Theo báo cáo của SSI Research, trong tháng 8/2025, các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn rút ròng 4.470 tỷ đồng, tương đương 19% tổng tài sản, mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Dù vậy, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ ETF vẫn tăng gần 6,5% so với tháng trước và 9,1% so với cùng kỳ, đạt 66.400 tỷ đồng.

Các ETF nội quay lại trạng thái rút ròng với tổng giá trị 1.900 tỷ đồng trong tháng 8. Quỹ DCVFMVN Diamond chịu áp lực lớn nhất khi bán ròng 1.100 tỷ đồng, theo sau là DCVFMVN30 với 738,9 tỷ đồng. Ngược lại, chỉ một vài quỹ nhỏ thu hút dòng tiền như KIM Growth VNFINSELECT (6,1 tỷ đồng) và SSIAM VNFINLEAD (0,5 tỷ đồng).

Cùng chiều, các ETF ngoại ghi nhận rút ròng 2.500 tỷ đồng, chủ yếu từ Fubon ETF với 2.300 tỷ đồng. Ngoài ra, VanEck Vietnam cũng giảm tốc độ hút vốn, chỉ còn 117 tỷ đồng, trong khi Global X MSCI Vietnam không ghi nhận thay đổi về dòng vốn trong tháng.

Lũy kế từ đầu năm, dòng vốn ETF rút ròng khoảng 12.600 tỷ đồng, trong đó 3.700 tỷ đồng từ các quỹ nội và 8.800 tỷ đồng từ các quỹ ngoại.

Giải mã đà rút vốn mạnh của dòng tiền ngoại khỏi chứng khoán Việt Nam
Ảnh: SSI Reseach

Về phía quỹ chủ động, dòng tiền này cũng duy trì đà bán ròng, nối dài chuỗi rút vốn từ đầu năm 2025 lên 11.100 tỷ đồng.

Xu hướng trên cũng tương đồng với động thái rút ròng hơn 42.700 tỷ đồng của khối ngoại trong tháng 8, đưa tổng bán ròng từ đầu năm lên 77.700 tỷ đồng. Áp lực tập trung vào các ngành bất động sản (16.200 tỷ đồng), ngân hàng (7.400 tỷ đồng), công nghệ thông tin (4.800 tỷ đồng)... Xét về cổ phiếu, VIC dẫn đầu đà bán ròng với 13.000 tỷ đồng, theo sau là FPT (5.000 tỷ đồng), HPG (4.800 tỷ đồng)...

Theo SSI Research, áp lực bán ròng trên thị trường trong tháng 8/2025 có thể lý giải bởi dòng vốn toàn cầu dịch chuyển về các thị trường Mỹ và Trung Quốc, cùng với việc VN-Index đã tăng 32,7% trong 8 tháng đầu năm, thúc đẩy hoạt động chốt lời của nhà đầu tư. Bên cạnh đó, các quỹ ETF và khối ngoại cũng điều chỉnh danh mục, khiến dòng vốn rút ròng tiếp tục gia tăng.

Tuy nhiên, triển vọng trung và dài hạn của thị trường Việt Nam vẫn tích cực. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm kế hoạch nâng hạng thị trường theo các tiêu chuẩn FTSE và MSCI, mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số trong chu kỳ 5 năm tới, cùng chương trình cải cách thể chế toàn diện, tập trung vào thúc đẩy khu vực tư nhân và cải thiện môi trường đầu tư.

Trong ngắn hạn, HoSE đang triển khai các động thái nhằm thu hút dòng vốn trở lại, như ra mắt các bộ chỉ số mới VN50 Growth, VNMITECH, đồng thời quỹ Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF đổi tên thành Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF và chuyển chỉ số cơ sở sang STOXX Vietnam Total Market Liquid. Theo SSI Research, những bước đi này sẽ tạo thêm động lực hấp dẫn đối với nhà đầu tư, góp phần thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại thị trường trong thời gian tới.