Giá đồng trên sàn London Metal Exchange (LME) vừa trải qua đợt sụt giảm nhẹ, rơi từ mức 10.200 USD/tấn xuống dưới ngưỡng 10.000 USD/tấn. Tuy nhiên, Morgan Stanley nhận định đây chỉ là biến động tạm thời, khi các yếu tố cơ bản vẫn cho thấy triển vọng tích cực của thị trường kim loại này.

Giá đồng rớt nhẹ, chuyên gia cảnh báo khan hiếm nguồn cung từ năm 2026
Nguồn: https://www.lme.com/

Morgan Stanley chỉ ra rằng khi giá đồng tăng cao, thị trường Trung Quốc bắt đầu nhạy cảm hơn về giá, với chênh lệch giá (copper arb) chuyển sang tiêu cực và mức chênh lệch vật lý (physical premium) không còn tăng. Tại Mỹ, lượng đồng nhập khẩu cũng giảm từ 50-60 nghìn tấn/tuần xuống còn khoảng 15 nghìn tấn/tuần, trở về mức bình thường. Gần đây, kho LME tại Mỹ cũng nhận lô hàng đồng đầu tiên kể từ tháng 12/2023. Dù vậy, nhu cầu đồng vẫn rất đáng chú ý. Morgan Stanley thừa nhận thị trường mạnh hơn dự đoán ban đầu của họ. Trong tháng 8, nhu cầu đồng ở Trung Quốc tăng ổn định, ngay cả khi giá đồng tăng cao. Gần đây, thị trường xuất hiện vài tín hiệu yếu đi. Tại Trung Quốc, chỉ số Yangshan premium giảm, và chênh lệch giá của nhôm, kẽm cũng không còn tích cực. Điều này cho thấy nhu cầu tại một số thị trường lớn đang chịu áp lực.

Về nguồn cung, thị trường đồng đang đối mặt với nhiều trở ngại. Theo Wood Mackenzie, năm nay đã có 880.000 tấn đồng chiếm khoảng 3,7% sản lượng toàn cầu bị ảnh hưởng do các sự cố. Đặc biệt, mỏ Grasberg của Freeport phải tạm dừng hoạt động và hiện chỉ hoạt động ở mức 30% công suất, khiến nguồn cung càng thêm căng thẳng. Morgan Stanley dự báo giá đồng có thể giảm nhẹ vào cuối năm. Tuy nhiên, nếu kinh tế toàn cầu tiếp tục ổn định, những lần giá giảm sẽ là cơ hội tốt để mua vào. Với nguồn cung dự kiến khan hiếm vào năm 2026, thị trường đồng vẫn được đánh giá cao về tiềm năng tăng trưởng.