HAGL (HAG) còn gánh 9.300 tỷ nợ vay, vừa chuyển đổi trạng thái của 2.000 tỷ đồng trái phiếu

CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL – mã chứng khoán HAG) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với nhiều điểm đáng chú ý về cả kết quả kinh doanh và tình hình tài chính.

Trong quý II/2025, HAGL ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.329 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 887 tỷ đồng, tăng 84%. Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh, từ mức 31,6% lên 38%.

Mặc dù chi phí tài chính tăng mạnh thêm 122 tỷ đồng, lên mức 284 tỷ đồng do chi phí lãi vay gia tăng, và doanh thu tài chính giảm nhẹ 12 tỷ đồng, HAGL vẫn báo lãi sau thuế 510 tỷ đồng trong quý II, tăng 87,8% so với cùng kỳ. Theo HAGL, đóng góp lớn cho kết quả này đến từ mảng kinh doanh chuối, trong khi các mảng khác không có biến động lớn.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt 3.709 tỷ đồng (tăng 34,2%) và lợi nhuận sau thuế đạt 870 tỷ đồng (tăng 74%). Nhờ kết quả này, HAGL chính thức xóa lỗ lũy kế, ghi nhận lợi nhuận sau thuế chưa phân phối dương 400 tỷ đồng vào cuối quý II.

Kết quả kinh doanh của HAGL

Gánh nặng nợ vay và trái phiếu vẫn hiện hữu

Điều khiến giới đầu tư quan tâm hơn cả không phải là lợi nhuận, mà là cấu trúc tài chính của HAGL. Tính đến cuối quý II/2025, tổng tài sản của công ty đạt 26.000 tỷ đồng, tăng hơn 3.700 tỷ đồng so với đầu năm. Cùng lúc đó, nợ phải trả cũng tăng thêm 2.880 tỷ đồng, lên hơn 15.600 tỷ đồng, chiếm tới 60% tổng tài sản.

Trong cơ cấu nợ vay, vay nợ tài chính ngắn hạn 7.912 tỷ đồng, còn vay nợ tài chính dài hạn là 1.407 tỷ đồng. Tổng vay thuê tài chính (ngắn và dài hạn) vượt 9.300 tỷ đồng. Riêng chi phí trả lãi vay trong 6 tháng đầu năm đã lên tới 356 tỷ đồng.

Đi vào chi tiết, HAGL còn vay ngân hàng hơn 6.100 tỷ đồng, vay từ các tổ chức khác 2.075 tỷ đồng và nợ trái phiếu hơn 1.000 tỷ đồng. Ngân hàng OCB là chủ nợ lớn nhất với dư nợ cho vay hơn 3.976 tỷ đồng, tiếp theo là TPBank - TPB - (661 tỷ đồng) và Sacombank - STB - (400 tỷ đồng).

Đáng chú ý, trong kỳ, có hơn 2.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn. Ngày 29/6/2025, HĐQT HAGL đã ký hợp đồng mua lại trước hạn số trái phiếu này và chuyển đổi thành khoản vay, khiến dư nợ trái phiếu giảm mạnh. Tuy nhiên, kèm theo đó, công ty phải ghi nhận khoản phải trả khác trị giá 2.047 tỷ đồng bao gồm cả lãi trái phiếu. Đây thực chất là một hình thức chuyển đổi trạng thái với khoản vay nợ trái phiếu.

Nguồn: HAGL

Ở lĩnh vực tài chính, vẫn phải nhắc tới duyên nợ với HAGL Agrico (HNG). HAGL vẫn còn khoản đầu tư 909 tỷ đồng vào CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai sau nhiều năm chuyển giao quyền kiểm soát. Do giá cổ phiếu HNG chưa hồi phục, công ty vẫn phải trích lập dự phòng đầu tư tài chính gần 380 tỷ đồng cho khoản này.

HAGL đã rót gần 4.800 tỷ đồng để phát triển các vườn cây ăn trái

HAGL tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang đã lên tới hơn 6.000 tỷ đồng, tăng 1.000 tỷ đồng so với đầu năm, trong đó, gần 4.800 tỷ đồng dành cho phát triển các vườn cây ăn quả, và hơn 1.000 tỷ đồng cho các dự án chăn nuôi.

Tính đến cuối quý II/2025, hàng tồn kho của HAGL còn 737 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang (561 tỷ đồng). Thành phẩm tồn kho chỉ còn 26 tỷ đồng, hàng hóa tồn kho 67 tỷ đồng và nguyên vật liệu hơn 82 tỷ đồng.