Nửa cuối năm 2025, bức tranh lãi suất tiết kiệm được dự báo sẽ giữ gam màu ổn định, nhưng vẫn tiềm ẩn những biến động nhẹ ở từng giai đoạn, tùy vào diễn biến tín dụng và chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Theo báo cáo của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), ngay từ đầu tháng 8, một số kỳ hạn huy động đã ghi nhận mức tăng nhẹ. Lãi suất kỳ hạn 6 tháng nhích 0,01 điểm % lên 4,48%, trong khi kỳ hạn 12 tháng tăng từ 5,04% lên 5,07%. Nhóm ngân hàng thương mại có vốn Nhà nước vẫn duy trì mặt bằng lãi suất ổn định, trong khi một số ngân hàng tư nhân chủ động nâng lãi suất để hút dòng tiền gửi.

Trong cuộc họp đầu tháng 8 với các ngân hàng, NHNN tiếp tục khẳng định định hướng điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, ưu tiên hỗ trợ thanh khoản và thúc giục các tổ chức tín dụng tiết giảm chi phí, ứng dụng công nghệ, chuyển đổi số… nhằm tạo dư địa giảm lãi suất cho vay. Đồng thời, nhà điều hành yêu cầu phấn đấu giảm lãi suất huy động, giữ ổn định thị trường tiền tệ, qua đó hỗ trợ doanh nghiệp và người dân tiếp cận vốn.

Tuy nhiên, số liệu từ Chứng khoán MB (MBS) cho thấy, đà tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ thời gian qua đang gây áp lực ngược trở lại đối với lãi suất tiết kiệm. Tính đến 29/7, tín dụng toàn hệ thống tăng 9,8% so với cuối năm 2024 và 19,8% so với cùng kỳ năm trước. MBS ước tính, tốc độ này cao hơn 1,3-1,5 lần so với huy động vốn, buộc một số ngân hàng tư nhân như TPBank, VPBank, Eximbank phải nâng lãi suất thêm 0,1-0,2%/năm để tăng sức hút.

Dù vậy, MBS nhận định cuối năm, áp lực tăng lãi suất sẽ được kiềm chế nhờ chính sách của NHNN và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm. Nếu kịch bản này xảy ra, chênh lệch lãi suất VND – USD sẽ thu hẹp, tạo điều kiện để Việt Nam duy trì mặt bằng lãi suất thấp. MBS dự báo lãi suất huy động 12 tháng ở khối ngân hàng tư nhân có thể giảm nhẹ về quanh 4,7% vào cuối năm.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đưa ra góc nhìn tương tự, cho rằng lãi suất sẽ đi ngang nhờ ba yếu tố: xu hướng hạ lãi suất toàn cầu (ECB đã cắt giảm 2 lần trong năm nay, Fed được kỳ vọng sẽ nối bước), chính sách điều hành ổn định của NHNN, và nhu cầu tín dụng trong nước không tăng đột biến. Thêm vào đó, dự báo lạm phát năm 2025 ở mức 3,7-4,1% – thấp hơn mục tiêu 4,5-5% – sẽ giảm áp lực buộc phải tăng lãi suất để kiềm chế giá cả.

Dù vẫn tồn tại nguy cơ tỷ giá biến động khiến nhà điều hành phải điều chỉnh chính sách linh hoạt, các chuyên gia đều đồng thuận rằng bất kỳ áp lực tăng lãi suất tiết kiệm nào vào cuối năm cũng sẽ chỉ ở mức nhẹ. Với bức tranh này, người gửi tiền có thể kỳ vọng một môi trường lãi suất tương đối ổn định, còn doanh nghiệp và người vay vốn tiếp tục hưởng lợi từ chi phí vốn thấp để thúc đẩy sản xuất, kinh doanh.