Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng mạnh, giá trị bán ra hơn 5.600 tỷ đồng trong khi lực mua vào chỉ đạt khoảng 3.600 tỷ đồng. Đây là mức chênh lệch cao nhất nhiều tháng qua, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư nước ngoài khi thị trường tiến sát vùng đỉnh lịch sử.

Dù vậy, thanh khoản toàn thị trường vẫn xấp xỉ 50.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền nội đang nhập cuộc mạnh mẽ và giữ vai trò cân bằng trước sức ép xả hàng từ khối ngoại.

Phiên giao dịch ngày 18/8 khép lại với sắc xanh lan tỏa, VN-Index tăng 6,37 điểm, tương đương +0,39%, lên 1.636,37 điểm) có sự đóng góp lớn từ nhóm bất động sản và công nghiệp. Loạt cổ phiếu tăng kịch trần hoặc gần trần: PDR (+6,88%), KBC (+6,86%), KDH (+4,23%), PC1 (+6,85%), HHV (+6,78%), VSC (+6,94%).

Áp lực bán ròng tăng kỷ lục từ khối ngoại, điều gì khiến VN-Index trụ vững?
Diễn biến phiên 18/8 cho thấy dòng tiền nội vẫn nhập cuộc mạnh mẽ, giúp thị trường giữ vững sắc xanh trước áp lực bán ròng của khối ngoại.

Tâm điểm phiên giao dịch là cổ phiếu HDG của Tập đoàn Hà Đô khi tăng trần (+6,93%) lên 33.950 đồng/cp, khối lượng giao dịch đạt hơn 13,31 triệu đơn vị, gấp nhiều lần trung bình 20 phiên gần đây. Riêng khối ngoại mua ròng hơn 250.000 cổ phiếu HDG, cho thấy vẫn còn những điểm sáng thu hút dòng vốn ngoại giữa bối cảnh bán ròng chung.

Trong nhóm ngân hàng, sắc xanh tập trung tại TPB (+3,33%), EIB (+2,69%), ACB (+1,88%), SHB (+2,17%). Ngược lại, MBB (-1,59%), CTG (-1,02%), HDB (-1,61%), BID (-0,49%) chịu áp lực điều chỉnh.

Nhóm chứng khoán cũng ghi nhận diễn biến phân hóa: VIX tăng mạnh (+6,63%), trong khi SSI, STB, VCI đều giảm 1–2%.

Cổ phiếu thép và hóa chất hút cầu tích cực: HPG (+1,43%), NKG (+2,38%), DCM (+5,73%). Ngược lại, nhóm tiêu dùng – công nghệ hạ nhiệt: VNM (-0,49%), DBC (-2,97%), MWG (-0,71%), FPT (-0,89%), khiến biên độ tăng của VN-Index bị thu hẹp.

Đáng nói, đà tăng của HDG diễn ra ngay sau khi doanh nghiệp này công bố BCTC hợp nhất quý II/2025 với khoản lỗ ròng gần 25 tỷ đồng, trái ngược mức lãi 64 tỷ đồng cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, lãi ròng đạt hơn 130 tỷ đồng, giảm tới 54% so với cùng kỳ 2024, mới chỉ hoàn thành 23% kế hoạch lợi nhuận năm.

Nguyên nhân thua lỗ chủ yếu đến từ giá vốn tăng 15% khiến biên lợi nhuận gộp co hẹp, cộng với chi phí tài chính và quản lý doanh nghiệp lần lượt tăng 46% và 48%, do đánh giá lại khoản vay dự án 7A và trích lập liên quan đến dự án điện mặt trời Hồng Phong 4.

Tuy nhiên, động thái trước đó của Pyn Elite Fund lại cho thấy niềm tin dài hạn vào HDG. Quỹ ngoại này vừa nâng tỷ lệ sở hữu từ 5,71% lên 6,25% (hơn 23 triệu cp) sau khi mua thêm 2 triệu cổ phiếu vào cuối tháng 7, bất chấp tình hình lợi nhuận quý II kém tích cực.

Tại cuối tháng 6/2025, HDG ghi nhận tổng tài sản gần 14.400 tỷ đồng, trong đó chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng gấp đôi lên hơn 1.600 tỷ đồng, chủ yếu do bổ sung vốn vào dự án thủy điện Trường Thịnh. Nợ vay cũng tăng nhẹ 3% lên hơn 5.000 tỷ đồng, phản ánh chiến lược tiếp tục mở rộng đầu tư.

Nhìn vào diễn biến mấy phiên gần đây có thể thấy rõ, dòng tiền nội cùng sự bứt phá của nhóm bất động sản, công nghiệp đang là lực đỡ chính giúp VN-Index giữ nhịp đi lên. Tuy nhiên, thị trường không hề dễ đoán, bởi sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành và áp lực bán ròng dồn dập từ khối ngoại có thể khiến chỉ số rung lắc bất cứ lúc nào.

Giới phân tích khuyến nghị, lúc này nhà đầu tư nên hạn chế chạy theo sóng ngắn để “ăn nhanh”. An toàn hơn vẫn là chọn những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, được dòng tiền lớn quan tâm, thay vì lao vào những mã chỉ tăng nhờ hiệu ứng nhất thời.