Thị trường chứng khoán tiếp tục biến động mạnh sau kỳ nghỉ lễ, với sự dịch chuyển rõ rệt của dòng tiền sang nhóm cổ phiếu midcap trong bối cảnh nhóm trụ có phần suy yếu. Tâm điểm chú ý tập trung vào các ngành bất động sản, vận tải, nặng lượng... và đặc biệt là nhóm thép.

Đầu phiên chiều 4/9, cổ phiếu thép tiếp tục "dậy sóng" với Hòa Phát (HPG) dẫn đầu, tăng hơn 5% và đưa thị giá vươn lên vùng đỉnh 3 năm. Theo sau là loạt cổ phiếu tôn mạ như Nam Kim (NKG), Hoa Sen (HSG) và Tôn Đông Á (GDA)... đồng loạt hút mạnh lực cầu. So với đáy hồi tháng 4/2025, các cổ phiếu này đã bứt phá hàng chục phần trăm. Quan sát đồ thị kỹ thuật, các mã này đều đang đi theo xu hướng tăng và lần lượt chinh phục những vùng kháng cự mới.

Đằng sau sức hút dòng tiền với cổ phiếu thép HPG, NKG, HSG là gì?
Cổ phiếu thép tăng mạnh sau kỳ nghỉ lễ 2/9

Diễn biến này gắn liền với các đợt điều chỉnh tăng giá thép gần đây. Cụ thể, Hòa Phát vừa thông báo tăng 350 đồng/kg đối với HRC - nguyên liệu đầu vào sản xuất tôn mạ. Sáng ngay (ngày 4/9), một số doanh nghiệp tôn mạ như Nam Kim, Hoa Sen tiếp tục công bố tăng giá bán thêm 100 đồng/kg trong tháng 9.

Theo đánh giá của MBS, đà phục hồi của giá thép Trung Quốc cùng sự khởi sắc của thị trường bất động sản và quá trình đẩy mạnh đầu tư công sẽ tiếp tục củng cố cho đà tăng của giá thép. Trong bối cảnh đó, Hòa Phát (HPG) được dự báo hưởng lợi rõ nét nhờ sản lượng tiêu thụ tăng và biên lợi nhuận gộp cải thiện, kéo lợi nhuận ròng giai đoạn 2025 - 2026 tăng trưởng lần lượt 42% và 31% so với cùng kỳ.

Ở nhóm tôn mạ, xu hướng phục hồi của giá HRC sẽ mang lại lợi thế khi giá bán thường neo theo HRC. Bên cạnh đó, lượng tồn kho HRC giá thấp từ trước còn giúp doanh nghiệp cải thiện thêm biên lợi nhuận gộp khoảng 0,7 - 1 điểm % trong hai năm tới. Tính chung toàn ngành, biên lợi nhuận gộp được dự báo tăng 1 điểm % năm 2025 và thêm 0,5 điểm % năm 2026.

Cổ phiếu HPG, NKG, HSG đồng loạt 'dậy sóng', đằng sau sức hút với dòng tiền là gì?
Cổ phiếu thép còn dư địa tăng trưởng theo đà tăng giá thép HRC

Xét về định giá, hệ số P/B của doanh nghiệp thép vốn có mối liên hệ chặt chẽ với chu kỳ giá thép cũng được kỳ vọng cải thiện mạnh mẽ khi bước vào giai đoạn tăng giá.

“Chúng tôi đánh giá giá thép trong giai đoạn 2025 - 2026 đã bắt đầu đi qua đáy và đánh dấu điểm khởi đầu cho một chu kì tăng mới của giá thép trong bối cảnh nhu cầu nội địa tăng trưởng mạnh mẽ. Chúng tôi kỳ vọng mức định giá P/B của các doanh nghiệp trong ngành có thể nâng lên mức 1.4 - 2.8 (cao hơn khoảng 30% so với hiện nay)”, MBS đánh giá.