Sóng lớn VN-Index: Chuyên gia mách chiến lược cho nhà đầu tư ‘full cổ’ và ‘full cash’
Diễn biến cổ phiếu sàn HoSE phiên 29/7

Sau phiên giao dịch lịch sử ngày 28/7, khi VN-Index lập đỉnh mới 1.557 điểm, sắc đỏ đã quay trở lại sàn HoSE trong phiên 29/7.

VN-Index bị bán tháo mạnh kể từ sau 14h, đóng cửa gần mức thấp nhất trong ngày tại 1.493,41 điểm. Lần đầu tiên, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận phiên giao dịch đạt 2,8 tỷ cổ phiếu, với giá trị hơn 71.000 tỷ đồng.

Trên HoSE, có 314 mã giảm giá, trong đó 69 mã giảm sàn, áp đảo hoàn toàn so với 41 mã tăng và 15 mã đứng giá. Tất cả 11 nhóm ngành đều điều chỉnh giảm. Ngay cả nhóm năng lượng, vốn hút mạnh dòng tiền suốt phiên cũng lùi 1,1%.

Diễn biến này đặt ra câu hỏi lớn cho nhà đầu tư: Thị trường đã tạo đỉnh sau chuỗi tăng kéo dài, và nên hành động như thế nào trong bối cảnh hiện tại?

Ông Nguyễn Đức Nhân – chuyên gia phân tích tại Mirae Asset Việt Nam (MAS) – nhắc lại rằng trong năm 2021, VN-Index từng chạm các đỉnh lịch sử 1.200 và 1.400 điểm, sau đó đều điều chỉnh mạnh từ 12–14%. Ông dự báo kịch bản tương tự hoàn toàn có thể tái diễn, trước khi chỉ số tiến tới các mốc xa hơn như 1.900 điểm vào nửa đầu 2026.

Theo ông Nhân, “những tuần cuối của sóng tăng thường vui nhất” khi dòng tiền cá nhân đổ mạnh vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, kéo giá tăng nhanh. Tuy nhiên, đây cũng là giai đoạn tiềm ẩn rủi ro đảo chiều mạnh. Nhà đầu tư cần cảnh giác khi xuất hiện tín hiệu giảm hơn 5%, thanh khoản vượt 2 tỷ USD hoặc VN-Index đóng cửa thủng 1.470 điểm. Khi đó, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh vài tuần để “làm mềm” mặt bằng giá.

Nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao nên sớm xây dựng chiến lược phòng thủ, đặt nguyên tắc chốt lời kỷ luật và tránh mua đuổi ở vùng giá cao.

Ngược lại, ông Đào Hồng Dương – Giám đốc Phân tích tại VPBankS – cho rằng bức tranh thị trường vẫn tích cực và chưa có dấu hiệu đảo chiều. Ông dẫn chứng nền tảng vĩ mô hỗ trợ khi GDP Việt Nam 2025 được kỳ vọng tăng khoảng 8%, lợi nhuận doanh nghiệp tăng hơn 15%, định giá P/E quanh 15 lần – cao hơn trung bình lịch sử nhưng vẫn thấp hơn đỉnh 2021.

Bên cạnh đó, khung pháp lý hoàn thiện hơn, triển vọng nâng hạng thị trường và dấu hiệu dòng vốn ngoại trở lại tạo lực đẩy tâm lý vững chắc.

Theo ông Dương, nhà đầu tư full cash có thể bắt đầu giải ngân như một khoản đầu tư mới, song cần xác định rõ khẩu vị rủi ro và xây dựng danh mục phù hợp. Chiến lược đầu tư có thể dựa trên giao dịch theo xu hướng (momentum trading), đầu tư giá trị hoặc kết hợp swing trading để tối ưu giá vốn, thay vì chờ điều chỉnh – điều khó dự báo trong xu hướng tăng dài hạn.

Đối với nhà đầu tư tích sản, chiến lược “mua rồi đi ngủ” – mua và nắm giữ dài hạn – có thể đem lại hiệu quả vượt trội. Các cổ phiếu như FPT, MBB, VCB từng mang lại mức sinh lời vượt VN-Index khi được nắm giữ liên tục 3–5 năm.

Tuy nhiên, chiến lược này chỉ phù hợp khi thị trường duy trì xu hướng tăng, lựa chọn đúng ngành và doanh nghiệp tăng trưởng dài hạn, đồng thời nhà đầu tư phải kiên định với vị thế nắm giữ.

VPBankS dự báo VN-Index sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững. Để đạt mục tiêu vốn hóa thị trường tương đương 120% GDP vào năm 2030, thị trường cần duy trì tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) khoảng 13% mỗi năm.