UOB: Tỷ giá USD sẽ tiếp tục tăng, ít nhất là trong quý II

Ngân hàng UOB vừa có báo cáo nhận định về xu hướng tỷ giá trong thời gian sắp tới, dựa trên những động thái mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến của đồng USD trong thời gian gần đây.

Cuộc họp mới nhất vào tháng 5 của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã đưa ra nhận định rằng “trong những tháng gần đây, không có nhiều tiến triển đối với mục tiêu lạm phát 2%”. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cố gắng xoa dịu nỗi lo lắng khi ông nhấn mạnh rằng chính sách đang theo hướng thắt chặt cân bằng và Fed sẽ không xem xét việc tăng lãi suất thêm nữa.

Nhìn chung, nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô của UOB duy trì kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 2 lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong năm 2024, vào tháng 9 và tháng 12. Tuy nhiên vẫn còn rủi ro Fed có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm lâu hơn nữa.

Trong lĩnh vực ngoại hối, tác động từ chu kỳ nới lỏng của Fed bắt đầu muộn hơn dự kiến đối với USD là rất rõ ràng. Gần như chắc chắn rằng đồng USD có thể sẽ tiếp tục mạnh, ít nhất là trong quý II. Tuy nhiên, nhất quán với quan điểm rằng lãi suất của Mỹ sẽ giảm trong thời gian tới, UOB nhắc lại dự báo rằng đồng USD sẽ lại suy yếu nhưng có thể bắt đầu muộn hơn - vào quý III năm 2024. Rủi ro chính đối với dự báo đồng USD sẽ giảm giá là việc Fed giữ nguyên lãi suất.

UOB dự đoán các đồng tiền châu Á sẽ tiếp tục yếu đi trong thời gian còn lại của quý II. Kỳ vọng về sự phục hồi của các đồng tiền châu Á được giữ nguyên nhưng sẽ bắt đầu muộn hơn, từ quý III. Rủi ro chính đối với quan điểm tích cực một cách thận trọng về ngoại hối ở châu Á chính là sự mất giá đột ngột của đồng nhân dân tệ (CNY).

Dự báo của UOB về các cặp tỷ giá, lãi suất chính sách của một số nước và một số loại hàng hóa

Ở thị trường Việt Nam, USD/ VNĐ giao dịch lên mức cao mới trên 25.463 đồng đổi 1 USD trong tháng 4. Đây là diễn biến cùng xu hướng với sự mạnh lên của USD so với các đồng tiền châu Á khác.

Với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đang giảm dần, tỷ giá USD/ VNĐ có thể sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cho biết đã can thiệp vào thị trường ngoại hối trong tháng 4 và điều này có thể giúp kiểm soát biến động.

Ngoài những trở ngại bên ngoài trong ngắn hạn, UOB kỳ vọng VNĐ sẽ nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản vững chắc và sự phục hồi tiếp theo của đồng CNY. UOB cập nhật dự báo tỷ giá USD/ VNĐ ở mức 25.600 trong quý II, 25.100 trong quý III, 24.800 trong quý IV/2024 và 24.600 trong quý I/2025.