Chuyên gia chỉ điển cổ phiếu tiềm năng trong bối cảnh dòng tiền xoay trục giữa các ngành tháng 9/2025

Trong Báo cáo chiến lược tháng 9/2025 vừa công bố, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng thanh khoản thị trường sẽ tiếp tục thuận lợi, nhờ tâm lý tích cực của nhà đầu tư hướng đến các động lực chính.

Thứ nhất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9 được kỳ vọng sẽ giảm áp lực tỷ giá. Thứ hai, FTSE nhiều khả năng sẽ công bố Việt Nam đủ điều kiện nâng hạng trong kỳ đánh giá lần này, khi các tín hiệu từ những cuộc trao đổi gần đây cho thấy triển vọng tích cực.

Về điểm số, dư địa tăng mạnh không còn quá nhiều, do định giá hiện đã tiệm cận vùng dự phóng cho nửa cuối năm dựa trên triển vọng tăng trưởng 2025. Trong ngắn hạn, khó có khả năng P/E thị trường vượt lên trên ngưỡng trung bình 10 năm.

Tuy nhiên, với thanh khoản dồi dào, thị trường có thể chứng kiến hiện tượng dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành và giữa các cổ phiếu trong cùng ngành, sau giai đoạn tăng phân hóa của tháng 8.

Tương quan diễn biến VN-Index và kịch bản của VDSC

Mặt khác, VDSC cũng cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng trước một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch như: (1) Tiến trình đàm phán hòa bình Nga – Ukraine có nguy cơ quay trở lại trạng thái bất định sau thời hạn kỳ vọng từ cuộc gặp Nga – Mỹ tại Alaska; (2) Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tại các nước G7 và giá vàng tiếp tục leo thang, phản ánh lo ngại về nợ công và thâm hụt ngân sách, nếu kéo dài có thể làm gia tăng chi phí vốn kỳ vọng và hạn chế dư địa điều hành chính sách của các ngân hàng trung ương.

Trong ngắn hạn, VDSC ưu tiên duy trì tỷ lệ sức mua vừa phải, kết hợp đa dạng hóa danh mục và tìm kiếm cơ hội đầu tư dựa trên định giá và triển vọng cơ bản. Các cổ phiếu "lạc nhịp", chưa bắt kịp sóng tăng trong nhóm ngành có nền tảng vững chắc (ngân hàng, bất động sản…) hoặc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ với định giá hấp dẫn sẽ là cơ hội tích lũy.

Theo đó, danh mục đầu tư của VDSC sẽ thêm mới BID, FRT, HSG, PHR, CTI, VHC, thay thế cho VPB, MBB, SAB và QNS trong kỳ này.

Tỷ trọng các nhóm ngành được phân bổ trong danh mục chiến lược của VDSC

Về ý tưởng đầu tư nổi bật trong kỳ, VDSC giới thiệu nhóm ngành đá với các cổ phiếu tiêu biểu VLB, NNC, DHA, CTI. Các doanh nghiệp này được kỳ vọng có kết quả kinh doanh tích cực trong giai đoạn 2025–2030 nhờ nhu cầu đá tại khu vực Nam Bộ tăng mạnh trong chu kỳ đẩy nhanh tiến độ các dự án đầu tư công trọng điểm.

Đặc biệt, CTI còn có thêm câu chuyện về thay đổi cấu trúc tài chính, tạo giá trị cho cổ đông từ việc nhận tiền thanh lý dự án BOT 91 theo Luật số 90/2025/QH15 – quy định mới về bồi thường khi chấm dứt hợp đồng BOT trước hạn.