Cổ phiếu đáng chú ý 16/6: PVS, PVD, FPT

PTSC (PVS): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 42.600 đồng/cp

Chứng khoán MB (MBS) đánh giá Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PTSC) đang trong giai đoạn tích cực với tiến độ triển khai các dự án trọng điểm đạt kỳ vọng. Trong 5 tháng đầu năm 2025, PVS đã ghi nhận doanh thu vượt mốc 10.000 tỷ đồng, với hơn 60% đến từ mảng cơ khí và xây lắp (M&C).

Đặc biệt, 2 hợp đồng EPCI thuộc chuỗi dự án Lô B – Ô Môn ghi nhận tiến độ khả quan: EPCI#1 hoàn thành 22% và EPCI#2 hoàn thành 47% khối lượng.

Trong quý I/2025, PVS ghi nhận lợi nhuận ròng tăng trưởng 10,3% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định nhờ phần lớn chi phí dự phòng đã được bù đắp bởi doanh thu tài chính từ việc đánh giá lại tài sản cố định. Kết quả lợi nhuận quý I hoàn thành 24% kế hoạch lợi nhuận năm 2025, phù hợp với kỳ vọng của MBS.

MBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của PVS giai đoạn 2025-2026

Mảng M&C được kỳ vọng tiếp tục là động lực tăng trưởng chính trong giai đoạn 2025–2026 nhờ backlog lớn và đa dạng, đến từ các hợp đồng dầu khí, điện gió ngoài khơi và xây dựng công nghiệp. MBS dự báo biên lợi nhuận gộp của mảng M&C sẽ cải thiện nhờ kinh nghiệm triển khai các dự án điện gió ngoài khơi và quy mô hợp đồng lớn giúp tối ưu hóa chi phí cố định. Lợi nhuận ròng được dự báo tăng 7,8% trong năm 2025 và 15,4% trong năm 2026.

MBS cũng lưu ý rằng nếu loại trừ khoản giảm nợ ghi nhận trong năm 2024, lợi nhuận trước thuế năm 2025 của PVS có thể tăng đến 33,6% so với cùng kỳ. Kế hoạch đầu tư tài sản cố định quy mô lớn trong trung hạn được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng dài hạn, dù cũng tiềm ẩn áp lực vốn.

Với những triển vọng này, MBS duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PVS, với giá mục tiêu 42.600 đồng/cp, đã điều chỉnh giảm 9,4% so với trước để phản ánh dự báo EPS thận trọng hơn và các rủi ro liên quan đến cảng Sao Mai – Bến Đình.

PV Drilling (PVD): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 23.700 đồng/cp

Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PV Drilling (PVD), với giá mục tiêu 23.700 đồng/cp. Định giá được đưa ra dựa trên 2 phương pháp FCFF và EV/EBITDA, với mức EV/EBITDA mục tiêu là 5,5 lần.

Báo cáo quý I/2025 của PVD cho thấy doanh thu đạt 1.503 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ và 46% so với quý trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 153 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ. Sự sụt giảm chủ yếu đến từ việc giàn khoan PVD VI tạm dừng để bảo trì và việc không còn ghi nhận doanh thu từ giàn Land-rig 11 đã thanh lý.

Theo BSC, mặc dù kết quả quý I thấp hơn kỳ vọng, PVD vẫn có nền tảng cơ bản tốt. 4/4 giàn khoan tự nâng của công ty đã ký hợp đồng đến hết năm 2025, một số kéo dài đến năm 2026 hoặc 2027. Điều này giúp bảo đảm nguồn thu ổn định bất chấp xu hướng giảm giá thuê giàn trên thị trường quốc tế. Riêng giàn khoan VIII – mới mua lại và đang trong quá trình cải tạo – chưa có hợp đồng, nhưng dự kiến sẽ được ký vào tháng 9/2025.

BSC dự phóng kết quả kinh doanh của PVD trong năm 2025

Tình hình thị trường quốc tế có phần không thuận lợi khi nhu cầu khoan tại Trung Đông sụt giảm khiến số lượng giàn khoan trống tăng lên. Tuy nhiên, tại Việt Nam, nhu cầu khoan lại đang tăng nhanh nhờ các dự án lớn như Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B, Hải Sư Vàng, Lạc Đà Hồng... BSC kỳ vọng nhu cầu trong nước sẽ tăng mạnh từ năm 2026 trở đi và PVD đã có kế hoạch đầu tư thêm một giàn khoan mới để đón đầu cơ hội này.

Hiện cổ phiếu PVD đang giao dịch dưới giá trị sổ sách, với hệ số P/B chỉ ở mức 0,69 lần. Đây là mức định giá được xem là hấp dẫn, khi cổ phiếu đã điều chỉnh giảm 17% từ đầu năm.

Tập đoàn FPT (FPT): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 135.900 đồng/cp

Chứng khoán DSC khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 135.900 đồng/cp. FPT hiện giao dịch ở mức P/E 2025 khoảng 18,5 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 19,6 lần và thấp hơn các công ty công nghệ Ấn Độ (P/E ~24 lần).

Sau khi điều chỉnh 27% từ đầu năm do ảnh hưởng từ chính sách thuế quan của Mỹ và cạnh tranh trong ngành, cổ phiếu FPT đã quay lại vùng giá hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. DSC nhận định FPT có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bền vững ở mức 20%/năm, nhờ vào vị thế dẫn đầu ngành công nghệ, năng lực triển khai dự án quy mô lớn và chiến lược đầu tư bài bản vào chuyển đổi số.

DSC dự phóng kết quả kinh doanh của FPT trong năm 2025

FPT đang giữ vững đà tăng trưởng bất chấp bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động. Mảng công nghệ trong nước và các mảng phòng thủ như giáo dục, viễn thông giúp công ty duy trì dòng tiền ổn định. FPT cũng chủ động cắt giảm chi phí và ứng dụng AI để cải thiện hiệu quả vận hành.

Với dòng tiền ổn định, FPT tích cực mở rộng đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực AI và bán dẫn. Doanh thu từ mảng chuyển đổi số tiếp tục tăng mạnh, hỗ trợ công ty nâng cao vị thế tại thị trường quốc tế. Đây là một trong những cổ phiếu đầu ngành có triển vọng ổn định và hấp dẫn nhất trong bối cảnh hiện tại.