Tỷ giá trung tâm tăng mạnh quý I, tiến gần đến mốc 25.000 VND/USD

Tỷ giá VND/USD bật tăng trên cả ba thị trường

Theo báo cáo từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), tỷ giá trung tâm trong quý I đã tăng thêm 193 đồng, lên mức 24.658 VND/USD. Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá VND/USD cũng vọt lên 25.740 đồng, tăng 189 điểm. Tại thị trường tự do, USD được bán ra ở ngưỡng 25.900 đồng, tăng khoảng 200 đồng so với đầu năm.

Áp lực lên tỷ giá đến từ rủi ro chính sách thuế đối ứng từ Mỹ – đặc biệt trong bối cảnh Washington đang xem xét tăng thuế nhập khẩu từ Trung Quốc lên 145%. Việc Việt Nam bị liệt kê trong nhóm các nước “thụ hưởng chuỗi cung ứng” cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng bị áp thuế cao, ảnh hưởng trực tiếp tới xuất khẩu và dòng vốn đầu tư.

Mặc dù vậy, VCBS cho rằng nếu Việt Nam tiếp tục duy trì được nền tảng ổn định vĩ mô, quốc gia vẫn có thể trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng vốn FDI – yếu tố có thể hỗ trợ tỷ giá trong trung hạn.

Dù chỉ số Dollar Index (DXY) giảm sâu trong tháng 4 – chạm mốc 98,3 điểm, mức thấp nhất trong ba năm – tỷ giá VND/USD vẫn duy trì xu hướng tăng. Tính đến cuối tháng 4, tỷ giá liên ngân hàng đạt 25.994 VND/USD, tăng 2,1% so với đầu năm. Trên thị trường tự do, tỷ giá tăng mạnh lên 26.470 VND/USD, trong khi tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố là 24.956 VND/USD (+2,5% so với đầu năm).

Bên cạnh rủi ro thuế quan, nhu cầu ngoại tệ từ các doanh nghiệp tăng, cùng việc Kho bạc Nhà nước chào mua 110 triệu USD trong tháng 4 cũng góp phần làm giảm nguồn cung ngoại tệ. Đồng thời, chênh lệch lãi suất VND – USD đảo chiều âm mạnh cũng khiến tỷ giá chịu thêm áp lực.

Nguồn: VCBS

Lãi suất liên ngân hàng và huy động tiếp tục giảm

Theo MBS, trong tháng 4, lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm mạnh xuống 2,2% – mức thấp nhất trong 13 tháng, phản ánh tình trạng dư thừa thanh khoản. Mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng khoảng 22.200 tỷ đồng, lãi suất vẫn duy trì ở mức thấp. Chênh lệch lãi suất VND – USD tăng mạnh, gây áp lực lên tỷ giá.

Trên thị trường dân cư, mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giảm, dù đã chậm lại. Khoảng 10 ngân hàng thương mại đã điều chỉnh giảm lãi suất 0,1–0,5 điểm phần trăm tại các kỳ hạn dài. Một số ngân hàng nhỏ tăng lãi suất đầu vào để đón đầu nhu cầu tín dụng phục hồi.

Theo NHNN, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đến cuối tháng 3 đạt 3,93%, cao gấp gần 3 lần cùng kỳ năm trước. MBS dự báo tín dụng năm 2025 có thể đạt 17–18%, nhờ lực đẩy từ đầu tư công, phục hồi tiêu dùng và sản xuất.

Các yếu tố vĩ mô tích cực như thặng dư thương mại (3,79 tỷ USD), giải ngân FDI (6,74 tỷ USD) và lượng khách quốc tế tăng 23,8% được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ tỷ giá ổn định và duy trì môi trường lãi suất thấp trong thời gian tới.

Mặc dù tỷ giá VND/USD đang chịu nhiều sức ép, đặc biệt từ bất ổn thương mại toàn cầu và biến động dòng vốn, nhưng các yếu tố nội tại tích cực – bao gồm kiểm soát lạm phát, tăng trưởng tín dụng và thu hút FDI – vẫn tạo nền tảng cho sự ổn định của thị trường ngoại hối trong trung hạn.