Theo CNBC, cổ phiếu phòng thủ tại châu Âu đã chứng kiến đà tăng ấn tượng trong năm 2025, với một số doanh nghiệp nhân ba giá trị. Trong đó, Christopher Hart – nhà quản lý quỹ Global Premium Equities của Boston Partners là người sớm nhìn thấy cơ hội, đặc biệt ở Rheinmetall và gặt hái lợi nhuận vượt trội.

Quỹ của ông có quy mô 5,8 tỷ USD, ghi nhận mức sinh lời 22% trong 7 tháng đầu năm, cao hơn nhiều so với chỉ số MSCI World (15,2%).

Hart cho biết nhóm của ông kiên định với chiến lược đầu tư giá trị, dựa trên “quy tắc 3 vòng tròn”: chỉ nắm giữ cổ phiếu đáp ứng đồng thời 3 tiêu chí định giá hấp dẫn, nền tảng vững chắc và động lực kinh doanh tích cực. Nếu một cổ phiếu mất đi các điều kiện này, họ sẵn sàng bán ra bất chấp xu hướng.

Phải bán khi cổ phiếu không còn ở vùng giá trị

Quản lý quỹ tiết lộ bí quyết giúp ông lãi 2.000% chỉ với 1 cổ phiếu
Cổ phiếu Rheinmetall tăng hơn 2.000% sau 5 năm

Rheinmetall là minh chứng điển hình. Quỹ bắt đầu mua cổ phiếu nhà sản xuất vũ khí Đức từ năm 2019, thời điểm công ty còn pha trộn giữa quốc phòng và linh kiện ô tô. Trong 6 năm, cổ phiếu này trở thành khoản nắm giữ lớn nhất quỹ, chiếm hơn 2% danh mục. Đầu 2025, Boston Partners bán toàn bộ khi định giá đã vượt giá trị nội tại, bất chấp việc thị trường tiếp tục đổ tiền vào cổ phiếu quốc phòng sau xung đột Ukraine. Tính đến thời điểm đó, Rheinmetall đã tăng 2.056%.

“Chúng tôi thích các số liệu cơ bản của họ từ rất sớm. Rồi Ukraine xảy ra và mọi thứ diễn ra nhanh hơn. Nhưng nguyên tắc của chúng tôi là phải bán khi cổ phiếu không còn ở vùng giá trị” - Hart nói.

Chiến lược này giúp quỹ duy trì kỷ luật, nhưng cũng khiến họ bỏ lỡ một số cơ hội “tăng trưởng nóng”. Năm 2024, Boston Partners chỉ đạt lợi nhuận 10,7%, trong khi S&P 500 tăng tới 23,3%. Một số nhà đầu tư, như David Einhorn của Greenlight Capital thậm chí cho rằng “đầu tư giá trị đã chết” khi dòng tiền ngày càng dồn vào các quỹ chỉ số.

Hart phản bác: “Đã có nhiều giai đoạn người ta tuyên bố giá trị không còn tồn tại. Thực tế, nó chỉ lặng đi, rồi lại trở lại. Và chúng tôi đã chứng minh điều đó trong suốt 20 năm qua”.