LDG 'vùng dậy' sau cú trượt dài: Chấm dứt chuỗi thua lỗ, nuôi hy vọng khôi phục vị thế

CTCP Đầu tư LDG (HoSE: LDG) từng biết đến là doanh nghiệp có tiếng trong giới bất động sản với loạt dự án trọng điểm như High Intela Quận 8, Sài Gòn Intela, Riva Park Đồng Nai… Tuy nhiên, lùm xùm pháp lý tại dự án khu dân cư Tân Thịnh khiến nhiều lãnh đạo vướng vòng lao lý. Cùng với khó khăn của thị trường bất động sản đã kéo LDG vào chuỗi thua lỗ suốt 9 quý liên tiếp. Trong bối cảnh Chính phủ đẩy mạnh tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án bất động sản, LDG bắt đầu ghi nhận những tín hiệu tích cực đầu tiên sau thời gian dài sa sút.

Một thời huy hoàng

Thời điểm năm 2018, LDG có bước chuyển mình sau 2 năm tái cấu trúc khi đạt mức lợi nhuận kỷ lục với hơn 603 tỷ đồng. Theo thông tin tích cực đó, thị giá của LDG đã tăng gấp 4 lần chỉ trong 1 năm khiến nhiều nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu thắng lớn.

Bẵng đi một thời gian, đến thời điểm đầu tháng 10/2021, nổi sóng cùng với nhóm bất động sản, cổ phiếu LDG tăng phi mã hơn 300% từ vùng 5.x lên 27.x chỉ trong hơn 4 tháng. Cùng với đó, thanh khoản ghi nhận sự bùng nổ với trên 10 triệu đơn vị sang tay mỗi phiên.

Sau thời gian đó, LDG Group liên tiếp gặp “vận hạn”. Các dự án lớn “đắp chiếu” trong thời gian dài đã đẩy doanh nghiệp vào thế khó khi ghi nhận kết quả kinh doanh lao dốc, áp lực trả lãi lớn bào mòn lợi nhuận. Bên cạnh đó, thông tin Chủ tịch HĐQT Nguyễn Khánh Hưng bị khởi tố vào cuối năm 2023 đã tạo thêm sức ép lớn về mặt niềm tin cho LDG trong bối cảnh vốn đang nhiều biến động.

Dự án khu dân cư Tân Thịnh khiến nhiều lãnh đạo vướng vào vòng lao lý

Còn lại gì sau “cú trượt dốc” không phanh?

Trong cơn bĩ cực, doanh nghiệp tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn, đặc biệt là những vướng mắc kéo dài của nhiều dự án bất động sản.

Dự án khu du lịch biển Bãi Bụt vẫn nằm “bất động” nhiều năm trên bán đảo Sơn Trà (TP. Đà Nẵng) khi gặp vướng mắc liên quan đến chấp hành các quy định về quản lý và sử dụng đất đai, bảo vệ môi trường, xây dựng. Theo đó, LDG đã khắc phục theo yêu cầu của cơ quan có thẩm quyền và dự kiến sớm khởi động lại dự án trong thời gian tới.

Đặc biệt là khu đô thị Tân Thịnh - dự án 1.389 tỷ đồng không những xóa tan “giấc mộng tỷ USD” mà còn khiến Chủ tịch vướng vòng lao lý. Cũng liên quan đến dự án tai tiếng này, vào ngày 28/4 vừa qua, TAND tỉnh Đồng Nai đã tuyên án đối với các bị cáo Nguyễn Khánh Hưng (cựu Chủ tịch HĐQT LDG) bị tuyên 16 tháng tù và Nguyễn Quốc Vy Liêm (cựu Phó Tổng Giám đốc) bị tuyên 12 tháng tù về hành vi lừa dối khách hàng. Việc gặp khó khăn về thủ tục của nhiều dự án khiến cho doanh nghiệp bị trả lại hàng trăm tỷ đồng trong thời gian qua.

Trên thị trường chứng khoán, LDG mang đến nhiều “nỗi đau” với nhiều chứng sỹ. Sau 9 năm niêm yết, thị giá LDG chia 3 lần từ mức giá 7.520 đồng/cp (giá điều chỉnh) về mức giá 1.9x - vùng đáy lịch sử như hiện nay. Thanh khoản giao dịch ngày càng “teo tóp”, chỉ bằng 1/2 so với thời điểm một năm trước.

Diễn biến cổ phiếu LDG

Chờ đợi những “tia sáng”

Trong báo cáo tài chính quý I/2025 vừa công bố, CTCP Đầu tư LDG ghi nhận doanh thu thuần đạt 77,1 tỷ đồng, cải thiện rõ rệt so với khoản lỗ 130 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ giá vốn hàng bán, công ty đạt lợi nhuận gộp 57,9 tỷ đồng.

Các chi phí bán hàng, chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp đều ghi nhận mức giảm đáng kể, giúp LDG báo lãi sau thuế 12,3 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi lỗ 9 quý liên tiếp.

Tính đến ngày 31/3/2025, tổng tài sản của LDG đạt 6.185 tỷ đồng. Trong đó, phần lớn là các khoản phải thu ngắn hạn 2.337 tỷ đồng và phải thu dài hạn 1.480 tỷ đồng. Hàng tồn kho ghi nhận hơn 905 tỷ đồng, phần lớn đến từ các dự án đang trong giai đoạn dở dang như khu dân cư Tân Thịnh (520 tỷ đồng), khu dân cư Dịch vụ Giang Điền - Khu A (154 tỷ đồng)... Một số dự án trong số này đã được LDG thế chấp tại Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) - Chi nhánh Quận 11 và Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank) - Chi nhánh TP. HCM.

LDG bất ngờ báo lãi trong quý I/2025

Theo tờ trình gửi ĐHĐCĐ thường niên, ban lãnh đạo LDG đề xuất kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu doanh thu thuần gần 1.823 tỷ đồng và lãi sau thuế khoảng 92 tỷ đồng, sau hai năm liên tiếp báo lỗ.

LDG cho biết, năm 2025 sẽ tập trung duy trì ổn định hoạt động và cải thiện tình hình tài chính. Trọng tâm là tiếp tục triển khai các sản phẩm đã nhận chuyển nhượng, hoàn thiện thủ tục pháp lý, đẩy nhanh thi công và bán hàng tại các dự án do công ty làm chủ đầu tư. Đồng thời, LDG sẽ tích cực tìm kiếm đối tác để hợp tác đầu tư hoặc chuyển nhượng dự án, tài sản, cổ phần nhằm cơ cấu lại dòng tiền, cải thiện thanh khoản và hướng tới sự ổn định tài chính lâu dài.

Một tín hiệu tích cực là dự án Khu du lịch Bãi Bụt đã được tháo gỡ vướng mắc kể từ ngày 1/4 theo Nghị quyết 170/2024 của Quốc hội về cơ chế, chính sách đặc thù tháo gỡ khó khăn với các dự án, đất đai trong kết luận thanh, kiểm tra, bản án tại TP. HCM, Đà Nẵng và tỉnh Khánh Hòa.

Bên cạnh đó, dự án LDG Sky tại Dĩ An (Bình Dương), với tổng vốn đầu tư 4.766 tỷ đồng, cũng đã được cấp giấy phép xây dựng. Công ty kỳ vọng sẽ tìm được đối tác chiến lược để hợp tác triển khai dự án.

Ngoài ra, Chính phủ và các ban ngành cũng đang đưa ra nhiều biện pháp tháo gỡ vướng mắc, khơi thông dòng chảy cho thị trường bất động sản. Do đó, việc tháo gỡ khó khăn để sớm triển khai dự án chính là những “tia sáng” hiếm hoi giúp vực dậy doanh nghiệp trong thời điểm khó khăn như hiện nay.