Thị trường chứng khoán khó tăng trong tháng 7, cẩn trọng nhóm cổ phiếu bán lẻ và du lịch

Góc chuyên gia | 06/07/2021 08:19

Chứng khoán VDSC cho rằng, một số cổ phiếu vốn hóa lớn bao gồm TCB, GAS, MSN, VHM sẽ là động lực dẫn dắt VN-Index. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình thuộc nhóm chứng khoán, tiêu dùng, tiện ích cũng sẽ đóng góp tốt lên thị trường chung (với tỷ trọng nhỏ hơn) khi triển vọng kết quả kinh doanh quý II/2021 là tương đối tích cực.

Ảnh minh họa (nguồn internet)

Trong báo cáo mới được công bố, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng, thị trường chứng khoán trong tháng 7/2021 sẽ trong trạng thái tích lũy thông qua các yếu tố hỗ trợ như: Dòng tiền dồi dào từ nhà đầu tư cá nhân, tâm lý thị trường có thể tốt hơn trong ngắn hạn nhờ hệ thống giao dịch mới.

Hiện nay, toàn thị trường có khoảng 3,2 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân của nhà đầu tư trong nước, so với dân số Việt Nam khoảng 96 triệu người (~3,4%) và thấp hơn đáng kể so với các thị trường lân cận như Thái Lan (25 - 30%), Singapore (32%), Malaysia (18%).

Trong suốt 1 năm qua trong giai đoạn dịch bệnh, tổng giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân vào khoảng 43.400 tỷ và chiếm nhỏ hơn 1% trong tổng số tiền gửi cư dân tính đến tháng 4/2021. VDSC cho rằng, sự gia tăng các nhà đầu tư mới vẫn còn rất nhiều dư địa trong thời gian tới.

Ngoài ra, trong bối cảnh lãi suất chưa thể tăng ngay do tác động của làn sóng COVID-19 lần thứ 4, VDSC kỳ vọng dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân sẽ tiếp tục được giữ trong thị trường theo nguyên lý nước chảy chỗ trũng khi chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn (VN-Index đã tăng 28% so với thời điểm cuối năm 2020).

"Thanh khoản bình quân (cả 3 sàn) ở 2 phiên đầu tháng 7 đạt 31.097 tỷ đồng - tăng 4,7% so với bình quân tháng 6 song vẫn thấp hơn đỉnh tháng 6 ở mức 33.000 tỷ đồng. Thị trường muốn đi lên cao hơn thì thanh khoản thị trường cần phải tăng trở lại, ít nhất cũng phải vượt qua mức đỉnh như trên.

Với việc hệ thống giao dịch mới của sàn HSX chính thức được vận hành, đây có thể là cơ hội để kiểm định sức mạnh của dòng tiền, triển vọng tăng thanh khoản là hoàn toàn có thể", Ông Ngô Quốc Hưng - Chuyên gia cao cấp Chiến lược thị trường Chứng khoán MBS.

"Tôi nghĩ hệ thống mới chắc chắn sẽ giúp thanh khoản tăng mạnh trở lại nhưng để vượt được mức thanh khoản đầu tháng 6 vẫn là khá khó khăn. Thực tế, việc thanh khoản tăng gần đây đến từ sự trở lại của dòng tiền tham gia trong giai đoạn trước. Thanh khoản do đó chỉ có thể duy trì trong khoảng 28.000 – 30.000 tỷ đồng, tương đương giai đoạn đầu tháng 6", Ông Đào Tuấn Trung - Giám đốc Trung tâm nghiên cứu phân tích Chứng khoán VietinBank.

Với việc FPT xúc tiến đưa vào hoạt động hệ thống giao dịch mới trên sàn HOSE với mục tiêu năng lực 3 - 5 triệu lệnh/ngày, VDSC kỳ vọng tâm lý của nhà đầu tư sẽ cải thiện hơn so với giai đoạn trước đây khi hiện tượng nghẽn lệnh liên tục xảy ra.

Trước đó, trong lần đánh giá mới nhất của MSCI trong tháng 6, Việt Nam tiếp tục lỡ hẹn trong việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong đó vấn đề về hệ thống giao dịch là một trong những vấn đề chính được MSCI đề cập bên cạnh các vấn đề về độ mở với nhà đầu tư nước ngoài, công bố thông tin,… Do đó, việc nâng cấp hệ thống giao dịch là một trong những việc làm cần thiết cho kỳ vọng nâng hạng của thị trường trong thời gian sắp tới.

Tính đến ngày 30/6/2021, VN-Index giao dịch với mức P/E 19,2 lần, cao hơn 19% so với mức P/E trung bình 3 năm (16,2 lần) nhưng vẫn thấp hơn so với giai đoạn 2018 khi P/E chạm mốc 22,2 lần. Do đó, mức định giá của thị trường hiện nay không còn được coi là quá rẻ.

Bên cạnh đó, với diễn biến phức tạp của dịch bệnh, VDSC dự báo tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE sẽ đạt mức từ 10% đến 20% trong năm 2021. VDSC nâng P/E mục tiêu lên mức 17 lần (kỳ vọng cao hơn về thị trường khi hệ thống giao dịch mới được vận hành) và đưa ra khuyến nghị vùng dao động cho chỉ số VN-Index trong khoảng từ 1.370 đến 1.470.

Trong tháng này, VDSC cho rằng, một số cổ phiếu vốn hóa lớn bao gồm TCB, GAS, MSN, VHM sẽ là động lực dẫn dắt VN-Index. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình thuộc nhóm chứng khoán, tiêu dùng, tiện ích cũng sẽ đóng góp tốt lên thị trường chung (với tỷ trọng nhỏ hơn) khi triển vọng kết quả kinh doanh quý II/2021 là tương đối tích cực.

Trong khi đó, VDSC khuyến nghị thận trọng với nhóm cổ phiếu nhóm du lịch và giải trí cùng với nhóm bán lẻ trước tác động tiêu cực của dịch bệnh khi quá trình giãn cách kéo dài.