Kết phiên sáng 21/8, VN-Index tăng hơn 1,1% lên 1.683,2 điểm, tiếp tục lập đỉnh lịch sử. Tính từ đầu năm 2025, chỉ số này đã bứt phá gần 33%, tương đương khoảng 416 điểm.

Đồng thuận với xu hướng chung của thị trường, nhóm cổ phiếu VN30 phần lớn ghi nhận đà tăng mạnh, có thể kể đến như VIC (+206%), VHM (+147%), SHB (+132%), VPB (+101%), VRE (+75%)...

Tuy nhiên, rổ chỉ số này vẫn xuất hiện một số mã đi ngược xu hướng và giảm điểm. Trong đó, FPT là cổ phiếu giảm mạnh nhất khi mất 24% vốn hóa kể từ đầu năm. Sau khi lập đỉnh lịch sử vào ngày 23/1 tại vùng giá 133.100 đồng/cp, mã này liên tục lao dốc về quanh 90.000 đồng/cp, sau đó hồi phục nhẹ và hiện đứng tại mốc 98.200 đồng/cp.

4 cổ phiếu VN30 đi lùi giữa sóng tăng lịch sử, tâm điểm giảm 24% thị giá
Bộ tứ cổ phiếu FPT, VNM, SAB, BCM đều ghi nhận đi lùi từ đầu năm 2025 bất chấp VN-Index tăng gần 33%

Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng FPT, với tổng giá trị lên tới 14.419 tỷ đồng, chiếm 18% tổng lượng bán ròng của khối ngoại. Đáng chú ý, trong phiên 13/8, nhóm này đã chốt lời kỷ lục hơn 1.000 tỷ đồng (khoảng 10 triệu cổ phiếu). Áp lực bán kéo dài khiến room ngoại của FPT dư hơn 160 triệu đơn vị, tương đương khoảng 11% – mức cao nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Đà bán mạnh của khối ngoại xuất hiện sau buổi gặp gỡ nhà đầu tư ngày 12/8, khi FPT điều chỉnh dự báo tăng trưởng. Theo Chứng khoán Vietcap, ban lãnh đạo đưa ra kịch bản cơ sở mới cho năm 2025 với mức tăng trưởng doanh thu khoảng 15% và lợi nhuận 18–19%, thấp hơn kế hoạch được thông qua tại ĐHCĐ (doanh thu +20%, lợi nhuận +21%).

Tương tự, SAB của Sabeco cũng giảm 9,7% kể từ đầu năm và bị bán ròng khoảng 1.257 tỷ đồng. Hiện, cổ phiếu này đang bị khối ngoại xả ròng phiên thứ 14 liên tiếp, với tổng giá trị gần 138 tỷ đồng (2,6 triệu đơn vị).

Hoạt động bán ròng gia tăng trong bối cảnh giữa tháng 6, Quốc hội đã thông qua Luật Thuế Tiêu thụ Đặc biệt (sửa đổi), quy định mặt hàng bia sẽ chịu mức thuế 65% từ đầu năm 2026. Mức thuế này sẽ tăng thêm 5% mỗi năm và đạt 90% vào năm 2031.

Theo SSI Research, trong điều kiện khó khăn do Nghị định 100 và 168, mức tăng thuế tiêu thụ đặc biệt có thể ảnh hưởng tiêu cực đến phân khúc bia phổ thông – vốn rất nhạy cảm với giá bán. Tại buổi gặp nhà đầu tư gần đây, Sabeco cho biết đã chủ động giảm sản lượng bán trong quý II/2025 nhằm giúp nhà phân phối giải phóng hàng tồn, trước khi điều chỉnh giá bán từ ngày 1/7/2025.

Một cổ phiếu ngành tiêu dùng khác là VNM (Vinamilk) cũng ghi nhận mức giảm nhẹ 1,2% từ đầu năm, hiện giao dịch tại 59.800 đồng/cp. Áp lực chốt lời từ khối ngoại cũng xuất hiện tại đây, với giá trị bán ròng lên đến 3.343 tỷ đồng, đưa VNM vào top 5 mã bị bán ròng mạnh nhất.

Ngược lại, dù BCM (Becamex IDC) không bị khối ngoại bán ròng nhưng vẫn giảm 2,3% kể từ đầu năm. Cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp này từng tăng hơn 15% trong quý I/2025, nhưng sau đó đã giảm mạnh 36% do lo ngại về thuế quan Mỹ. Hiện tại, mã đã phục hồi về vùng 69.200 đồng/cp.

Theo Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV), BCM có thể tăng lên 75.100 đồng/cp và được khuyến nghị mua. Cơ sở dự báo dựa trên kết quả kinh doanh tích cực trong nửa đầu năm và triển vọng mở rộng quỹ đất khu công nghiệp. SSV ước tính doanh thu năm 2025 của BCM đạt 6.482 tỷ đồng (+23% YoY), lợi nhuận sau thuế khoảng 2.497 tỷ đồng (+14%).