Sợi Thế Kỷ (STK) chật vật đảo nợ, OCB trở thành điểm tựa mới

Nợ vay của STK hiện đã vượt 1 lần vốn chủ sở hữu

CTCP Sợi Thế Kỷ (mã STK - HoSE) vừa thông qua việc để công ty con Unitex vay 1.413 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB, Chi nhánh Tân Bình), dùng để tái tài trợ, bù đắp và thanh toán chi phí dự án nhà máy sợi Unitex, với tài sản thế chấp là quyền thuê đất, công trình và thiết bị tại Tây Ninh. STK đứng ra bảo lãnh toàn bộ khoản vay này.

Đáng chú ý, công ty dự kiến dùng 993,2 tỷ đồng để tái tài trợ (refinance) - tức là vay OCB để trả lại (hoặc thay thế) khoản tín dụng cũ mà Unitex trước đây đã vay từ 5 ngân hàng nước ngoài: CTBC Bank (Đài Loan), KasikornBank (Thái Lan), The Shanghai Commercial & Savings Bank (Đài Loan), Entie Commercial Bank (Đài Loan), E.SUN Commercial Bank (Đài Loan).

Tại báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025, Sợi Thế Kỷ ghi nhận nợ phải trả hơn 2.140 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Trong đó, dư nợ vay 1.814 tỷ đồng, vượt hơn 1 lần vốn chủ sở hữu.

Công ty tiếp tục "dốc túi" vào danh mục chi phí xây dựng cơ bản dở dang, với gần 2.200 tỷ đồng tại nhà máy Unitex (chiếm 56,6% tổng tài sản). Điều này khiến số dư tiền mặt và tương đương tiền giảm mạnh, còn 8,2 tỷ đồng.

Tính đến cuối tháng 6, Sợi Thế Kỷ đang vay nợ gần 390 tỷ đồng từ OCB (gần 210 tỷ là vay ngắn hạn). Nếu việc huy động vốn tới đây hoàn tất, OCB sẽ trở thành chủ nợ lớn nhất của công ty với dư nợ lên tới 1.800 tỷ.

Nguồn: BCTC soát xét 2025 của STK

Cần nhấn mạnh, doanh nghiệp sợi của Chủ tịch HĐQT Đặng Triệu Hòa đang chịu áp lực lớn từ hơn 642 tỷ đồng nợ vay sắp đến hạn thanh toán trong 1-4 tháng tới, cùng 365 tỷ đồng nợ dài hạn đến hạn trả.

Mặt khác, công ty vừa chào bán bất thành lô cổ phiếu huy động vốn cho dự án nhà máy Unitex, được đánh giá là động lực tăng trưởng trung và dài hạn. Kinh doanh sa sút trong năm 2023 và 2024 cùng với cú trượt giá cổ phiếu khiến kế hoạch huy động vốn bất thành.

Thay vào đó, để giữ cán cân tài chính không chuyển xấu, Sợi Thế Kỷ vừa thông qua việc triển khai phát hành cổ phiếu trả cổ tức bằng tỷ lệ 45% cho năm tài chính 2024. Tổng số lượng phát hành gần 43,5 triệu đơn vị, tương đương 435 tỷ đồng - gấp tới 36 lần lợi nhuận tạo ra trong năm ngoái.

Như vậy, có thể thấy công ty đang bị bủa vây bởi áp lực nguồn vốn. Đó là chưa kể việc dòng tiền kinh doanh của Sợi Thế Kỷ đã chuyển âm tới 160 tỷ đồng khiến dòng tiền thuần 6 tháng trầm trọng hơn (âm 97 tỷ).

Nửa đầu 2025, STK đạt doanh thu thuần soát xét 710 tỷ đồng - tăng 24,7% YoY, lãi sau thuế tăng 152,7% lên mức 29 tỷ. Nguyên nhân được lý giải bởi công ty đẩy mạnh doanh số bán hàng, tăng thu nhập tài chính và giảm phần nào chi phí bán hàng.

STK đang phải bù lỗ cho công ty con sau nửa đầu năm 2025 (Nguồn: Giải trình BCTC soát xét 2025)