Điểm danh các cổ phiếu bất động sản hút dòng tiền sau Nghị quyết 68

Sau thời gian trầm lắng, cổ phiếu bất động sản trở thành điểm đến của dòng tiền nhờ các chính sách tích cực, đặc biệt là Nghị quyết 68-NQ/TW. Trong khi nhiều nhóm ngành khác vẫn giao dịch giằng co, nhóm này ghi nhận lực cầu cải thiện rõ rệt, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dịch chuyển sang trạng thái tích sản có chọn lọc.

Cổ phiếu bất động sản dẫn sóng

Trong các phiên giao dịch đầu tháng 5, sau khi Nghị quyết 68 được công bố, thị trường chứng khoán ghi nhận thanh khoản tăng mạnh tại nhiều cổ phiếu địa ốc. Dữ liệu cho thấy các mã như NLG, DIG, CEO, DXG, PDR, VHM, VRE, VPL… nằm trong nhóm dẫn đầu về giá trị khớp lệnh toàn thị trường. Không ít mã ghi nhận mức tăng giá trên 10% chỉ trong vòng nửa tháng.

Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu trước đây gần như “đóng băng” về giao dịch cũng bắt đầu có lực mua rõ rệt, như KDH, SCR.. Khối lượng giao dịch cũng xu hướng tăng dần theo phiên – phản ánh nhu cầu gom hàng trở lại của dòng tiền lớn, theo hướng tích sản hơn là đầu cơ.

Tính riêng trong 10 phiên gần nhất, nhóm bất động sản có đóng góp đáng kể vào đà tăng của VN-Index. Đặc biệt, bộ đôi VIC và VHM giữ vai trò quan trọng trong việc kéo chỉ số vượt vùng cản 1.330 điểm – ngưỡng tâm lý từng nhiều lần được kiểm định trong quá khứ. Điều này cho thấy kỳ vọng thị trường đang dần khởi sắc trở lại, đặc biệt ở các mã có nền tảng cơ bản vững và pháp lý dự án từng bước được tháo gỡ.

Dòng tiền chọn lọc cổ phiếu

Sau Nghị quyết 68, dòng tiền không còn rót ồ ạt như trước, mà bắt đầu phân loại rõ ràng giữa doanh nghiệp có nội lực và doanh nghiệp chỉ hưởng lợi từ thông tin.

Chẳng hạn như VHM, cổ phiếu vẫn duy trì vai trò dẫn dắt thị trường nhờ quy mô dự án lớn, tiến độ triển khai đều và năng lực vận hành đã được kiểm chứng. Đây là cổ phiếu được các quỹ đầu tư nước ngoài giữ tỷ trọng cao trong danh mục nhờ tính ổn định và khả năng duy trì tăng trưởng dài hạn.

Bên cạnh VHM, NLG cũng là tâm điểm của dòng tiền tích sản. Mã này được nhiều nhà đầu tư tổ chức gom mạnh nhờ khả năng triển khai dự án thực tế, quỹ đất sạch và chiến lược phát triển rõ ràng.

Với hơn 680 ha đất đã giải phóng mặt bằng, tập trung tại các vùng vệ tinh TP. HCM như Long An, Đồng Nai, Cần Thơ, Nam Long sở hữu danh mục dự án đô thị tích hợp hiếm hoi còn đủ lớn để phát triển trong chu kỳ 5–10 năm. Các dự án như Mizuki Park, Akari City, Southgate… đã bán hàng và bàn giao theo tiến độ, giúp doanh nghiệp duy trì dòng tiền bền vững.

Bên cạnh đó, KDH, BCM hút dòng tiền tích lũy nhờ sở hữu quỹ đất sạch, pháp lý rõ ràng và bảng cân đối tài chính lành mạnh. KDH có lợi thế lớn với các quỹ đất nội đô tại TP. HCM. Trong khi đó, BCM nổi bật với hệ sinh thái khu công nghiệp – đô thị – logistics ở Bình Dương, được kỳ vọng hưởng lợi kép từ cải cách thể chế và đầu tư công.

Trái lại, các mã LDG, ITA, QCG, HQC… ghi nhận dòng tiền ngắn hạn, chủ yếu từ phản ứng với biến động thị trường. Giao dịch tại nhóm thiếu độ ổn định, khối lượng mua – bán đảo chiều nhanh, cho thấy nhà đầu tư vẫn đang giao dịch theo kỳ vọng ngắn, chưa định vị tích sản dài hạn.

Định giá ở vùng hấp dẫn

Theo dữ liệu từ FiinTrade, P/B trung bình toàn ngành hiện dao động quanh mức 1,0 – thấp hơn đáng kể so với giai đoạn 2021–2022 (1,5 lần). Nhiều mã như NLG, KDH, HDG, SZC, SCR đang có P/B chỉ 0,7–0,9 lần, tức đang giao dịch dưới giá trị sổ sách.

Ở góc độ lợi nhuận, P/E forward của nhóm chưa thể hiện đầy đủ vì nhiều doanh nghiệp vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Tuy nhiên, với việc các dự án dần được khơi thông sau loạt chính sách, đặc biệt là Nghị quyết 68, nhiều công ty chứng khoán bắt đầu nâng kỳ vọng sinh lời cho nhóm này.

Chẳng hạn như cổ phiếu NLG. Chứng khoán Vietcap đặt khuyến nghị MUA với giá mục tiêu là 47.000 đồng/cp, tương ứng tỷ suất sinh lời 38%. Nhóm chuyên gia đánh giá kết quả kinh doanh 2025 có triển vọng tích cực, khi các dự án trọng điểm như Waterpoint, Izumi, Akari dự kiến được đẩy mạnh bàn giao và ghi nhận lợi nhuận trong nửa cuối năm. Ngoài ra, chiến lược mở rộng quỹ đất tại Đồng Nai và kế hoạch thoái vốn một phần các dự án cũng góp phần củng cố vị thế tài chính và tăng khả năng triển khai trong các năm tiếp theo.

Ngoài ra, nhiều công ty chứng khoán cũng đưa các cổ phiếu bất động sản trở lại danh mục theo dõi tích sản trung hạn. Các mã đáng chú ý gồm: SZC, HDG, BCM , VHM… với kỳ vọng tăng trưởng tích cực nếu tiến độ triển khai được đẩy nhanh nhờ cải cách thủ tục.