Tel: (024) 66666282
Email: 
Hotline: 0903101982
 |
| Ảnh minh họa |
Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025, tại thời điểm 30/6, giá trị hàng tồn kho của Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) đạt hơn 48.900 tỷ đồng, tăng khoảng 2.700 tỷ so với đầu năm. Khoản trích lập dự phòng giảm một nửa xuống 46,9 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với giai đoạn đỉnh điểm cuối năm 2022, khi dự phòng từng tăng gấp 10 lần chỉ trong 9 tháng (từ 187 tỷ lên 1.236 tỷ đồng) do giá thép lao dốc và nguyên liệu đầu vào leo thang.
Dù chưa phải mức tồn kho kỷ lục gần 57.600 tỷ đồng hồi quý II/2022, sự gia tăng hiện tại chủ yếu đến từ việc Hòa Phát bắt đầu đưa vào vận hành một phần dự án Nhà máy thép Dung Quất 2, có tổng vốn đầu tư hơn 85.000 tỷ đồng. Đây là dự án được kỳ vọng giúp Hòa Phát nâng tổng năng lực sản xuất thép cán nóng (HRC) lên mức lớn nhất khu vực.
Thị trường thép hiện đã ổn định hơn so với năm 2022, song áp lực cạnh tranh từ nguồn cung giá rẻ của Trung Quốc vẫn hiện hữu. Để bảo toàn biên lợi nhuận, Hòa Phát liên tục điều chỉnh tăng giá bán, gần nhất là đợt tăng ngày 4/8. Động thái này nhằm phản ứng với xu hướng tăng giá HRC quốc tế, giữ nhịp sản xuất và hạn chế nguy cơ trích lập dự phòng tăng trở lại.
Quý II/2025, Hòa Phát ghi nhận doanh thu gần 36.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 4.300 tỷ – mức cao nhất trong ba năm qua. Tuy nhiên, doanh số xuất khẩu sụt giảm mạnh, từ gần 13.300 tỷ đồng cùng kỳ xuống 5.600 tỷ (-58%), do tác động của chính sách thuế đối ứng từ Mỹ với các nước châu Á.
Trong bối cảnh này, Hòa Phát và nhiều doanh nghiệp thép lớn như Hoa Sen (HSG), Nam Kim (NKG) buộc phải xoay trục chiến lược, tập trung củng cố thị phần nội địa thay vì phụ thuộc vào xuất khẩu. Việc đưa Dung Quất 2 vào hoạt động đúng thời điểm được giới phân tích đánh giá là bước đi quan trọng, không chỉ giúp tăng sản lượng HRC mà còn tạo đòn bẩy cho Hòa Phát tiến sâu vào các ngành công nghiệp phụ trợ như ô tô, đóng tàu và cơ khí chế tạo.
Với tồn kho tăng chủ yếu từ mở rộng sản xuất và dự phòng giảm mạnh, Hòa Phát đang cho thấy tín hiệu quản trị rủi ro tốt hơn giai đoạn khủng hoảng 2022. Trong dài hạn, khi dự án Dung Quất 2 vận hành toàn bộ công suất, doanh nghiệp có thể tận dụng quy mô để giảm chi phí sản xuất, nâng cao khả năng cạnh tranh trước thép Trung Quốc và đón cơ hội từ nhu cầu thép chất lượng cao trong nước.
Giới đầu tư đánh giá, dù áp lực ngắn hạn từ thuế quan và tồn kho còn lớn, Hòa Phát vẫn giữ vị thế là doanh nghiệp thép lớn nhất Đông Nam Á với chiến lược mở rộng công suất và thị trường nội địa, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững trong những năm tới.
