Vinhomes (VHM): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 84.900 đồng/cp

Trong giai đoạn 2025–2030, Chứng khoán DSC đặt kỳ vọng Vinhomes tiếp tục gia tăng mạnh mẽ quỹ đất và đẩy nhanh tiến độ bán hàng để duy trì doanh thu quanh 100.000 tỷ đồng mỗi năm.

Sau khi Ocean Park 1, 2, 3 tại Hưng Yên bước vào giai đoạn bàn giao cuối cùng, triển vọng doanh thu sẽ được chuyển giao cho 2 dự án ven biển quy mô lớn: Apollo City (Hạ Long) và Green Paradise (Cần Giờ). Cả 2 dự án này không chỉ sở hữu vị trí đắc địa, gần biển mà còn được quy hoạch đồng bộ, hứa hẹn tạo ra đòn bẩy quan trọng cho kết quả kinh doanh của VHM trong 5 năm tới.

Riêng giai đoạn 2025–2026, DSC dự báo doanh thu Vinhomes vẫn duy trì ở mức 90.000 tỷ đồng nhờ bàn giao các tòa cuối tại Wonder City (Đan Phượng) và Golden City (Hải Phòng). Sang năm 2027, khi Apollo City và Green Paradise bắt đầu được mở bán và bàn giao, doanh thu sẽ bứt phá lên khoảng 130.000 tỷ đồng/năm.

Cổ phiếu đáng chú ý ngày 10/7: VHM, VIB, BID
Các dự án của Vinhomes (Nguồn: DSC)

DSC đánh giá cao kinh nghiệm bán hàng của VHM, dựa trên thành công của Ocean Park – dự án từng ghi nhận thanh khoản vượt trội nhờ bộ 3 yếu tố: Quy hoạch bài bản, tiến độ hoàn thiện nhanh và chính sách bán hàng linh hoạt giữa bán lẻ, bán buôn và chuyển nhượng cổ phần thứ cấp. Mô hình này giúp Vinhomes tối ưu hóa dòng tiền, mặc dù giá bán bình quân có xu hướng giảm nhẹ.

Với cơ sở quỹ đất sạch, năng lực triển khai và sức hấp thụ đã được chứng minh, DSC tin rằng Vinhomes hoàn toàn có thể hiện thực hóa mục tiêu tài chính đề ra.

BIDV (BID): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 44.238 đồng/cp

Theo Chứng khoán Vietcombank khuyến nghị mua BID, với giá mục tiêu là 44.238 đồng/cp, phản ánh P/B khoảng 1,83 lần – mức hấp dẫn so với trung bình ngành. VCBS cho rằng động lực tăng trưởng chính đến từ mảng bán lẻ và SME, dự kiến chiếm gần 19% tăng trưởng tín dụng, trong khi tín dụng doanh nghiệp lớn chỉ tăng khoảng 11%.

VCBS đánh giá BIDV được đánh giá là một trong những ngân hàng có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận bền vững trong năm 2025, với lãi trước thuế dự báo đạt 35.698 tỷ đồng, tương ứng EPS 4.001 đồng và BVPS 24.180 đồng.

Biên lãi ròng (NIM) của BIDV được dự báo ở mức 2,3% cho cả năm 2025, chủ yếu nhờ 2 yếu tố: (1) Đẩy mạnh cho vay tiêu dùng, đặc biệt cho vay mua nhà và SME, giúp cải thiện lãi suất cho vay; (2) chất lượng tài sản được nâng cao khi NPL giảm xuống còn 1,2% vào cuối năm và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 132% nhờ tăng sử dụng nguồn dự phòng.

Bên cạnh đó, thu nhập khác từ thu hồi nợ xấu được kỳ vọng tăng 30% lên khoảng 6.500 tỷ đồng nhờ Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu đi vào luật, tạo đòn bẩy đáng kể cho lợi nhuận ngân hàng.

Cổ phiếu đáng chú ý ngày 10/7: VHM, VIB, BID
VCBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của BIDV trong năm 2025

Về cơ cấu vốn, BIDV lên kế hoạch tăng vốn điều lệ từ gần 70.200 tỷ lên khoảng 91.870 tỷ đồng trong năm 2025. 3 phương án được thực hiện gồm: Tăng vốn từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ (7,1%), trả cổ tức bằng cổ phiếu (19,9%) và phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược (3,84%). VCBS đánh giá cao khả năng thành công của đợt phát hành riêng lẻ khi giá cổ phiếu BID đã điều chỉnh về vùng hấp dẫn, đồng thời giúp ngân hàng gia tăng năng lực cấp tín dụng, đáp ứng tốt hơn nhu cầu của thị trường.

VIB (VIB): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 22.400 đồng/cp

Chứng khoán Mirae Asset nhận định VIB sở hữu lợi thế nội tại giúp tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 vượt trội so với phần còn lại của hệ thống. Tín dụng được dự báo tăng trên 23% (năm 2024 đạt 21,5%) nhờ tỷ trọng cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) vẫn còn khiêm tốn, trong khi các ngân hàng lớn gặp hạn chế về thanh khoản. Thêm vào đó, chính sách kích thích tiêu dùng nội địa cũng đóng vai trò quan trọng, giúp VIB mở rộng thị phần cho vay cá nhân và SME.

Biên lãi ròng (NIM) của VIB được kỳ vọng cải thiện lên trên 4% trong năm 2025, tăng khoảng 6 điểm cơ bản so với 2024. Kết quả này đến từ nỗ lực hạ chi phí huy động: Ngân hàng đã triển khai dòng sản phẩm tiền gửi không kỳ hạn với lãi suất cạnh tranh, thu hút dòng tiền nhàn rỗi của khách hàng.

Cổ phiếu đáng chú ý ngày 10/7: VHM, VIB, BID
Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu tài chính của VIB giai đoạn 2025-2026

Bên cạnh đó, chương trình marketing mang tên “Anh trai say hi” hướng đến nhóm khách hàng trẻ cũng ghi nhận hiệu quả tích cực, qua đó tăng tỷ trọng nguồn vốn giá rẻ lên 21%, cao hơn 2 điểm phần trăm so với năm 2024 và 4 điểm so với trung bình ngành.

Sau hơn 3 năm thị giá gần như đi ngang do VIB bước vào giai đoạn tái định hình mô hình kinh doanh, Mirae Asset cho rằng quá trình này sắp hoàn tất. Với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trở lại từ năm 2025, ngân hàng sẽ khởi động lại triển vọng đầu tư. Giá mục tiêu 22.400 đồng/cp tương ứng P/B khoảng 1,6 lần và mức lợi suất sinh lời kỳ vọng đạt 21,7%. Nhà đầu tư được khuyến nghị tăng tỷ trọng để đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới của VIB.