Nửa cuối 2025: 4 trụ cột được dự báo sẽ thúc đẩy tín dụng tăng tốc

Theo báo cáo Ngành Ngân hàng mới công bố của Công ty Chứng khoán MB (MBS), tính đến ngày 8/8/2025, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống ngân hàng đạt 10,28% so với đầu năm, cao hơn nhiều so với mức 5,84% của cùng kỳ năm 2024.

Xu hướng trong nửa đầu năm tiếp tục duy trì, tín dụng vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi nhóm khách hàng doanh nghiệp nhờ mặt bằng lãi suất cho vay thấp, trong khi cho vay bán lẻ chưa phục hồi hoàn toàn và chủ yếu dựa vào mảng cho vay mua nhà khi nguồn cung căn hộ dần cải thiện.

Tổng dư nợ tín dụng của các ngân hàng niêm yết tăng 10,1% so với đầu năm, trong đó khối ngân hàng tư nhân dẫn đầu với mức tăng trưởng 11,9%, cao hơn đáng kể so với 7,8% của nhóm ngân hàng thương mại Nhà nước.

Một trong những động lực chính giúp tín dụng tăng tốc trong nửa đầu năm là các nhà băng đã mạnh tay giảm lãi suất, nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025.

MBS dự báo hoạt động cho vay trong nửa cuối năm 2025 được thúc đẩy bởi 4 yếu tố chính.

Thứ nhất, các ngân hàng sẽ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Số liệu cho thấy, tính đến hết tháng 6, giải ngân đầu tư công đạt 268.000 tỷ đồng, tăng 42,3% so với cùng kỳ 2024 nhưng mới hoàn thành 29,6% kế hoạch cả năm.

Vì vậy, MBS kỳ vọng tiến độ giải ngân sẽ được tăng tốc trong phần còn lại của năm 2025, qua đó trở thành yếu tố then chốt để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 8%.

Tính đến hết tháng 6, giải ngân đầu tư công đạt 268.000 tỷ đồng. Nguồn: MBS

Thứ hai, Nghị quyết 68 nâng cao vai trò và vị thế của khu vực kinh tế tư nhân. Theo đó, tỷ trọng đóng góp của khu vực tư nhân vào GDP dự kiến đạt 55-58% và số lượng doanh nghiệp đạt 2 triệu vào cuối năm 2030.

Nghị quyết 68 có nhiều chính sách hỗ trợ khu vực kinh tế tư nhân như doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) được miễn lệ phí môn bài và thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) trong 3 năm đầu hoạt động. Nghị định này cũng khuyến khích cấp tín dụng dựa trên dòng tiền thay vì tài sản đảm bảo. Các doanh nghiệp công nghệ cao, SMEs và các startup đổi mới sáng tạo được giảm tối thiểu 30% tiền thuê đất trong 5 năm đầu.

Đối với chính sách tín dụng, MBS nhận định, việc bỏ “room” sẽ giúp các ngân hàng có nền tảng tốt về hệ số an toàn vốn (CAR), chi phí vốn và LDR thấp sẽ nâng cao được sức cạnh tranh. Người đi vay với lịch sử tín dụng tốt sẽ không bị hạn chế cho vay vì “hết room” tín dụng và những ngân hàng yếu kém hơn buộc phải nâng cao nội tại nhằm thu hút khách hàng.

Điều này được kỳ vọng sẽ nâng cao sức cạnh tranh, cải thiện chất lượng tài sản toàn hệ thống, cũng như chấm dứt tình trạng đẩy tín dụng vào cuối quý hoặc cuối năm và tín dụng chảy đến nơi cần đến.

Riêng với bất động sản, nhóm chuyên gia đánh giá Nghị quyết 68 đã tháo gỡ hiệu quả các nút thắt pháp lý và hành chính tồn tại lâu nay.

Các biện pháp trọng tâm gồm: Chuyển từ tiền kiểm sang hậu kiểm; khuyến khích cho vay dựa trên dòng tiền và mô hình phát triển mới; phân định rõ ràng giữa trách nhiệm pháp nhân của doanh nghiệp và trách nhiệm hình sự cá nhân.

Trên cơ sở này, MBS dự báo tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2025 có thể đạt 17–18%. Dù biên lãi thuần (NIM) chịu áp lực giảm, phần lớn ngân hàng vẫn có khả năng hoàn thành chỉ tiêu.

MBS dự báo tăng trưởng tín dụng. Nguồn: MBS

Theo MBS, những ngân hàng hội tụ 3 điều kiện sẽ ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2025.

Cụ thể, các ngân hàng có tỷ trọng dư nợ cho vay tập trung nhiều vào các dự án đầu tư công và cho vay SMEs, những lĩnh vực được hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ tích cực.

Ngân hàng duy trì NIM và chất lượng tài sản ổn định so với mặt bằng chung của ngành trong năm 2024 và quý I/2025,

Đồng thời, các ngân hàng này có tăng trưởng huy động mạnh mẽ trong quý II/2025, giúp nâng cao khả năng mở rộng tín dụng mà vẫn đảm bảo hệ số thanh khoản an toàn.