Vinaconex (VCG): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 27.000 đồng/cp

Tại báo cáo cập nhật mới đây, Agriseco Research đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VCG với giá mục tiêu 27.000 đồng/cp. Triển vọng tăng trưởng của Vinaconex đến từ việc đồng loạt đẩy mạnh các mảng chủ lực gồm bất động sản, xây lắp hạ tầng và đầu tư tài chính.

Trong quý II/2025, Vinaconex đã chính thức mở bán dự án Vera Diamond City tại khu đô thị đại lộ Hòa Bình kéo dài. Chỉ sau 1 tháng, tỷ lệ đặt cọc đã đạt 30%, cho thấy sức hút lớn của dự án. Đồng thời, Vinaconex Diamond Tower tại Trung tâm thương mại Chợ Mơ cũng ghi nhận tỷ lệ hấp thụ gần như tuyệt đối trong đợt mở bán thứ ba. Ngoài ra, doanh thu từ dự án Green Diamond dự kiến sẽ được ghi nhận trong quý II, góp phần cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh.

Bên cạnh mảng bất động sản, hoạt động xây lắp hạ tầng của Vinaconex tiếp tục duy trì tiến độ vượt kế hoạch. Đơn cử như dự án Nút giao Phú Thứ tại Ninh Bình đã hoàn thiện phần hầm kín và hầm hở từ đầu tháng 7, dự kiến về đích trước 3 tháng. Gói thầu xây dựng đường cao tốc Tuyên Quang - Hà Giang đạt sản lượng thực hiện 496 tỷ đồng, tương đương 55% giá trị hợp đồng. Các dự án trọng điểm khác như nhà ga hành khách sân bay Long Thành, đường Vành đai 4 và cải tạo hồ Hoàng Cầu cũng đang trong giai đoạn thi công cao điểm.

Không chỉ dừng lại ở hoạt động xây dựng và bất động sản, mảng đầu tư tài chính của Vinaconex được kỳ vọng tăng trưởng nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi cho thủy điện và nhu cầu sử dụng nước sạch tăng mạnh trong mùa hè. Đặc biệt, công ty cũng đã thông qua phương án chuyển nhượng toàn bộ 51% cổ phần tại Vinaconex ITC (VCR), với khối lượng giao dịch lớn ghi nhận trên thị trường trong tháng 7. Thương vụ này có thể giúp VCG ghi nhận lợi nhuận bất thường và cải thiện dòng tiền đáng kể trong năm nay.

Chứng khoán HSC (HCM): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 28.487 đồng/cp

Theo báo cáo của Yuanta Việt Nam, lợi nhuận sau thuế quý II của Chứng khoán HSC (HCM) giảm 15% so với quý trước và 38% so với cùng kỳ, chủ yếu do khoản lỗ từ mảng tự doanh. Dù vậy, Yuanta vẫn giữ quan điểm tích cực với cổ phiếu HCM và duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 28.487 đồng/cp.

Doanh thu từ nghiệp vụ môi giới trong quý tăng mạnh 112% so với quý trước, đạt 63 tỷ đồng, dù vẫn thấp hơn cùng kỳ. Thị phần môi giới của HCM trên sàn HoSE trong quý II đạt 6,7%, tăng nhẹ so với quý trước. Trong khi đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu, dù giảm nhẹ theo quý, vẫn là nguồn thu lớn nhất, đóng góp 57% tổng tài sản. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy HSC đang điều chỉnh lại chiến lược cho vay môi giới.

Cổ phiếu đáng chú ý ngày 28/7: VCG, HCM, VPB
Kết quả kinh doanh các mảng của HSC trong quý II/2025

Điểm đáng lo ngại là khoản lỗ từ hoạt động tự doanh lên đến 121 tỷ đồng, mức lỗ sâu nhất kể từ quý I/2010. Phần lớn thiệt hại đến từ việc bán ra các tài sản tài chính và ghi nhận lỗ chưa thực hiện. Tỷ lệ đòn bẩy cao với nợ ròng trên vốn chủ sở hữu lên tới 226% có thể đang giới hạn khả năng xoay xở của công ty trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Yuanta kỳ vọng HCM sẽ sớm tái cấu trúc danh mục đầu tư và quay lại tập trung vào mảng cho vay ký quỹ ít rủi ro hơn.

VPBank (VPB): Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 26.500 đồng/cp

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) cũng vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 6.200 tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ. Theo đánh giá của Chứng khoán BIDV (BSC), con số này phù hợp với kỳ vọng và đưa tổng lợi nhuận nửa đầu năm lên 11.200 tỷ đồng, hoàn thành 48% kế hoạch năm.

Cổ phiếu đáng chú ý ngày 28/7: VCG, HCM, VPB
BSC dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 của VPB

Tăng trưởng tín dụng mạnh tiếp tục là động lực chính giúp VPB vượt khó trong bối cảnh lãi suất biên suy giảm. Đồng thời, ngân hàng cũng giảm mạnh chi phí dự phòng, giúp cải thiện lợi nhuận ròng. Công ty tài chính FECredit – đơn vị trực thuộc VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý II đạt 188 tỷ đồng, tăng 138% so với quý trước và 29% so với cùng kỳ.

Các chỉ số tài chính của VPBank đang cho thấy xu hướng tích cực. ROE theo chu kỳ 12 tháng liên tiếp tăng trong 6 quý gần nhất, đạt gần 13% vào cuối quý II. P/B hiện tại là 1,3 lần, thấp hơn mức trung bình ngành, cho thấy định giá còn hấp dẫn.

Ngoài ra, room ngoại còn lại khoảng 4,5%, cùng kỳ vọng về việc nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên 49% đang khiến cổ phiếu này thu hút sự chú ý từ nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi nâng hạng từ FTSE.

Với kết quả nửa đầu năm khả quan và triển vọng lợi nhuận năm 2025 đạt khoảng 23.300 tỷ đồng, BSC hiện khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VPB, với giá mục tiêu 26.500 đồng/cp.