Cổ phiếu Hòa Phát (HPG) được nhận định tăng 34% so với giá hiện tại

Quang cảnh ĐHCĐ thường niên 2024 của Tập đoàn Hòa Phát

Chứng khoán Vietcap vừa công bố báo cáo phân tích cập nhật về cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát. Theo đó, đơn vị này duy trì khuyến nghị mua và nâng giá mục tiêu lên 35.300 đồng/cp, cao hơn 34% so với hiện tại (giá mục tiêu gần nhất là 31.700 đồng/cp). Nguyên nhân là HPG mang đến cơ hội đầu tư tăng trưởng hấp dẫn, với tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận kép (CAGR) giai đoạn 2024-2027 đạt 32%, được thúc đẩy bởi cả các yếu tố thuận lợi trong nước và quốc tế.

Cụ thể, Trung Quốc đang thực thi chính sách “chống cạnh tranh tiêu cực” để xử lý dư thừa công suất, hỗ trợ giá thép phục hồi. Quá trình này còn chậm do nhu cầu bất động sản yếu, nhưng kỳ vọng đà tăng mạnh hơn trong trung và dài hạn, nhất là khi nguồn cung quặng sắt giai đoạn 2026-2027 tăng trở lại. Theo Vietcap, chu kỳ tăng giá mới tại Trung Quốc sẽ nâng giá thép nội địa, hỗ trợ biên lợi nhuận cho Hòa Phát.

Trong nước, đà tăng trưởng của Hòa Phát được thúc đẩy bởi nhu cầu hạ tầng và công suất HRC từ Dung Quất 2.

Ngày 5/8 vừa qua, Hòa Phát cho biết lò thổi oxy BOF số 2 và lò tinh luyện chân không RH tại dự án Dung Quất 2 đã đi vào vận hành, cho phép sản xuất các mác thép chất lượng cao. Khi hoàn thành vào tháng 9/2025, dự án sẽ nâng tổng công suất tập đoàn lên 16 triệu tấn/năm, trong đó có 9 triệu tấn HRC – đủ đáp ứng toàn bộ nhu cầu thị trường trong nước.

Dung Quất 2 tập trung vào sản phẩm HRC cao cấp cho các ngành công nghiệp chế biến, ô tô, hóa dầu, thực phẩm, đồ gia dụng… Vốn đầu tư được nâng từ 85.000 tỷ lên 88.400 tỷ đồng, bổ sung thêm 500.000 tấn thép dây cuộn, đưa tổng công suất lên 6,1 triệu tấn; phần mở rộng dự kiến vận hành từ quý II/2028.

Cùng với việc nâng công suất, giải ngân đầu tư công 7 tháng tăng 70%, đạt 44,4% kế hoạch, trong khi thị trường HRC nội địa thiếu cung và được bảo hộ bởi thuế chống bán phá giá với hàng Trung Quốc. Đây là lợi thế lớn cho Hòa Phát và Formosa - hai doanh nghiệp duy nhất đủ năng lực sản xuất HRC, riêng Dung Quất 2 cung ứng tới 5,6 triệu tấn/năm.

Trong 7 tháng đầu năm, sản lượng thép xây dựng đạt gần 2,8 triệu tấn (+10%), riêng tháng 7 ghi nhận 371.000 tấn (+7% YoY, +15% MoM). HRC đạt 389.000 tấn (+52% YoY), hiệu suất 76%, chủ yếu từ thị trường nội địa (+87%). Xuất khẩu giảm mạnh, chỉ đạt 26.000 tấn (-55%). HRC tiếp tục là “át chủ bài” của Hòa Phát nhờ dư địa thị trường lớn và vị thế sản xuất vượt trội.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu HPG đã điều chỉnh gần 3 tuần, hiện giao dịch quanh mức 26.x đồng. Điểm đáng chú ý là động thái bán ròng mạnh của khối ngoại. Riêng phiên sáng 25/8, nhóm này tiếp tục xả thêm 6 triệu cổ phiếu Hòa Phát.

Trước đó, khối ngoại đã bán ròng 10/11 phiên gần nhất tại HPG với tổng khối lượng 111 triệu đơn vị, tương đương gần 3.300 tỷ đồng.