Các nhà chiến lược tại RBC Global Mining Equities vừa cập nhật dự báo giá vàng trong vài năm tới, với kỳ vọng giá kim loại quý này sẽ tiếp tục tăng trưởng. Dựa trên các số liệu và phân tích mới nhất, RBC dự báo giá vàng có thể đạt mức 2.844 USD/ounce vào năm 2025, tăng nhẹ so với dự báo trước đó là 2.823 USD/ounce.

Dự báo của RBC cho năm 2025 cho thấy giá vàng hiện tại, khoảng 2.900 USD/ounce, được coi là trung tính so với các ước tính của họ cho năm này. Tuy nhiên, RBC cũng phân tích hai kịch bản: Nếu nền kinh tế suy thoái và chính sách tiền tệ thay đổi mạnh mẽ, giá vàng có thể tăng lên tới 3.300 USD/ounce. Ngược lại, nếu các yếu tố không thuận lợi xảy ra, giá vàng có thể giảm xuống 2.700 USD/ounce. Cả hai kịch bản đều thể hiện mức tăng 200 USD so với các ước tính được đưa ra trong dự báo quý I/2025.

Mức dự báo cho năm 2026 đã được điều chỉnh tăng đáng kể, lên tới 3.111 USD/ounce, đánh dấu mức tăng 8% so với dự đoán trước đó là 2.878 USD/ounce. Các dự báo này được điều chỉnh sau khi RBC áp dụng mô hình máy học (ML) mới, với dữ liệu cập nhật từ đầu năm 2025. Những yếu tố này, bao gồm giả định về chính sách tiền tệ ổn định và không có suy thoái kinh tế, đều mang lại những tín hiệu tích cực cho giá vàng trong tương lai.

Giá vàng sẽ tiếp tục tăng trưởng trong 3-4 năm tới?
Dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong 3-4 năm tới. Ảnh minh hoạ

Dự báo dài hạn của RBC về giá vàng vẫn giữ nguyên ở mức 2.200 USD/ounce. Tuy nhiên, triển vọng giá vàng trung hạn trong giai đoạn 2027-2029 đã được điều chỉnh tăng thêm 9%, một phần do chi phí khai thác vàng tăng cao và mô hình giá vàng của RBC có xu hướng lạc quan hơn.

RBC cũng lưu ý rằng mặc dù nguy cơ từ thuế quan dường như đã được phản ánh trong giá vàng hiện tại, nhưng vẫn có khả năng giá vàng sẽ có xu hướng tăng mạnh nếu các yếu tố vĩ mô thuận lợi. Ngân hàng này cũng cho rằng, nếu các yếu tố tích cực tiếp tục hiện hữu, giá vàng có thể đạt mức hơn 3.100 USD/ounce trong dài hạn.

Dù cổ phiếu vàng đã có mức tăng mạnh 23% tính đến thời điểm hiện tại, vượt qua mức tăng 11% của giá vàng, nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn còn lưỡng lự. Các sản phẩm ETF cổ phiếu vàng ghi nhận dòng tiền chảy ra kỷ lục, điều này cho thấy sự quan tâm đến cổ phiếu vàng chưa đồng nhất với mức giá vàng cao kỷ lục hiện tại.

RBC cho biết: "Mặc dù giá vàng hiện tại đang ở mức cao kỷ lục, sự quan tâm đến cổ phiếu vàng lại không tương xứng với điều này, điều thể hiện qua dòng tiền chảy ra từ các sản phẩm ETF cổ phiếu vàng". Tuy nhiên, ngân hàng này nhận định rằng mặc dù giá cổ phiếu vàng có thể hấp dẫn, nhưng việc tạo ra dòng tiền tự do vững chắc và cam kết của ngành đối với lợi nhuận vốn sẽ tiếp tục thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu trong dài hạn.

Triển vọng giá vàng trong 3-4 năm tới cho thấy sự tăng trưởng ổn định, với mức dự báo tăng mạnh vào năm 2026 và tiềm năng tiếp tục vượt mức 3.000 USD/ounce nếu các yếu tố vĩ mô thuận lợi. Dù có sự biến động trong thị trường cổ phiếu vàng, nhưng những yếu tố như chi phí khai thác tăng và cam kết đối với lợi nhuận dài hạn sẽ tạo động lực cho sự tăng trưởng này.