Giá vàng thế giới liên tục xác lập kỷ lục mới, buộc nhiều định chế tài chính quốc tế phải nâng dự báo. Ngân hàng ANZ vừa nâng dự báo giá vàng cuối năm 2025 lên 3.800 USD/ounce, thậm chí kỳ vọng đạt gần 4.000 USD/ounce vào tháng 6/2026, nhờ nhu cầu đầu tư mạnh mẽ.

Ngày 10/9, vàng giao ngay chạm mức cao kỷ lục 3.673,95 USD/ounce, tăng tới 38% kể từ đầu năm. Đà tăng được thúc đẩy bởi đồng USD suy yếu, hoạt động mua ròng mạnh của các ngân hàng trung ương, chính sách tiền tệ nới lỏng và bất ổn toàn cầu leo thang.

Vàng vốn được định giá bằng USD, không sinh lãi và thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn trong giai đoạn kinh tế, địa chính trị biến động. Trong môi trường lãi suất thấp, kim loại quý này thường thể hiện vượt trội.

Theo tổng hợp, hàng loạt ngân hàng quốc tế đã điều chỉnh tăng dự báo giá vàng:

Goldman Sachs: giá trung bình 3.280 USD/ounce năm 2025, lên 4.025 USD/ounce năm 2026; mục tiêu 3.700 USD cuối 2025 và 4.000 USD giữa 2026.

Commerzbank: mục tiêu 3.600 USD/ounce vào cuối năm 2025.

HSBC: dự báo 3.215 USD/ounce năm 2025, giảm nhẹ còn 3.125 USD/ounce năm 2026.

Deutsche Bank: 3.188 USD/ounce năm 2025, lên 3.700 USD/ounce năm 2026.

ANZ: 3.338 USD/ounce năm 2025, 3.845 USD/ounce năm 2026; mục tiêu 3.800 USD cuối năm nay.

UBS: dự báo 3.600 USD/ounce cuối quý I/2026, sau đó còn cao hơn.

JP Morgan: 3.336 USD/ounce năm 2025 và 4.068 USD/ounce năm 2026, mục tiêu 3.675 USD vào cuối năm.

Morgan Stanley: 3.359 USD/ounce năm 2025, 3.313 USD/ounce năm 2026; mục tiêu 4.000 USD/ounce vào tháng 6/2026.

Citi Research: vàng duy trì quanh 3.500 USD/ounce trong 0–3 tháng tới.

Nhìn chung, kịch bản phổ biến là vàng duy trì vùng 3.300–3.500 USD/ounce trong ngắn hạn, sau đó bứt phá lên 3.700–4.000 USD/ounce trong năm 2026.

Chuyên gia quốc tế dự báo ra sao về giá vàng trong 3 tháng cuối năm 2025?
Sau chuỗi tăng bứt phá, hàng loạt ngân hàng lớn từ ANZ tới JP Morgan đều nâng mạnh triển vọng giá vàng trong 2025–2026.

Theo ANZ, triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng.

Ngân hàng này ước tính, tổng lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương trong năm 2025 sẽ đạt khoảng 900–950 tấn, trong đó nửa cuối năm chiếm 485–500 tấn. Đáng chú ý, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vừa bổ sung vàng dự trữ tháng 8, đánh dấu tháng mua vào thứ 10 liên tiếp.

ANZ cho rằng rủi ro gia tăng trên thị trường lao động Mỹ nhiều khả năng khiến Fed duy trì chính sách nới lỏng ít nhất đến tháng 3/2026. Điều này sẽ gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, qua đó củng cố sức hấp dẫn của vàng.

Không chỉ vàng, ANZ cũng nâng dự báo giá bạc cuối năm 2025 lên 44,7 USD/ounce, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và đà tăng mạnh của vàng. Hiện giá bạc giao ngay đã đạt 41,65 USD/ounce, mức cao nhất trong 14 năm.

Với sự kết hợp của chính sách tiền tệ nới lỏng, nhu cầu trú ẩn an toàn và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, vàng được dự báo tiếp tục là tâm điểm trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Nếu các dự báo của ANZ, JP Morgan hay Goldman Sachs trở thành hiện thực, mốc 4.000 USD/ounce có thể được thiết lập ngay trong nửa đầu năm 2026.