Dự kiến lỗ năm thứ 5 liên tiếp, Sá xị Chương Dương “cầu cứu” Sabeco

Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên 2025, Công ty Nước giải khát Chương Dương (MCK: SCD) vừa bổ sung tờ trình về việc phê duyệt khoản vay mới từ Sabeco cho giai đoạn 2025-2026.

Doanh nghiệp cho biết đang gặp khó khăn khi liên tiếp thua lỗ từ năm 2021 đến nay, do chi phí di dời nhà máy về Nhơn Trạch tăng cao, thay đổi nhân sự cấp cao, dự án Mỹ Phước chưa lấp đầy công suất... Trong đó, yếu tố tác động lớn nhất là chi phí thuê đất tăng mạnh sau khi các quy định mới về đất đai được áp dụng từ tháng 8/2024.

Dựa trên kế hoạch tăng trưởng doanh thu 42%, doanh nghiệp ước tính dòng tiền thiếu hụt khoảng 45 tỷ đồng trong năm 2025 và 15 tỷ đồng trong năm 2026.

Trong kịch bản thận trọng hơn, nếu mảng nước giải khát chỉ đạt mức tăng 29% và tỷ lệ lấp đầy kho cho thuê tại Mỹ Phước 3 duy trì ở mức thấp 51%, dòng tiền thiếu hụt có thể lên tới 65 tỷ đồng trong năm 2025 và 45 tỷ đồng trong năm 2026.

“Sự thiếu hụt về dòng tiền sẽ rơi vào tháng 5 và tháng 10/2025, là thời điểm công ty phải thanh toán chi phí thuê đất theo thông lệ hàng năm”, báo cáo nêu rõ.

Dự kiến lỗ năm thứ 5 liên tiếp, doanh nghiệp 73 tuổi ‘cầu cứu’ Sabeco (SAB)

Chi phí tiền thuê đất của NGK Chương Dương theo năm (Nguồn: SCD)

Theo đó, HĐQT muốn vay công ty mẹ Sabeco 65 tỷ đồng trong năm 2025 và 45 tỷ đồng trong năm 2026, giải ngân tối đa 2 lần/năm vào thời điểm phát sinh thiếu hụt vốn lưu động. Khoản vay này là vay tín chấp, lãi suất theo thỏa thuận giữa hai bên, nợ gốc được trả một lần vào cuối kỳ hoặc trả trước hạn mà không bị phạt.

Về phương án trả nợ, Chương Dương sẽ tập trung thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và tăng tỷ lệ lấp đầy tại Mỹ Phước 3, tái cấu trúc hoạt động để tập trung vào mảng cốt lõi và tối ưu hóa nguồn lực.

Năm 2025, công ty đặt mục tiêu sản lượng bán tăng 38%, giúp doanh thu tăng 42% lên 260 tỷ đồng. Sản lượng bán dự kiến đạt 4,1 triệu lít nhờ mở rộng mạng lưới phân phối tại miền Nam, miền Trung và ra mắt sản phẩm mới.

Tuy nhiên, công ty vẫn dự kiến lỗ tiếp 80 tỷ đồng trong năm nay, chủ yếu do chi phí sử dụng đất cao và phát sinh chi phí lãi vay.

Sabeco “dang tay” cứu Sá xị Chương Dương

Ngày 14/10/2024, HĐQT Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco - MCK: SAB) đã thông qua nghị quyết gia hạn khoản vay của CTCP Nước giải khát Chương Dương (SCD) thêm tối đa 12 tháng.

Trước đó, SCD đã vay tổng cộng 138 tỷ đồng và 288 tỷ đồng từ Sabeco để tài trợ dự án Mỹ Phước 3 và bổ sung vốn lưu động. Khoản vay đầu tiên được giải ngân 2 lần với lãi suất 8,8% và 9,2%/năm; khoản thứ 2 giải ngân vào tháng 10/2023 với lãi suất 5,8%/năm.

Công ty đã dùng 285 tỷ đồng để trả gốc, lãi vay ngân hàng cho dự án Mỹ Phước 3, hơn 80 tỷ đồng để bổ sung vốn lưu động và 60 tỷ đồng còn lại đang được gửi ngân hàng kỳ hạn ngắn để thanh toán chi phí cho các nhà thầu sau khi hoàn tất hồ sơ.

Doanh nghiệp cảnh báo sẽ thiếu hụt nghiêm trọng dòng tiền trong các tháng tới nếu không được gia hạn khoản vay. Dự kiến dòng tiền âm 241 tỷ đồng vào tháng 10 và 434,8 tỷ đồng vào tháng 12/2024. Điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động sản xuất – kinh doanh, thậm chí mất khả năng trả nợ đúng hạn.

Để xử lý, SCD dự kiến điều chỉnh giá bán, tối ưu chi phí sản xuất, tìm nhà cung cấp giá tốt hơn, đẩy nhanh tìm kiếm người thuê kho tại Mỹ Phước 3 và chuyển nhượng dự án để thu tiền trả nợ.

SCD đề xuất gia hạn khoản vay 288 tỷ đồng thêm 12 tháng đến 26/10/2025 và khoản vay 138 tỷ đồng đến 2/12/2025, đồng thời thanh toán lãi suất còn lại năm 2023 và 2024.

Trong vài năm gần đây, hoạt động kinh doanh của SCD gặp nhiều khó khăn, với việc công ty báo lỗ liên tục trong giai đoạn 2021-2024.

Dự kiến lỗ năm thứ 5 liên tiếp, doanh nghiệp 73 tuổi ‘cầu cứu’ Sabeco (SAB)
SCD ghi nhận lỗ 4 năm liên tiếp

Năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu 183 tỷ đồng, tăng 45% so với năm trước, nhưng vẫn lỗ hơn 65,6 tỷ đồng. Tính đến ngày 31/12/2024, lỗ lũy kế của công ty đã vượt 266,5 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu âm hơn 77 tỷ đồng.

Vì vậy, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) đã quyết định hủy niêm yết bắt buộc cổ phiếu SCD do công ty lỗ 3 năm liên tiếp và vốn chủ sở hữu xuống mức âm. Qua đó, cổ phiếu SCD đã bị chuyển sang sàn UPCoM.

CTCP Nước giải khát Chương Dương tiền thân là Nhà máy Usine Belgique thuộc Tập đoàn BGI của Pháp, được xây dựng từ năm 1952. Đây là nhà máy sản xuất nước giải khát lớn nhất miền Nam giai đoạn cuối thế kỷ trước. Thế mạnh của Chương Dương là nước giải khát có gas, trong đó tiêu thụ ổn định nhất là dòng sản phẩm sá xị.

Hiện tại, Sá xị Chương Dương hoạt động với vai trò là công ty con phụ trách hoạt động sản xuất nước giải khát của Sabeco (62,06% cổ phần).