Bất chấp đà tăng gần 30% từ đầu năm đến nay, giá vàng có thể đang tiến gần đến vùng đỉnh ngắn hạn. Tập đoàn Citigroup (Citi) mới đây đã đưa ra nhận định trái ngược với nhiều dự báo lạc quan khác khi hạ mức dự báo giá vàng và cảnh báo kim loại quý này có thể giảm xuống dưới 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Cụ thể, trong báo cáo cập nhật công bố tuần này, bộ phận phân tích hàng hóa của Citi đã hạ mục tiêu giá vàng 0–3 tháng từ 3.500 USD xuống còn 3.300 USD/ounce. Dự báo cho khung thời gian 6–12 tháng cũng được điều chỉnh giảm từ 3.000 USD xuống 2.800 USD/ounce.

Tính đến thời điểm công bố báo cáo, giá vàng giao ngay được ghi nhận ở mức 3.369 USD/ounce – gần như không thay đổi trong ngày. Với mức giá này, dự báo của Citi tương đương mức giảm khoảng 16% từ hiện tại.

Theo các chuyên gia của Citi, sức hấp dẫn của vàng với vai trò tài sản trú ẩn an toàn sẽ giảm dần khi bước sang năm 2026, trong bối cảnh các điều kiện kinh tế toàn cầu được cải thiện.

"Chúng tôi dự đoán nhu cầu đầu tư vào vàng sẽ suy yếu từ cuối năm 2025 và trong năm 2026, đặc biệt khi mức độ ủng hộ Tổng thống Trump tăng lên và tăng trưởng kinh tế Mỹ trở lại đà tích cực, nhất là khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ bắt đầu nóng lên", báo cáo nhận định.

Giá vàng tăng gần 30%, nhưng một dự báo lại khuyên nhà đầu tư nên dè chừng
Citi dự báo giá vàng có thể giảm xuống dưới 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025. Ảnh minh họa

Dù vẫn còn nhiều bất ổn kinh tế, Citi cho rằng khả năng Mỹ tránh được suy thoái đang gia tăng và áp lực lạm phát sẽ dần được kiểm soát. Một yếu tố then chốt trong dự báo tiêu cực của Citi đối với vàng là chính sách tiền tệ Mỹ, với khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất – động thái hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Trong kịch bản lạc quan, Citi cho rằng nếu căng thẳng địa chính trị leo thang và bất ổn thương mại gia tăng, giá vàng có thể vượt 3.500 USD/ounce trong quý III năm nay. Tuy nhiên, kịch bản này chỉ được Citi đánh giá khả năng xảy ra là 20%.

Ở chiều ngược lại, nếu chiến tranh thương mại toàn cầu hạ nhiệt và căng thẳng địa chính trị được tháo gỡ, giá vàng có thể giảm sâu dưới ngưỡng 3.000 USD/ounce – đây cũng là kịch bản có xác suất xảy ra thấp tương tự.

Dù giảm triển vọng với vàng, Citi vẫn tỏ ra lạc quan với thị trường kim loại quý nói chung, đặc biệt là bạc. Ngân hàng này dự báo giá bạc sẽ tăng lên 40 USD/ounce trong vòng 6–12 tháng tới nhờ nguồn cung thắt chặt và nhu cầu mạnh mẽ.

Trong kịch bản tích cực, Citi tin rằng bạc thậm chí có thể chạm ngưỡng 46 USD/ounce vào quý III/2025, nếu các rào cản thương mại toàn cầu được dỡ bỏ nhanh chóng.

Theo Kitco News