Tel: (024) 66666282
Email: 
Hotline: 0903101982
 |
| Hình minh họa |
Sau cú sốc thuế quan đầu tháng 4 từ những tuyên bố cứng rắn của Tổng thống Donald Trump, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhịp phục hồi mạnh mẽ. VN-Index bật tăng hơn 250 điểm, từ vùng đáy 1.073,6 điểm lên vượt mốc 1.340, trước khi kết phiên cuối tháng 5 tại 1.332,6 điểm, giảm nhẹ hơn 9 điểm trong ngày.
Đáng chú ý, khối ngoại đã có tháng mua ròng đầu tiên kể từ tháng 1/2024, với giá trị mua ròng gần 1.800 tỷ đồng trên HoSE (toàn thị trường đạt hơn 1.300 tỷ đồng). Diễn biến này cho thấy tâm lý nhà đầu tư nước ngoài đang dần cải thiện, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô có dấu hiệu ổn định và rủi ro chính sách thuế từ Mỹ tạm lắng xuống khi Trump tạm hoãn áp thuế đối ứng trong vòng 90 ngày.
Tuy vậy, nếu nhìn tổng thể, khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 40.500 tỷ đồng từ đầu năm đến nay (1,56 tỷ USD theo tỷ giá hiện hành), nối dài xu hướng rút vốn trong hai năm gần nhất: 22.100 tỷ đồng năm 2023 và 92.500 tỷ đồng năm 2024.
Dòng tiền ngoại và những cổ phiếu tâm điểm
Trong tháng 5, cổ phiếu MBBank (MBB) dẫn đầu danh sách mua ròng với hơn 1.500 tỷ đồng, cho thấy sức hút lớn từ nhóm tài chính. Theo sau là các cổ phiếu tiêu dùng, bán lẻ, ngân hàng và bất động sản như MWG, NLG, PNJ, CTG, NVL, với mức mua ròng từ 500–1.000 tỷ đồng mỗi mã.
Ở chiều ngược lại, nhóm vốn hóa lớn lại chứng kiến áp lực chốt lời hoặc rút vốn tiếp diễn. Hai mã bị bán ròng mạnh nhất là VCB (hơn 1.600 tỷ đồng) và VHM (hơn 1.300 tỷ đồng). Một số cổ phiếu khác như VNM, VRE, SSI cũng ghi nhận mức bán ròng từ 500–750 tỷ đồng. Đặc biệt, VNM đã bị bán ròng liên tục 5 tháng, với tổng giá trị lên tới hàng nghìn tỷ đồng.
Đáng chú ý, cổ phiếu VIC và FPT, từng là tâm điểm rút vốn của khối ngoại trong tháng 4, đã không còn chịu áp lực bán ròng mạnh trong tháng 5. Trọng khi đó, động thái giao dịch trong tháng 5 ở cổ phiếu MBB, VRE, MWG thực chất là giao dịch đối ứng với tháng trước đó.
Trường hợp nổi bật là NVL (Novaland) – cổ phiếu từng được mua ròng nhẹ 109 tỷ đồng trong tháng 4 – đã chứng kiến lực mua ròng tăng vọt trong tháng 5, đồng pha với đà tăng giá mạnh trên sàn. Từ vùng đáy lịch sử 7.880 đồng/cp ngày 9/4, NVL đã tăng gần 80% giá trị lên 14.550 đồng/cp (cuối phiên 2/6). Kèm theo đó, thanh khoản đã tăng mạnh, nhiều phiên đạt 40–60 triệu đơn vị. Đây là một trong những tín hiệu rõ rệt nhất về sự đảo chiều kỳ vọng của nhà đầu tư, bao gồm cả khối ngoại.
 |
| Diễn biến cổ phiếu NVL |
Tín hiệu dài hạn hay chỉ là nhịp hồi kỹ thuật?
Theo ông Lưu Chí Kháng, Trưởng phòng Tự doanh Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), xu hướng mua ròng hiện nay nhiều khả năng mang tính dài hạn, chứ không đơn thuần là phản ứng ngắn hạn sau đợt hồi phục của VN-Index.
Ông nhận định, dòng vốn toàn cầu đang dần rút khỏi Mỹ do lo ngại các chính sách thuế quan từ ông Trump sẽ làm suy yếu USD. Thực tế, đồng USD đã liên tục giảm giá kể từ đầu tháng 4. Điều này khiến các nhà đầu tư quốc tế có xu hướng quay lại thị trường mới nổi – nơi định giá thấp hơn và triển vọng kinh tế đang cải thiện.
Dù VND vẫn mất giá so với USD, nhưng với các tín hiệu vĩ mô tích cực, đi cùng tỷ lệ sở hữu nước ngoài chỉ còn khoảng 16%, Việt Nam đang trở lại radar của dòng vốn toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh nhiều mã cổ phiếu đã chiết khấu mạnh và bắt đầu thu hút dòng tiền bắt đáy.
