Dragon Capital Markets Limited (DC) – thuộc nhóm quỹ Dragon Capital vừa thông báo thực hiện quyền mua cổ phiếu CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC, mã HCM) gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Theo phương án đã được UBCKNN chấp thuận, HSC sẽ chào bán gần 360 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1; giá chào bán 10.000 đồng/cp (thấp hơn 66% giá hiện hành). Nếu hoàn tất, công ty sẽ nâng vốn điều lệ từ 7.208 tỷ lên hơn 10.800 tỷ đồng.

Với 226,8 triệu cổ phiếu HCM đang sở hữu, Dragon Capital Markets Limited được quyền mua 113,42 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán tới đây. Theo đó, quỹ ngoại này đã đăng ký mua vào toàn bộ số cổ phiếu nói trên trong khoảng thời gian từ ngày 22/8 – 12/9. Số tiền ước tính rót thêm vào HSC là hơn 1.130 tỷ đồng.

Sau giao dịch, Dragon Capital Markets Limited (DC) nâng lượng cổ phiếu HCM nắm giữ lên 340,25 triệu đơn vị, tỷ lệ vẫn giữ ở mức 31,51% vốn.

Một quỹ ngoại chuẩn bị rót 1.130 tỷ vào Chứng khoán HSC
Nguồn: Báo cáo quản trị 6 tháng năm 2025 của Chứng khoán HSC

Cổ đông lớn thứ 2 tại Chứng khoán HSC là CTCP Đầu tư tài chính Nhà nước TP. HCM (HFIC), nắm giữ hơn 121,6 triệu cổ phiếu HCM (tỷ lệ 16,88% vốn). Tuy nhiên cổ đông Nhà nước này không thực hiện quyền mua nào mà chuyển nhượng toàn bộ qua hình thức bán đấu giá thông qua HoSE. Với giá khởi điểm là 6.875 đồng/quyền mua, HFIC dự kiến thu về ít nhất hơn 836 tỷ đồng nếu chuyển nhượng thành công.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HCM đóng phiên 19/8 tăng lên mức 29.000 đồng - mức đỉnh lịch sử. Mức giá này cao hơn khoảng 55% so với thời điểm đầu tháng 4.

Về tình hình kinh doanh, 6 tháng đầu năm 2025, Chứng khoán HSC đạt tổng doanh thu 2.073 tỷ đồng - tăng 6% YoY, lợi nhuận sau thuế giảm 29% còn 419 tỷ (ngược dòng xu hướng chung của nhóm chứng khoán). Các kết quả này tương đương thực hiện 47% và 32,68% kế hoạch cả năm.

Lý giải cho pha đi lùi này, là sự sụt giảm mạnh về doanh thu mảng FVTPL và hoạt động môi giới. Trong khi đó, nguồn thu từ cho vay tăng vượt mức 1.000 tỷ đồng song HSC đang tiệm cận ngưỡng trần về cho vay margin/vốn điều lệ. Do đó, việc tăng vốn điều lệ tới đây được đánh giá mở ra cơ hội mới cho mảng margin khi Chứng khoán HSC có thể cho vay thêm ít nhất 7.200 tỷ đồng, qua đó nới room cho vay vượt ngưỡng 1 tỷ USD.

Một quỹ ngoại chuẩn bị rót 1.130 tỷ vào Chứng khoán HSC
Nguồn: BCTC quý II/2025 của HSC

Về mảng tự doanh cổ phiếu, thời điểm cuối tháng 6/2025, danh mục giá gốc của HSC có hơn 3.500 tỷ đồng - giá hợp lý chỉ cao hơn 38 tỷ. Tuy nhiên, việc loạt cổ phiếu trong danh mục như TCB, STB, HPG, MBB, VPB, SSI, GMD đã tăng giá mạnh từ đầu quý III tới nay, cơ hội để công ty gia tăng lợi nhuận là hiện hữu nếu công ty tối ưu hiệu quả đầu tư bằng việc chốt lời.