FPT Retail (FRT) dự quý IV lãi trở lại, 'cậy nhờ' Long Châu trong năm 2024

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa có báo cáo đánh giá về triển vọng của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, mã: FRT).

Theo đánh giá của VDSC, doanh thu thuần của FPT Shop sẽ phục hồi 5% trong quý IV so với quý III, chủ yếu nhờ nhu cầu hàng công nghệ phục hồi trong mùa cuối năm và doanh số từ dòng iPhone 15 Series, sản phẩm được dự đoán sẽ thịnh hành trong ba tháng cuối năm.

Ngoài ra, chuỗi Long Châu sẽ đạt doanh thu thuần cải thiện 7,7% trong quý IV so với quý III nhờ số lượng cửa hàng mới liên tục tăng và giữ ổn định mức doanh thu/cửa hàng/tháng xấp xỉ 1 tỷ đồng.

Phía VDSC dự đoán doanh thu thuần và lãi sau thuế trong quý IV của FPT Retail lần lượt là 8.761 tỷ đồng (tăng 6,4% so với quý trước và 3,6% so với cùng kỳ năm trước) và 18 tỷ đồng (đảo ngược so với khoản lỗ hơn 13 tỷ đồng trong quý III).

Trong đó, doanh thu thuần và lãi trước thuế của chuỗi FPT Shop dự kiến là 4.309 tỷ đồng (tăng 5% so với quý trước và giảm 21% so với cùng kỳ năm trước) và âm 41 tỷ đồng (thu hẹp so với mức âm 71 tỷ đồng trong quý III).

Đối với chuỗi Long Châu, VDSC dự tính doanh thu thuần và lãi trước thuế của chuỗi bán lẻ nhà thuốc này trong quý IV lần lượt là 4.452 tỷ đồng (tăng 7,7% so với quý trước và tăng 48,3% so với quý IV/2022) và 82 tỷ đồng (tăng 171% so với quý III và tăng 392,5% so với cùng kỳ năm trước).

VDSC cho biết bất chấp một năm khởi sắc của chuỗi Long Châu về việc mở rộng cửa hàng và hiệu quả vận hành hệ thống (doanh số hàng tháng trên mỗi cửa hàng & cơ cấu chi phí), nhưng kết quả hoạt động thiếu khả quan của FPT Shop trong bối cảnh nhu cầu công nghệ thông tin thấp và cuộc chiến giá cả bùng lên từ quý II/2023, khiến kết quả chung của FRT trong năm tài chính 2023 trở nên ảm đạm.

Dựa trên những đánh giá đó, VDSC ước tính FPT Retail sẽ ghi nhận doanh thu thuần 31.192 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước, song vẫn báo lỗ 227 tỷ đồng trong cả năm 2023.

VDSC dự phóng kết quả kinh doanh quý IV của FRT.

Bước sang năm 2024, VDSC nhận định rằng Long Châu vẫn sẽ là động lực tăng trưởng chính đối với FPT Retail. VDSC tin rằng doanh thu thuần của Long Châu sẽ tăng 44% so với năm 2023 nhờ thâm nhập sâu hơn vào các tỉnh cấp 2 và cấp 3 với 400 – 500 cửa hàng mới và doanh thu/cửa hàng/tháng được duy trì nền tảng vững chức (khoảng 1 – 1,1 tỷ đồng).

Trong khi đó, VDSC cũng dự kiến lượng người dùng đến mỗi cửa hàng FPT Shop sẽ phục hồi vào năm 2024 nhờ các chính sách vĩ mô dần lan tỏa vào nền kinh tế (lãi suất thấp hơn, tăng lương cơ bản).

Tuy nhiên, đà phục hồi của FPT Shop được dự báo sẽ dừng ở mức khiêm tốn với mức tăng trưởng doanh thu 7,9% so với năm 2023, lên mức 17.840 tỷ đồng. Lý do chính dẫn tới điều này là vì VDSC nhận thấy nhu cầu hàng công nghệ kém hơn dự kiến trong quý III/2023, do đó, doanh thu thuần của FPT Shop đạt CAGR (tốc độ tăng trưởng kép) 5 năm (2024-2028F) là 6,7% nhờ không mở rộng cửa hàng và SSSG (tăng trưởng doanh thu trên mỗi cửa hàng hiện hữu) 1-3% mỗi năm do bão hòa thị trường CNTT-TT và cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực này.

Dựa trên những đánh giá này, VDSC ước tính doanh thu và lãi sau thuế năm 2024 của FPT Retail lần lượt là 39.993 tỷ đồng, tăng 25% so với ước tính năm 2023 và 307 tỷ đồng, đảo ngược so với khoản lỗ ước tính 227 tỷ đồng trong năm 2023.