Cổ phiếu đáng chú ý ngày 24/7: PC1, VCG, HDG

Tập đoàn PC1 (PC1): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 28.500 đồng/cp

Với khuyến nghị khả quan và giá mục tiêu 28.500 đồng/cp, PC1 được MBS đánh giá là doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2025–2030 nhờ nhiều mảng kinh doanh chiến lược.

Ở mảng xây lắp điện và tổng thầu EPC, PC1 là một trong những đơn vị dẫn đầu cả nước, đặc biệt trong lĩnh vực điện gió. Doanh nghiệp đang triển khai các dự án quy mô lớn như cáp ngầm Côn Đảo trị giá 1.800 tỷ đồng và EPC nhà máy điện gió 58MW tại Philippines trị giá 1.200 tỷ đồng – những bước đi đầu tiên đánh dấu sự mở rộng ra thị trường quốc tế.

PC1 cũng đang thương thảo thêm 2–3 hợp đồng điện gió tại Việt Nam và Philippines, kỳ vọng đạt giá trị hợp đồng (backlog) từ 6.000–7.000 tỷ đồng trong năm 2025. Doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu lĩnh vực này 10–15% mỗi năm đến 2030.

Ở lĩnh vực năng lượng, PC1 tiếp tục đầu tư mở rộng danh mục với 2 thủy điện nhỏ Bảo Lạc A (30MW) và Thượng Hà (13MW), dự kiến đưa vào vận hành giai đoạn 2026–2027. Mục tiêu đến năm 2030, tổng công suất danh mục năng lượng của PC1 đạt 800MW, chủ yếu tập trung vào điện gió.

Nguồn: MBS

Đặc biệt, mảng bất động sản đang trở thành động lực tăng trưởng mới, với dự kiến tăng trưởng EPS trung bình 38%/năm giai đoạn 2025–2027. PC1 chuẩn bị mở bán dự án Tháp Vàng trong năm tới, trong khi PC1 Gia Lâm đã vào danh sách thí điểm theo Nghị định 171. Ngoài ra, trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp, PC1 sở hữu 100% vốn tại dự án KCN Nomura 2, dự kiến khởi công cuối năm 2025 và có cổ phần tại Western Pacific – đơn vị đang bàn giao các dự án Yên Phong IIA, Yên Lệnh.

Vinaconex (VCG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 26.000 đồng/cp

Theo Mirae Asset, Vinaconex (VCG) là một trong những cổ phiếu đầu ngành xây dựng và đang hưởng lợi từ 2 động lực lớn: Làn sóng giải ngân đầu tư công và nguồn thu ổn định từ mảng bất động sản.

Ở mảng xây dựng, từ đầu năm 2025 đến nay, VCG đã ký 3 hợp đồng lớn với tổng giá trị khoảng 26.819 tỷ đồng, bao gồm: 1) Thủy điện tích năng Bác Ái (gói 02XL-BA), trị giá 4.334 tỷ đồng; 2) Cao tốc Ninh Bình – Hải Phòng (đoạn Nam Định – Thái Bình), trị giá 19.785 tỷ đồng; 3) Mở rộng cao tốc La Sơn – Hòa Liên (gói XL01), trị giá 2.700 tỷ đồng.

Ở mảng bất động sản, Mirae Assets đánh giá, 2 dự án bất động sản lớn gồm Trung tâm thương mại Chợ Mơ và Green Diamond sẽ đóng vai trò dẫn dắt lợi nhuận năm nay. Đặc biệt, dự án Chợ Mơ đã hoàn tất xây dựng và đang được triển khai bán hàng. Mirae Asset kỳ vọng mảng bất động sản có thể chiếm trên 50% tổng lợi nhuận gộp năm 2025.

Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu tài chính của VCG trong năm 2025

Tổng doanh thu cả năm của Vinaconex được dự báo đạt gần 14.600 tỷ đồng, tăng 13%, với lợi nhuận ròng vào khoảng 1.300 tỷ đồng, tăng trưởng 40% so với năm trước. Trong năm 2026, công ty chứng khoán kỳ vọng dự án Cát Bà Amatina sẽ sớm được chuyển nhượng một phần dự án, nếu thành công sẽ ghi nhận một khoảng lớn doanh thu cho VCG.

Mirae Asset đánh giá cổ phiếu VCG hiện được định giá ở mức P/E dự phóng 10,3 lần – tương đối hấp dẫn với một doanh nghiệp đầu ngành đang vào chu kỳ bứt tốc mới.

Hà Đô (HDG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 32.400 đồng/cp

Tập đoàn Hà Đô (HDG) được đánh giá là doanh nghiệp có danh mục kinh doanh cân bằng giữa bất động sản cao cấp và năng lượng tái tạo. Cuối tháng 6/2025, HDG đã ký kết hợp tác phân phối dự án Hado Charm Villas với CTCP Bất động sản AHS, đúng như chiến lược mà ban lãnh đạo đề ra từ đầu năm. Dự án tọa lạc tại khu vực phía Tây Hà Nội – khu vực có nhu cầu nhà ở đang tăng nhanh.

Theo Chứng khoán ACB (ACBS), giá bán dự kiến tại dự án Charm Villas là khoảng 170 triệu đồng/m², với 108 căn biệt thự còn lại mang về hơn 2.700 tỷ đồng doanh thu. Riêng trong năm 2025, HDG dự kiến mở bán 30 căn, tương đương doanh thu khoảng 700 tỷ đồng. Đây sẽ là nguồn thu lớn đóng góp vào mục tiêu lợi nhuận sau thuế 1.057 tỷ đồng của tập đoàn trong năm nay.

ACBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của HDG giai đoạn 2025-2026

Tuy nhiên, một rủi ro tiềm ẩn đến từ mảng năng lượng tái tạo, cụ thể là dự án điện mặt trời Infra 1. Do dự án này không nằm trong quy hoạch điện lực quốc gia, nên có thể sẽ bị điều chỉnh mức giá bán điện về 1.185 đồng/kWh – tương đương với giá áp dụng cho một số dự án như Hồng Phong 4. Trong trường hợp này, doanh thu từ điện của HDG sẽ giảm một nửa, chỉ còn hơn 100 tỷ đồng/năm. Đồng thời, công ty có thể phải trích lập hồi tố doanh thu khoảng 400 tỷ đồng từ thời điểm dự án được EVN tiếp nhận vận hành.

ACBS đưa ra 2 kịch bản:

- Nếu giá bán điện không bị điều chỉnh, lợi nhuận sau thuế năm 2025 có thể đạt 1.072 tỷ đồng (+140% so với cùng kỳ) và năm 2026 đạt 1.167 tỷ đồng. Mức định giá hợp lý tương ứng là 32.400 đồng/cp, khuyến nghị mua.

- Nếu giá bị điều chỉnh, lợi nhuận sẽ giảm còn 995 tỷ đồng (2025) và 1.085 tỷ đồng (2026). Trong trường hợp này, giá mục tiêu hạ về 29.300 đồng/cp, khuyến nghị khả quan.