Thị trường vàng thế giới đang ở trong giai đoạn thận trọng khi mọi sự chú ý dồn về hội nghị thường niên Jackson Hole do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tổ chức. Trong phiên giao dịch sáng thứ Năm tại Mỹ, hợp đồng vàng giao tháng 12 giảm 12,6 USD, xuống 3.375,8 USD/ounce, trong khi bạc giao tháng 9 cũng hạ nhẹ 0,078 USD, còn 37,69 USD/ounce.

Dù có điều chỉnh ngắn hạn, xu hướng dài hạn của vàng vẫn được đánh giá tích cực. Giá kim loại quý duy trì vững trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.300 USD/ounce và nhiều chuyên gia tin rằng chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi vàng chinh phục mốc đỉnh lịch sử mới trên 3.500 USD/ounce. Niềm tin này xuất phát từ kỳ vọng Fed sẽ khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất ngay từ tháng 9.

Theo biên bản cuộc họp tháng 7 vừa công bố, phần lớn quan chức Fed nhận định rủi ro lạm phát vẫn cao hơn nguy cơ suy yếu của thị trường lao động. Một số thành viên lo ngại lạm phát đã vượt mốc 2% quá lâu, trong khi hàng rào thuế quan có thể khiến kỳ vọng lạm phát khó kiểm soát. Chính vì vậy, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole vào thứ Sáu tới được coi là "kim chỉ nam" cho thị trường. Nếu Fed phát tín hiệu nới lỏng sớm, vàng sẽ có thêm lực đẩy mới.

Chuyên gia dự báo diễn biến mới của giá vàng nửa cuối năm 2025
Chuyên gia dự báo diễn biến mới của giá vàng nửa cuối năm 2025

Hiện tại, đồng USD đã suy yếu đáng kể so với đầu năm, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 4,3%, cho thấy tâm lý thận trọng trong giới đầu tư.

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, bà Nicky Shiels, Trưởng bộ phận Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, đã nâng mạnh dự báo giá vàng năm 2025. Theo bà, giá vàng trung bình cả năm có thể đạt 3.200 USD/ounce, tăng 8% so với dự báo trước và thậm chí có thể thiết lập đỉnh 3.600 USD/ounce vào cuối năm.

Bà Shiels nhấn mạnh: “Chúng ta đang bước vào kỷ nguyên mới của sự chi phối tài khóa, khi nợ công toàn cầu ở mức kỷ lục, chi phí vay mượn ngày càng cao, buộc các ngân hàng trung ương chịu áp lực lớn hơn. Thị trường sẽ quay trở lại tập trung vào dữ liệu kinh tế vĩ mô và chính sách Fed, thay vì chỉ phản ứng trước tin tức thương mại”.

Không chỉ vàng, MKS PAMP cũng đưa ra cái nhìn lạc quan hơn với các kim loại quý khác. Bạc được kỳ vọng kiểm định ngưỡng kháng cự 42 USD/ounce trong năm nay, với dự báo giá trung bình nâng lên 38 USD/ounce, cao hơn 10% so với trước. Bạch kim thậm chí được điều chỉnh tăng mạnh với giá trung bình ước tính 1.350 USD/ounce, cao hơn 38% so với đầu năm và có thể tiến tới mốc 1.600 USD/ounce nhờ nhu cầu công nghiệp ổn định cùng xu hướng tích trữ chiến lược.

Với triển vọng Fed đảo chiều chính sách, đồng USD suy yếu và những bất ổn địa chính trị leo thang, vàng tiếp tục được coi là kênh trú ẩn hàng đầu. Việc các tổ chức lớn đồng loạt nâng dự báo củng cố niềm tin rằng thị trường kim loại quý đang bước vào một chu kỳ tăng giá mới, không chỉ với vàng mà còn với bạc, bạch kim và palađi.

Nếu kịch bản này diễn ra, mốc 3.600 USD/ounce hoàn toàn có thể trở thành hiện thực ngay trong những tháng cuối năm 2025.