ cơ cấu này, quy tắc bộ chỉ số HoSE-Index phiên bản 4.0 đã chính thức có hiệu lực, do đó tỷ trọng danh mục chỉ số VN30 sẽ có sự thay đổi đáng kể.
Với chỉ số VNDiamond, dựa trên số liệu ước tính vào ngày 14/3/2025, SSI Research dự báo chỉ số VNDiamond sẽ có các thay đổi như sau:
- MWG có thể duy trì trong rổ chỉ số do cổ phiếu này đã thuộc rổ lần đầu vào chỉ số trong kỳ trước và tiếp tục thỏa mãn tất cả các điều kiện trong kỳ này. Theo đó, hệ số %wS áp dụng cho MWG tăng từ 50% lên 100%.
- CTD có thể lần đầu được thêm vào rổ chỉ số, do thỏa mãn tất cả các điều kiện. Theo quy tắc mới, CTD được áp dụng giới hạn trọng số %wS là 50%.
- VIB có thể vào rổ chờ loại ra. Hệ số FOL của VIB giảm xuống dưới 65% sau khi ngân hàng này điều chỉnh tỷ lệ sở hữu tối đa của nhà đầu tư nước ngoài từ 20,5% xuống còn 4,99% từ ngày 1/7/2024. Theo quy tắc mới, VIB được đưa vào rổ chờ loại và áp hệ số %wS là 50%, tương đương với việc giảm 50% tỷ trọng cổ phiếu. Trong kỳ tiếp theo, nếu không cải thiện được FOL lên trên mức 65%, VIB có thể bị loại hoàn toàn khỏi chỉ số.
- VRE có thể bị loại khỏi chỉ số do không thỏa mãn điều kiện về FOL. Theo tính toán, VRE đã có kỳ thứ hai liên tiếp không nằm trong Top 25 cổ phiếu có hệ số FOL cao nhất. Ngoài ra, do trong kỳ rà soát quý IV/2024, VRE đã vào rổ chờ loại, nên không đủ điều kiện giữ lại trong chỉ số ở kỳ này.
 |
| Nguồn: SSI Research |
Giả định với các thay đổi như trên, danh mục chỉ số mới sẽ bao gồm 19 cổ phiếu, trong đó 10 cổ phiếu thuộc nhóm ngành Ngân hàng sẽ bị áp dụng mức tỷ trọng tối đa cho cả nhóm ngành là 40%.
Trong các ETF trên thị trường, hiện có 5 ETF đang sử dụng chỉ số VNDiamond làm tham chiếu, bao gồm: DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond, ABF VNDiamond. Tổng giá trị tài sản ròng của các ETF này đạt 12,4 tỷ đồng tại ngày 14/3/2025.
Riêng quỹ DCVFMVN Diamond hiện có tổng giá trị tài sản khoảng 11.800 tỷ đồng. Cụ thể, tính từ đầu năm 2025, tổng giá trị tài sản quỹ đã giảm 6,6%, NAV giảm 3,4%, giá trị vốn rút ròng là 418 tỷ đồng.
Ước tính, quỹ DCVFMVN Diamond sẽ thực hiện giao dịch như sau:
- Mua vào: MWG (2,9 triệu cổ phiếu), CTD (1,1 triệu cổ phiếu), VPB (3,9 triệu cổ phiếu), MBB (3,5 triệu cổ phiếu), MSB (3 triệu cổ phiếu).
- Bán ra: VRE (5 triệu cổ phiếu), VIB (10,5 triệu cổ phiếu),…
Với chỉ số VN30, do quy tắc bộ chỉ số HoSE-Index phiên bản 4.0 bổ sung giới hạn tỷ trọng vốn hóa tối đa của một nhóm cổ phiếu cùng ngành là 40%, ước tính tỷ trọng nhóm tài chính trong rổ chỉ số VN30 sẽ giảm từ 60% xuống còn 40%. Điều này đồng nghĩa với việc tỷ trọng các cổ phiếu ngành khác sẽ tăng lên tương ứng.
Tiêu chí ngưỡng giới hạn tỷ trọng vốn hóa không còn quá xa lạ với quy tắc bộ chỉ số HoSE, trước đây quy tắc này áp dụng cho một cổ phiếu đơn lẻ là 10% và đối với một nhóm cổ phiếu có liên quan là 15%. Việc bổ sung giới hạn tỷ trọng vốn hóa của nhóm cổ phiếu cùng ngành trong rổ VN30 sẽ giúp ổn định cơ cấu ngành, đồng thời hạn chế tình trạng một ngành chiếm tỷ trọng quá lớn trong danh mục.
 |
| Nguồn: SSI Research |
Hiện có 4 ETF sử dụng chỉ số VN30 làm tham chiếu, bao gồm: DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF, MAFM VN30 ETF. Tổng giá trị tài sản ròng của các ETF này đạt 9.100 tỷ đồng tại ngày 14/3/2025.
Riêng quỹ DCVFMVN30 ETF có tổng giá trị tài sản khoảng 6.200 tỷ đồng. Cụ thể, tính từ đầu năm 2025, tổng giá trị tài sản quỹ giảm 7,4%, NAV tăng 3%, giá trị vốn rút ròng ở mức 683 tỷ đồng.
Ước tính giao dịch trong kỳ tái cơ cấu danh mục VN30, HPG sẽ được mua vào nhiều nhất với 11,6 triệu cổ phiếu, theo sau là MWG (4,5 triệu cổ phiếu) và VIC (4,5 triệu cổ phiếu).
