Tháng 6: VN-Index còn dư địa tăng, ABS khuyến nghị ưu tiên 2 nhóm cổ phiếu

Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) vừa công bố báo cáo chiến lược tháng 6/2025 với nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đang vận động tích cực và có triển vọng bước vào nhịp tăng trung hạn. Theo ABS, chỉ số VN-Index kết thúc tháng 5 ở mức 1.348,31 điểm - tăng 8,67% so với tháng trước – mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm.

Đà tăng được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô tích cực trong và ngoài nước, trong đó nổi bật là việc Mỹ và Trung Quốc đạt thỏa thuận hoãn áp thuế trong 90 ngày và các cam kết giảm căng thẳng thương mại toàn cầu. Giao dịch trên sàn HoSE cũng cải thiện rõ nét, với thanh khoản bình quân đạt 21.722 tỷ đồng/phiên.

Một điểm sáng đáng chú ý là khối ngoại quay lại mua ròng, chấm dứt chuỗi 15 tháng bán ròng liên tiếp. Dòng tiền ngoại trở lại cùng với lực đẩy từ các cổ phiếu trụ cột – đặc biệt là nhóm Vingroup (VIC, VHM, TCB) – đã dẫn dắt VN-Index tăng mạnh.

Diễn biến giao dịch của tổ chức nội và khối ngoại trong tháng 5/2025

Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu xuất nhập khẩu (dệt may, thủy sản, logistics, bất động sản khu công nghiệp…) ghi nhận tín hiệu phục hồi tích cực nhờ thông tin thuận lợi về thuế quan và nhu cầu xuất khẩu cải thiện.

Xu hướng tăng trung hạn được xác lập

Trên đồ thị kỹ thuật, ABS đánh giá thị trường đã xác lập xu hướng tăng trung hạn, với các tín hiệu kỹ thuật như MACD giao cắt lên, giá vượt trung bình trượt tuần, khối lượng đồng thuận với đà tăng. Vùng giá 1.343 điểm được xem là vùng xác nhận đà tăng trung hạn, với mục tiêu hướng tới các vùng kháng cự tiếp theo tại 1.395 – 1.430 – 1.475 điểm.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường đang tiệm cận vùng kháng cự mạnh 1.350 điểm – khu vực được đánh giá là “khó giao dịch” do dòng tiền có dấu hiệu luân chuyển nhanh, đặc biệt là sau khi xuất hiện tín hiệu chốt lời ở các mã tăng nóng cuối tháng 5.

VN-Index giao dịch tích cực trong các khung thời gian từ 1-12 tháng

ABS nhận định vùng giằng co 1.310 – 1.350 điểm có thể tạo ra các nhịp điều chỉnh ngắn hạn, trước khi thị trường tích lũy lại và bước vào pha tăng tiếp theo.

Về định giá, hệ số P/E của VN-Index đã tăng từ 10,86x (ngày 9/4/2025) lên 13,1x (ngày 6/6/2025), tiệm cận mức trung bình 3 năm là 13,12x. Trong đó, VN30 – nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – có mức P/E 11,40x, vẫn thấp hơn đáng kể so với nhóm VNMID (15,95x) và VNSML (14,01x). Điều này cho thấy cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn còn dư địa tăng giá, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền đang có xu hướng quay lại nhóm này.

Hai kịch bản cho tháng 6/2025

Kịch bản 1 (xác suất cao): Sau nhịp điều chỉnh tích lũy quanh 1.310 – 1.293 điểm hoặc sâu hơn về vùng 1.283 – 1.260 điểm, VN-Index sẽ quay lại xu hướng tăng trung hạn, hướng tới vùng 1.400 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì danh mục nắm giữ, đặc biệt với các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt trong lĩnh vực bất động sản, xuất khẩu, dầu khí, bán lẻ.

Kịch bản 2 (xác suất thấp): Nếu thông tin về đàm phán thuế quan không tích cực như kỳ vọng và chỉ số VN-Index không giữ được vùng hỗ trợ, nhà đầu tư cần giảm tỷ trọng cổ phiếu, ưu tiên tiền mặt và chỉ giữ các mã có nền giá thấp quanh ngày 22/4/2025.

Theo đó, ABS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các cơ hội mua trong nhịp điều chỉnh của mô hình đi ngang ngắn hạn. Các nhóm ngành nên được ưu tiên bao gồm: Bất động sản, bất động sản khu công nghiệp, dệt may, thủy sản, đầu tư công – xây dựng, thép, hóa chất, dầu khí, điện và thực phẩm.

Đối với danh mục đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư có thể cơ cấu lại nhóm cổ phiếu smallcap và midcap đang giữ xu hướng tăng và động lượng tích cực. Ưu tiên nắm giữ cổ phiếu đầu ngành, hoặc có lợi thế rõ ràng trong chu kỳ phục hồi này.