Biến số KRX vận hành: Cú hích tạo sóng tăng cho nhóm cổ phiếu chứng khoán

Năm 2012, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) đã ký kết hợp đồng dịch vụ công nghệ thông tin với Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) với tổng giá trị khoảng 600 tỷ đồng. Gói thầu này nhằm triển khai một hệ thống công nghệ đồng bộ, hiện đại, tích hợp cho toàn bộ thị trường chứng khoán Việt Nam.

Hệ thống KRX không chỉ phục vụ các hoạt động giao dịch và giám sát tại HoSE và HNX, mà còn hỗ trợ nghiệp vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán tại Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSDC). Toàn bộ nghiệp vụ được vận hành trên nền tảng công nghệ mới, gồm 2 trung tâm dữ liệu chính và dự phòng thảm họa, đảm bảo an toàn và liên tục.

Sau nhiều lần trì hoãn vì các lý do kỹ thuật và khách quan, hệ thống KRX được thông báo sẽ chính thức "go-live" vào ngày 5/5 tới đây. Không chỉ giải quyết các điểm nghẽn kỹ thuật tồn tại lâu nay, hệ thống công nghệ mới còn mở ra kỳ vọng về việc bùng nổ thanh khoản, đa dạng hóa sản phẩm giao dịch cho nhà đầu tư và đẩy nhanh tiến trình nâng hạng thị trường trong thời gian tới.

Hệ thống KRX sẽ chính thức vận hành vào ngày 5/5 tới

Thanh khoản thị trường kỳ vọng bùng nổ

Việc vận hành hệ thống KRX hứa hẹn mang lại thay đổi lớn về thanh khoản và tâm lý thị trường nhờ các tính năng mới như hỗ trợ giao dịch lô lẻ, tăng tốc độ khớp lệnh, đa dạng hóa sản phẩm phái sinh.

Theo nhận định của Chứng khoán KB Việt Nam, hệ thống mới sẽ thúc đẩy dòng tiền tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài nhờ việc minh bạch hóa quy trình giao dịch và nâng cao chiều sâu thị trường (market depth). Tuy nhiên, trong giai đoạn đầu, quá trình chuyển đổi có thể gây ra một số gián đoạn kỹ thuật, khiến thanh khoản phân hóa - với nhóm cổ phiếu bluechip hưởng lợi nhiều hơn so với cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Về dài hạn, KRX được kỳ vọng là nền tảng để phát triển sản phẩm tài chính mới như giao dịch bán khống (short-selling), giao dịch T+0, các sản phẩm ETF và phái sinh mới. Đây là điều kiện then chốt để thị trường Việt Nam tiến tới mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi.

Bên cạnh đó, theo Chứng khoán Yuanta Việt Nam, việc vận hành hệ thống KRX sẽ giúp gia tăng quy mô vốn hóa, mở rộng “hàng hóa” trên thị trường, tạo điều kiện cho các cổ phiếu vốn hóa lớn mới gia nhập. Khi cơ sở hạ tầng kỹ thuật đủ mạnh, nhiều doanh nghiệp lớn sẽ có động lực niêm yết, mang lại thêm lựa chọn chất lượng cho nhà đầu tư.

Hệ thống KRX vận hành giúp đẩy nhanh tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam theo FTSE

Ngành nào hưởng lợi?

Theo Chứng khoán KB Việt Nam, nhóm ngành chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ việc vận hành KRX nhờ khối lượng giao dịch gia tăng, biên độ ký quỹ mở rộng và sự phát triển của thị trường phái sinh. Các công ty chứng khoán lớn như SSI, HCM, VCI, với nền tảng công nghệ tốt và thị phần môi giới cao, sẽ là những cái tên đầu tiên tận dụng xu hướng này.

Cùng quan điểm, Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhấn mạnh rằng sự gia tăng thanh khoản và sự xuất hiện của các sản phẩm tài chính mới như short-selling, giao dịch T+0 sẽ giúp các công ty chứng khoán duy trì doanh thu cao, ngay cả khi thị trường có biến động mạnh. Các sản phẩm này cho phép nhà đầu tư giao dịch cả khi thị trường tăng hay giảm, từ đó đảm bảo nguồn thu ổn định cho các công ty môi giới.

Tuy nhiên, bên cạnh cơ hội, thách thức đối với công ty chứng khoán cũng không nhỏ. Khi thị trường vận động nhanh và phức tạp hơn, tính biến động sẽ gia tăng, buộc các công ty chứng khoán phải nâng cao năng lực quản trị rủi ro, đặc biệt trong mảng cho vay margin và giao dịch phái sinh. Khả năng quản lý rủi ro sẽ là yếu tố sống còn đối với các công ty trong bối cảnh mới.

Nắm bắt cơ hội đầu tư

Theo đánh giá của Chứng khoán KB Việt Nam, trong giai đoạn đầu triển khai, hệ thống KRX có thể sẽ phát sinh một số trục trặc kỹ thuật khó tránh khỏi. Vì vậy, để giảm thiểu rủi ro và tối ưu hiệu quả đầu tư, việc ưu tiên một chiến lược giao dịch an toàn và linh hoạt là hết sức cần thiết.

Theo đó, công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào những nhóm cổ phiếu có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ sự thay đổi này, bao gồm: (1) nhóm cổ phiếu chứng khoán, vốn sẽ được hưởng lợi lớn từ sự gia tăng thanh khoản cũng như sự xuất hiện của nhiều sản phẩm tài chính mới; (2) nhóm cổ phiếu blue-chip thuộc rổ VN30, nhờ sở hữu nền tảng thanh khoản cao và được dòng tiền tổ chức cùng khối ngoại ưu tiên giải ngân.

Bên cạnh đó, để chủ động hơn trước các biến động bất ngờ, nhà đầu tư cũng nên duy trì tỷ trọng tiền mặt khoảng 15-20% trong danh mục. Điều này không chỉ giúp sẵn sàng xử lý rủi ro kỹ thuật phát sinh, mà còn tạo dư địa để tận dụng cơ hội mua vào nếu thị trường xuất hiện những nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Đồng thời, việc theo dõi sát diễn biến giao dịch của khối ngoại được xem là một tín hiệu quan trọng, phản ánh mức độ tin tưởng của nhà đầu tư tổ chức vào hệ thống KRX trong giai đoạn đầu vận hành.