Đất Xanh (DXG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 20.083 đồng/cp

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua cổ phiếu DXG với giá mục tiêu 20.083 đồng/cp, mặc dù dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2025 sẽ giảm nhẹ. Cụ thể, doanh thu thuần dự kiến đạt 3.401 tỷ đồng (-28% YoY, lợi nhuận thuần đạt 248 tỷ đồng (-2% YoY). Tuy nhiên, năm 2026 được kỳ vọng là năm bứt phá với doanh thu có thể lên tới 7.190 tỷ đồng và lợi nhuận đạt 1.191 tỷ đồng.

Điểm nhấn lớn nhất là việc chính thức mở bán dự án cao cấp The Prive tại trung tâm TP. HCM. Sau sự kiện ra mắt vào đầu tháng 5, dự án đã thu hút lượng đặt chỗ lớn. Ước tính, The Prive có thể mang về cho Đất Xanh khoảng 27.000 tỷ đồng doanh thu trong giai đoạn 2025–2027.

Cổ phiếu đáng chú ý 25/6: DXG, HHV, GEG
VCBS dự phóng kết quả kinh doanh của DXG giai đoạn 2025-2026

Không chỉ tập trung vào TP. HCM, Đất Xanh còn đẩy mạnh phát triển các dự án tại Bình Dương – địa bàn đang có dấu hiệu phục hồi thanh khoản, nhất là sau các thông tin về sáp nhập địa giới hành chính. Các dự án tại đây hứa hẹn đóng góp dòng tiền quan trọng trong giai đoạn 2026–2028.

Bên cạnh phát triển bất động sản, công ty cũng đẩy mạnh tái cấu trúc mảng môi giới thông qua công ty thành viên DXS. Định hướng mới là giảm phụ thuộc vào các chủ đầu tư lớn như Vingroup hay Masterise, thay vào đó là mở rộng hợp tác với các chủ đầu tư vừa và nhỏ thông qua các hợp đồng phân phối độc quyền. Điều này giúp tăng mức hoa hồng trung bình và tận dụng xu hướng triển khai nguồn cung mới trên thị trường trong chu kỳ phục hồi.

Xây dựng Đèo Cả (HHV): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 14.500 đồng/cp

Theo Mirae Asset, HHV đang sở hữu danh mục dự án BOT lớn với khả năng tạo dòng tiền ổn định. Trong quý I/2025, HHV ghi nhận doanh thu đạt 735 tỷ đồng (+6,7% YoY); lợi nhuận gộp đạt 387 tỷ đồng, tăng 15,5%. Đáng chú ý, mảng thu phí BOT đóng vai trò chủ lực với doanh thu 526 tỷ đồng, chiếm 71% tổng doanh thu và biên lợi nhuận gộp lên tới 69,8%.

Số lượt xe qua trạm thu phí tăng 16% cho thấy lưu lượng giao thông ngày càng cải thiện, đóng góp tích cực vào tăng trưởng lợi nhuận. Ngược lại, mảng xây lắp bị ảnh hưởng bởi tiến độ chậm và giá nguyên vật liệu tăng, khiến doanh thu giảm 15,8% so với cùng kỳ, chỉ đạt 165 tỷ đồng.

Cổ phiếu đáng chú ý 25/6: DXG, HHV, GEG
Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu tài chính của HHV trong năm 2025

Mirae Asset dự báo năm 2025, doanh thu HHV sẽ đạt 3.596 tỷ đồng (+9% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 543 tỷ đồng (+10% YoY). Trong đó, mảng BOT tăng trưởng 10% nhờ các tuyến đường đang khai thác ổn định và mảng xây dựng được kỳ vọng hồi phục mạnh với doanh thu dự kiến 1.393 tỷ đồng, chủ yếu nhờ các dự án cao tốc Quảng Ngãi – Hoài Nhơn, cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh và đường ven biển Bình Định.

HHV hiện có "backlog" xây dựng gấp 3 lần doanh thu, tạo nền tảng vững chắc cho giai đoạn 2025–2026. Với định giá hợp lý (EPS dự kiến 1.146 đồng/cp, P/E forward 10,6 lần), Mirae Asset đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 14.500 đồng/cp.

Điện Gia Lai (GEG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 19.500 đồng/cp

Với Điện Gia Lai, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá tích cực khi GEG có quý I/2025 tăng trưởng vượt trội, doanh thu đạt 1.112 tỷ đồng – tăng 50% nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi và đóng góp lớn từ dự án điện gió Tân Phú Đông 1.

Đặc biệt, dự án này đã hoàn tất ký hợp đồng mua bán điện với giá 1.813 đồng/kWh và được hồi tố doanh thu 443 tỷ đồng, góp phần đẩy lợi nhuận sau thuế quý I lên mức 613 tỷ đồng – tăng tới 386% so với cùng kỳ.

Trong năm 2025, GEG dự kiến thoái vốn tại một số dự án để thu về khoảng 200 tỷ đồng phục vụ tái đầu tư. Đồng thời, công ty cũng sẽ hưởng lợi từ khung giá điện gió mới tăng từ 14–23% tùy khu vực, cải thiện mạnh biên lợi nhuận.

Về dài hạn, chính sách mua bán điện trực tiếp (DPPA) khi được triển khai sẽ tạo cơ hội lớn cho GEG mở rộng quy mô đầu tư các dự án năng lượng tái tạo, tận dụng lợi thế sẵn có trong phát triển và vận hành điện sạch.

Ở góc nhìn kỹ thuật, GEG đã hồi phục trở lại sau giai đoạn điều chỉnh mạnh. Cổ phiếu hiện đang duy trì trên đường trung bình MA(20) và có tín hiệu dòng tiền hỗ trợ quay trở lại, cho thấy đà tăng có thể được củng cố trong thời gian tới. VDSC đánh giá vùng hỗ trợ gần nhất của GEG là 16.000 đồng/cp và kháng cự quanh vùng 20.000 đồng/cp. Giá mục tiêu được đưa ra là 19.500 đồng/cp.