Trái phiếu Mỹ rớt giá mạnh nhất 200 năm, BlackRock cảnh báo cơn bán tháo còn lâu mới kết thúc

3 năm gần đây, thị trường trái phiếu Mỹ rơi vào đợt suy giảm mạnh chưa từng thấy. Tuy nhiên, theo quỹ quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock, cơn bán tháo vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại và thậm chí sẽ tệ hơn trong thời gian tới.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng gấp hơn 5 lần so với thời điểm cuối năm 2020. Thị trường chịu nhiều sức ép từ mức lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ, lãi suất tăng vọt và nỗi sợ khủng hoảng nợ công.

Đặc biệt, trong vài tuần gần đây đà tăng ngày càng mạnh hơn, khiến tâm trạng bất an lan sang cả các lớp tài sản khác. Nguyên nhân là do Fed phát tín hiệu lãi suất sẽ được giữ ở mức cao hơn, trong thời gian dài hơn do rủi ro lạm phát vẫn còn. Kể từ đầu năm 2022, nhằm đối phó với lạm phát, Fed đã tăng lãi suất chủ chốt hơn 500 điểm cơ bản, đánh dấu đợt tăng mạnh nhất kể từ những năm 1980.

Trong báo cáo triển vọng đầu tư quý IV, BlackRock cho biết sẽ tránh đầu tư vào trái phiếu Mỹ dài hạn vì dự đoán lợi suất sẽ tiếp tục tăng lên Khi lợi suất tăng, giá trái phiếu giảm.

“Phần bù rủi ro – mức chênh lệch mà nhà đầu tư yêu cầu để bù đắp cho những rủi ro khi nắm giữ trái phiếu trong thời gian dài – sẽ tiếp tục tăng lên và đẩy lãi suất tăng. Toàn bộ thị trường đang dự đoán lạm phát sẽ không thể sớm hạ nhiệt”, nhóm chuyên gia phân tích do Philipp Hildebrand dẫn đầu viết trong báo cáo.

iShares’ 20+ Year Treasury ETF, quỹ ETF theo dõi giá trái phiếu dài hạn, đã giảm 46% kể từ cuối năm 2020 đến nay. Trong cùng kỳ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt từ 0,92% lên 4,72%.

Tệ nhất mọi thời đại

Theo thống kê của nhóm chiến lược gia tại Bank of America, đợt bán tháo hiện nay là tồi tệ nhất trong lịch sử 247 năm của thị trường trái phiếu Mỹ.

Các chu kỳ giá xuống của thị trường trái phiếu Mỹ trong lịch sử. Nguồn: Business Insider.

Trong 1 báo cáo khác, ING dự báo áp lực lạm phát dai dẳng có thể đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm lên 5% - ngưỡng xảy ra lần cuối vào giữa năm 2007. Tháng 8, lạm phát của Mỹ lại tăng lên 3,7% sau khi rơi xuống mức thấp 2 năm là 3% trong tháng 6.

Nguồn cung trái phiếu tăng cũng là 1 áp lực đè nặng lên giá. Nợ của chính phủ Mỹ đã tăng lên mức cao chưa từng thấy - 33.000 tỷ USD – trong tháng trước, tăng gấp đôi trong thập kỷ vừa qua.

Và đó chính là điều khiến nhiều chuyên gia lo ngại. Nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio hồi tháng 6 từng cảnh báo rằng Mỹ đang bắt đầu bước vào “một cuộc khủng hoảng nợ” với đặc trưng là thiếu người mua trái phiếu do Chính phủ Mỹ phát hành. Chuyên gia kinh tế Nouriel Roubibi cũng đưa ra cảnh báo tương tự.

BlackRock khuyến nghị nhà đầu tư nên mua các trái phiếu ngắn hạn, loại tài sản có lợi suất cao nhưng rủi ro khá thấp. Hiện trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm có mức lợi suất vào khoảng 4,95%.