Chứng khoán KB vừa công bố báo cáo cập nhật về Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power, mã: POW), trong đó nhấn mạnh vai trò nổi bật của dự án Nhơn Trạch 2 trong tăng trưởng doanh thu.

Trong tháng 8/2025, Nhơn Trạch 2 ghi nhận 638 tỷ đồng doanh thu, vượt 51% kế hoạch. Lũy kế 8 tháng, nhà máy này đóng góp 4.988 tỷ đồng doanh thu cho POW.

Theo đánh giá của Chứng khoán KB, NT2 được ưu tiên sử dụng khí nội địa giá thấp do các nhà máy BOT đã hết hợp đồng. Nhờ đó, doanh thu năm 2025 của NT2 dự kiến đạt 7.018 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ, chiếm khoảng 19% tổng doanh thu của POW.

Cho giai đoạn 2025 - 2026, KB nâng dự báo sản lượng điện NT2 đạt lần lượt 3.435 và 3.533 triệu kWh (tăng 25% và 3% so với cùng kỳ), tương ứng doanh thu 7.003 và 7.292 tỷ đồng (tăng 24% và 4%).

Phía sau đề xuất phân bổ khoản lỗ vào giá điện: Một doanh nghiệp niêm yết có thể 'ẵm' khoản thu trăm tỷ đồng
Dự án Nhiệt điện Nhơn Trạch 2

Một trong những vấn đề đáng chú ý khác là đề xuất của Bộ Công Thương về việc phân bổ lỗ lũy kế tỷ giá vào giá bán điện. Theo công ty chứng khoán, điều này giúp EVN có thêm dòng tiền, từng bước xóa bỏ các khoản lỗ trước đây. Điều này đồng thời tạo điều kiện để các chủ đầu tư nhà máy điện, trong đó có CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HoSE: NT2), sớm thu hồi các khoản phải thu chênh lệch tỷ giá từ EVN.

Chứng khoán KB dự báo Nghị định này sẽ sớm được phê duyệt, cho phép EVN điều chỉnh giá điện ngay trong năm 2025. Nhờ vậy, NT2 có thể ghi nhận khoản thu nhập bất thường với giá trị lần lượt 120 tỷ đồng trong năm 2025 và 148 tỷ đồng năm 2026, được hạch toán vào báo cáo tài chính của POW.