Kết quả kinh doanh quý I phục hồi mạnh mẽ, một ngân hàng được CTCK khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG

Theo báo cáo cập nhật mới đây, Agriseco Research kỳ vọng KQKD năm 2024 của Techcombank sẽ tăng trưởng tốt nhờ: Duy trì mức tăng trưởng tín dụng cao; tỷ lệ NIM cải thiện với tỷ lệ CASA cao hàng đầu. Ngoài ra, TCB đang có chính sách trả cổ tức tiền mặt với lợi suất cao và nhất quán trong các năm tới. Về định giá, cổ phiếu TCB hiện tại có mức định giá P/B hấp dẫn (1,1 lần).

Theo đó, chuyên gia khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG cổ phiếu TCB với giá mục tiêu 55.000 đồng/cp, tăng 18% so với giá đóng cửa ngày 26/4.

Diễn biến giá cổ phiếu TCB

Cập nhật tình hình kinh doanh quý I, CTCK cho biết, KQKD của TCB hồi phục mạnh mẽ nhờ tăng trưởng tín dụng cao. Tăng trưởng tín dụng của TCB (ngân hàng mẹ) đến ngày 31/3/2024 đạt 6,4% so với cuối năm 2023, trong khi tín dụng toàn ngành chỉ tăng 0,26%. Ở chiều thanh khoản, tăng trưởng huy động của TCB đạt 2,3%.

LNTT quý I/2024 của TCB đạt 7.802 tỷ đồng (tăng 39% so với cùng kỳ) với tổng thu nhập hoạt động đạt 12.262 tỷ đồng (do cả thu lãi thuần và thu ngoài lãi tăng lần lượt là 30% và 36%). Tỷ lệ NIM đã cải thiện do chi phí vốn giảm nhanh hơn so với lợi suất sinh lời trên tài sản và tận dụng lợi thế chi phí vốn thấp. Tỷ lệ CIR (chi phí/thu nhập) giảm từ 33% xuống 26% và thuộc TOP thấp nhất ngành.

Chất lượng tài sản duy trì ổn định với tỷ lệ nợ xấu giữ nguyên là 1,17% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu được gia tăng, đạt 106% trong quý I/2024.

Tóm tắt KQKD quý I/2024 Techcombank (Nguồn: Agriseco Research)

Agriseco kỳ vọng TCB tiếp đà tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tới. Theo đó, số dư tiền gửi không kỳ hạn/tổng tiền gửi (CASA) của TCB đã tăng trở lại trong 3 quý liên tiếp, giúp tỷ lệ CASA đạt 40,5% tại thời điểm 31/3/2024. TCB kỳ vọng là 1 trong 2 ngân hàng có tỷ lệ CASA cao đầu ngành (Ngân hàng dự kiến tỷ lệ CASA đạt 55% năm 2025).

Tỷ lệ NIM năm 2024 ước tính sẽ tăng về mức khoảng 4,3% - 4,7% nhờ tận dụng lợi thế CASA. Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi dự báo tăng trở lại trong bối cảnh thị trường tài chính (cổ phiếu và trái phiếu) phục hồi.

Về chất lượng tài sản, Agriseco kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu năm 2024 của TCB sẽ đi ngang quanh mức 1% trong bối cảnh mặt bằng lãi suất thấp và có hỗ trợ từ Thông tư 02/TT-NHNN về việc gia hạn và giữ nguyên nhóm nợ, đồng thời TCB có bộ đệm dự phòng vững chắc, duy trì trên mức 100% - cao hơn trung bình ngành.

Tại ĐHCĐ, Ngân hàng đã thông qua KHKD năm 2024. Theo đó, LNTT năm 2024 là 27.100 tỷ đồng (tăng 18,4% so với cùng kỳ) và tín dụng tăng trưởng 16,2%; trả cổ tức 15% bằng tiền mặt - mức cao nhất trong số các ngân hàng đã công bố; phương án tăng vốn điều lệ năm 2024 từ mức 35.225 tỷ đồng lên dự kiến 70.450 tỷ đồng từ việc phát hành cổ phiếu bằng nguồn vốn chủ sở hữu (tỷ lệ phát hành là 100%).

Do đó, Agriseco Research kỳ vọng Techcombank sẽ duy trì chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt cao trong những năm tới nhờ KQKD tăng trưởng ổn định và tình hình tài chính vững chắc.