Tel: (024) 66666282
Email: 
Hotline: 0903101982
Cụ thể, Vietcap dự phóng lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) năm 2025 của GELEX đạt 1.532 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc lãi thoái vốn giảm, so với mức đột biến gần 1.000 tỷ đồng trong năm 2024. Tuy nhiên, LNST cốt lõi lại ghi nhận mức tăng trưởng mạnh lên tới 47% so với năm trước.
Đáng chú ý, Vietcap nâng mức dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích CĐTS của GELEX trong giai đoạn 2025–2029 thêm 44%. Động lực chính đến từ: GELEX Electric (GEE): LNST tăng 34%, biên lợi nhuận gộp trung bình tăng thêm 2,4 điểm %, đạt 16,1%; Viglacera (VGC): LNST tăng 48% nhờ triển vọng bàn giao đất khu công nghiệp tích cực và mặt bằng giá bán cải thiện.
Bên cạnh đó, đóng góp từ tổ hợp khách sạn, dịch vụ thương mại và văn phòng cho thuê Fairmont dự kiến vận hành từ năm 2026, cũng là một nhân tố tăng trưởng quan trọng.
“Chúng tôi dự phóng CAGR LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn từ 2025 đến 2029 đạt 25%, được dẫn dắt bởi CAGR của GEE/VGC/Nước sạch Sông Đà (VCW) lần lượt 12%/12%/37%, và đóng góp từ khu phức hợp Fairmont bắt đầu từ năm 2026”, đơn vị này nhận định.
 |
| Nhà máy sản xuất dây cáp điện của CADIVI |
Vietcap cho rằng, các mảng kinh doanh của GELEX đều đang phục hồi hoặc tiến tới đạt mức lợi nhuận kỷ lục mới.
GEE đạt và duy trì biên lợi nhuận gộp kỷ lục cùng với mở rộng thị trường, VGC hưởng lợi từ mức thuế quan thuận lợi hơn tại Việt Nam, mảng Vật liệu xây dựng tiếp tục hồi phục, VCW đạt lợi nhuận kỷ lục nhờ tăng gấp đôi công suất và khu phức hợp Fairmont dự kiến vận hành từ quý 4/2025.
Đặc biệt, trong các mảng kinh doanh thì Thiết bị điện của GEE duy trì biên lợi nhuận gộp kỷ lục và không ngừng mở rộng thị trường.
Tại Đại hội cổ đông bất thường 15/8 mới đây, GEE đã thống nhất tăng doanh thu năm 2025 thêm 7% lên 23.794 tỷ đồng, chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế được điều chỉnh tăng gấp đôi, lên hơn 3.500 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế cũng điều chỉnh tăng 118% lên mức hơn 2.819 tỷ đồng so với kế hoạch đầu năm.
GEE cho biết thêm, CADIVI - đơn vị chủ lực sản xuất dây cáp điện sẽ hoàn thành gấp đôi công suất nhà máy phía Bắc trong Quý 4/2025 để duy trì tăng trưởng doanh thu.
Bên cạnh đó, GELEX cũng đang tăng cường thu hút nhà đầu tư và củng cố niềm tin thị trường thông qua các chính sách cổ tức.
Mới đây, doanh nghiệp vừa thông qua phương án tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt tỷ lệ 8% cho cổ đông hiện hữu, và trước đó GELEX đã chi trả cổ tức năm 2024 với tỷ lệ 10% bao gồm cả cổ tức tiền và cổ tức bằng cổ phiếu.
Trong Quý 4/2025, GELEX có kế hoạch triển khai IPO công ty con Hạ tầng GELEX với kỳ vọng tạo ra nguồn lực tài chính mới và tối ưu hóa giá trị các mảng kinh doanh cốt lõi.
Triển vọng tăng trưởng của GELEX cũng đang được hỗ trợ tích cực từ tình hình kinh tế vĩ mô, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2025.
 |
Theo dữ liệu từ Fiinpro, tính đến ngày 31/07/2025, kết quả kinh doanh quý II của 970 doanh nghiệp niêm yết (chiếm 97% vốn hóa toàn thị trường) ghi nhận mức tăng trưởng 33,6% so với cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, các chỉ báo kinh tế dẫn dắt bắt đầu phát tín hiệu phục hồi rõ rệt. Chỉ số PMI sản xuất Việt Nam (do S&P Global công bố) đã vượt mốc 50 điểm lần đầu tiên sau 4 tháng trong tháng 7/2025, cho thấy điều kiện kinh doanh đang cải thiện và các đơn hàng mới có xu hướng tăng trở lại, là yếu tố thúc đẩy trong nửa sau 2025 cho ngành sản xuất.
Bên cạnh đó, với sự quyết liệt của Chính phủ, Việt Nam đã thoả thuận được mức thuế 20% với Mỹ và đang tiếp tục quá trình đàm phán thêm để giảm sâu hơn mức thuế và chi tiết các mặt hàng ngoại lệ, tâm lý kinh doanh trong nước đã cải thiện đáng kể, thể hiện qua sự tăng tốc trong các chỉ số niềm tin doanh nghiệp và tiêu dùng.
Ngoài ra, khi Chính phủ đề xuất nhiều cơ chế, chính sách đặc biệt phát triển kinh tế tư nhân, các doanh nghiệp sản xuất công nghiệp có quy mô lớn và tệp khách hàng nội địa vững chắc như GELEX được đánh giá là những đơn vị hưởng lợi sớm nhất từ làn sóng phục hồi, đặc biệt là trong các lĩnh vực như thiết bị điện, vật liệu xây dựng, nước sạch và bất động sản khu công nghiệp.
