Sau chuỗi bảy phiên điều chỉnh, cổ phiếu TCB của Techcombank bật tăng mạnh 5,4% trong phiên 4/3, đóng cửa ở mức 27.500 đồng/cp. Gần 40,2 triệu cổ phiếu được giao dịch với tổng giá trị hơn 1.080 tỷ đồng, góp phần giúp VN-Index vượt mốc 1.310 điểm sau hơn 30 tháng.

Nhìn lại hành trình phục hồi, TCB đã tăng gần 24% kể từ cuối tháng 11/2024, đưa cổ phiếu này tiến sát đỉnh lịch sử 28.120 đồng/cp thiết lập ngày 5/7/2021.

Dù đã tăng gấp ba lần từ đáy VN-Index 873 điểm hồi tháng 11/2022, TCB vẫn là một trong số ít cổ phiếu ngân hàng lớn chưa vượt đỉnh, trong khi nhiều mã khác như VCB, CTG, BID, MBB, ACB, LPB, HDB, NAB đã liên tục lập kỷ lục mới.

Cổ phiếu ngân hàng VN30 nào tiếp theo sẽ vượt đỉnh sau VCB, BID, MBB, ACB, HDB, LPB?
Diễn biến cổ phiếu TCB

Kỳ vọng lợi nhuận 33.500 tỷ đồng trong năm 2025

Kết thúc năm 2024, Techcombank ghi nhận 27.500 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 20,3% YoY, giữ vị trí Top 2 ngân hàng tư nhân và Top 5 lợi nhuận toàn ngành. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử của nhà băng này.

SSI Research kỳ vọng năm 2025 sẽ là giai đoạn phục hồi mạnh mẽ của thị trường bất động sản, kéo theo nhu cầu tín dụng gia tăng, đặc biệt trong mảng cho vay mua nhà – lĩnh vực Techcombank có thế mạnh. Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng có thể tăng 21,8% YoY, đạt 33.500 tỷ đồng.

Các động lực tăng trưởng chính bao gồm:

- Thu nhập ngoài lãi dự kiến tăng 16,9% nhờ dịch vụ tài chính phát triển;

- Chi phí tín dụng giảm còn 0,55%, phản ánh chất lượng tài sản được cải thiện;

- Tỷ lệ nợ xấu dự báo duy trì ở mức thấp 1,05% trong năm 2025.

Tuy nhiên, NIM (biên lãi ròng) có thể giảm xuống 4,2% do áp lực cạnh tranh và chi phí huy động vốn tăng. Mặc dù vậy, Techcombank đã có các chiến lược linh hoạt như chính sách giá ưu đãi, gia hạn nợ cuối kỳ để đảm bảo chất lượng tài sản ổn định.

Định giá hấp dẫn và câu chuyện IPO của TCBS

Ở mức giá hiện tại, TCB đang giao dịch với P/E 8,5 lần và P/B 1,3 lần, thấp hơn trung bình ngành và VN-Index. Định giá dự phóng cho năm 2025 là P/B 1,07x, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 1,4x, tạo dư địa tăng giá đáng kể.

Yếu tố hỗ trợ lớn là khả năng Techcom Securities (TCBS) IPO, giúp gia tăng giá trị doanh nghiệp. Nếu điều này diễn ra cùng với diễn biến tích cực từ NIM và tín dụng, cổ phiếu TCB có thể bứt phá khỏi vùng giá hiện tại.

Theo SSI, mục tiêu giá TCB trong một năm tới là 29.200 đồng/cp, phản ánh tiềm năng tăng trưởng bền vững của ngân hàng trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi. Nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc vị thế trước các yếu tố tích cực sắp tới.