Tel: (024) 66666282
Email: 
Hotline: 0903101982
Trong phiên sáng 11/9, tính đến 11h07, VN-Index giảm gần 28 điểm xuống mốc 1.615. Sắc đỏ áp đỏ trên bảng điện tử với 528 mã giảm so với 123 mã tăng. Diễn biến tiêu cực cũng ghi nhận tại nhóm VN30 khi 28/30 cổ phiếu ghi nhận giảm với biên độ giao động từ 1-5%.
Đáng chú ý, tính từ đỉnh lịch sử phiên 4/9, thị trường chứng khoán đã giảm hơn 80 điểm chỉ sau 5 phiên, quay lại vùng giá hồi giữa tháng 8/2025.
 |
| Tương quan diễn biến giữa VN-Index và các cổ phiếu HoSE giảm mạnh trong 5 phiên gần nhất |
Đồng thuận với diễn biến chung, nhiều cổ phiếu sàn HoSE đã ghi nhận đợt giảm mạnh. Đứng đầu là mã DSE của Chứng khoán DNSE khi giảm hơn 13% xuống 29.700 đồng/cp. Cổ phiếu này đã ghi nhận một đợt tăng mạnh hơn 30% từ giữa tháng 8/2025 trước khi điều chỉnh chung cùng thị trường.
Ở vị trí số 2 là mã DRH của DRH Holdings khi giảm hơn 12,4% xuống 2.760 đồng/cp và ghi nhận “xanh lơ” trong phiên sáng 11/9. DRH đã giảm 4 phiên liên tiếp gần đây sau khi Sở Giao dịch chứng khoán TP. HCM (HoSE) thông báo về khả năng hủy niêm yết cổ phiếu. Lý do là lợi nhuận sau thuế lũy kế tính đến tháng 6/2025 ghi nhận âm hơn 131 tỷ đồng.
Đứng ở vị trí thứ 3 là AGR của Chứng khoán Agribank khi giảm hơn 11,4% trong 5 phiên gần đây xuống 17.600 đồng/cp. Cổ phiếu này cũng ghi nhận đợt tăng mạnh từ giữa tháng 8 và bắt đầu giảm chung cùng thị trường từ phiên 4/9.
Ở vị trí thứ 4 là mã PET của Petrosetco khi giảm 11,3% xuống mốc 29.100 đồng/cp. Được biết, thời gian qua, cơ cấu cổ đông của PET có nhiều thay đổi. Trong đó, 5 lãnh đạo cấp cao công ty đã thành công thoái toàn bộ vốn từ ngày 11 - 18/8 và không còn nắm giữ bất cứ cổ phiếu nào của PET.
Trong khi đó, CTCP Quản lý Quỹ HD (HDCapital) vừa bán ra 754.800 cổ phiếu PET, giảm sở hữu xuống còn 13,56% vốn điều lệ. Quỹ này trở thành cổ đông lớn tại Petrosetco sau khi thông báo mua vào thành công 15,3 triệu cổ phiếu PET trong ngày 28/7.
Trước đó vào ngày 23/7, VietinBank Capital đã bán 7,8 triệu cổ phiếu PET, giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 2,06%.
Đứng ở vị trí top 5 là EIB của Eximbank khi giảm 10,9% xuống 26.050 đồng/cp tại phiên 11/9. Diễn biến này cũng xảy ra tại một số tài chính - ngân hàng khác sau đợt tăng nóng vừa qua như SBS (-10,5%), MBS (-10,1%), VND (-9,7%), TPB (-8,8%), VCI (-8,2%), VCI (-7,7%),...
Chuyên gia cảnh báo rủi ro giảm về vùng 1.400-1.500 điểm
Trong báo cáo mới đây, SGI Capital đề cập đến việc VN-Index đã tăng liên tục 5 tháng, với mức tăng gần 60% mà không có nhịp điều chỉnh lớn nào trên 10%. Đây là một trong những nhịp tăng nhanh và mạnh nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam với lực đẩy chủ yếu đến từ dòng tiền trong nước.
Đơn vị phân tích thừa nhận xu hướng tăng giá (uptrend) vừa qua nằm ngoài tưởng tượng của các chuyên gia quản lý quỹ này. Mức tăng được SGI Capital đánh giá "rất nóng" đã phản ánh nhiều kỳ vọng và các thông tin hỗ trợ. Do đó, đơn vị này cho rằng thị trường tiềm ẩn một nhịp điều chỉnh 10-15% của VN-Index.
Tính đến cuối tháng 8, chỉ số chung đóng cửa trên 1.682 điểm. Như vậy, thị trường có rủi ro bị kéo về quanh 1.430-1.514 điểm. Còn nếu lấy cuối tuần đầu tháng 9 làm mốc, VN-Index sẽ điều chỉnh về 1.417-1.500 điểm.
Báo cáo chiến lược tháng 9 của SSI cũng đưa ra quan điểm tương tự. Nhóm phân tích cho rằng áp lực cho thị trường có thể gia tăng đáng kể trong tháng tới sau khi chỉ số đã tăng trưởng ấn tượng ở 2 tháng gần nhất. Trong kịch bản thận trọng hơn, một nhịp điều chỉnh mạnh khả năng diễn ra vào tháng 9 đến đầu tháng 10, với biên độ có thể lớn hơn các nhịp điều chỉnh kể từ đáy tháng 4.
Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cũng đưa ra quan điểm thông thường sau giai đoạn tăng mạnh hay vượt đỉnh lịch sử, thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh, tích lũy, kiểm định lại vùng đỉnh cũ đã vượt lên. Do đó, trong tháng 9 hay giai đoạn cuối năm, chứng khoán có thể chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh năm 2022.
SHS cho rằng từ tháng 9, thị trường sẽ gặp một số yếu tố cản trở, trước hết là thuế đối ứng sẽ bắt đầu tác động lên các doanh nghiệp và phản ánh qua kết quả kinh doanh quý III. Sau khi tín dụng tăng trưởng khá đột biến trong quý II, tốc độ tăng trưởng tín dụng có thể chậm lại trong quý III và IV nếu so cùng kỳ các năm trước, nhất là giai đoạn cuối năm. Thị trường cũng đối mặt với các lo lắng về tỷ giá, lạm phát gia tăng.
Tuy nhiên các bên đều nhấn mạnh đây là đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng, tức triển vọng dài hạn vẫn tích cực. SHS nêu 2 trọng điểm làm trụ cột cho uptrend bền vững gồm kỳ vọng tăng trưởng GDP duy trì mức cao trên 8% và động lực tăng trưởng mới từ các Nghị quyết đột phá khoa học công nghệ, hội nhập quốc tế, đổi mới công tác xây dựng và thi hành pháp luật, phát triển kinh tế tư nhân.
SSI lưu ý rằng hiện tại chứng khoán mang lại tỷ suất sinh lợi ở mức 7,7% - vượt trội so với các kênh đầu tư chính như gửi ngân hàng (lãi suất quanh 5-6%), bất động sản (tỷ suất cho thuê 3-4%) và vàng. "Do đó, một nhịp điều chỉnh mạnh trong thời gian tới, nếu xảy ra, có thể mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu cho tầm nhìn đầu tư dài hạn", các chuyên gia nêu quan điểm.
