Trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam đang phục hồi tích cực và niềm tin nhà đầu tư dần được củng cố, nhiều cổ phiếu ngành ngân hàng trở lại tầm ngắm nhờ triển vọng lợi nhuận khởi sắc, đặc biệt là nhóm ngân hàng sở hữu hệ sinh thái tài chính toàn diện và chiến lược tăng trưởng rõ ràng. Một trong số đó là cổ phiếu TCB của Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank - Mã: TCB), khi được đánh giá khả quan với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận, cải thiện định giá và đóng góp tích cực từ các công ty thành viên trong năm 2025.

Triển vọng kinh doanh 'sáng' từ nền tảng bán lẻ và bất động sản hồi phục

Trong quý I/2025, Techcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 7.236 tỷ đồng, dù giảm 7,2% so với cùng kỳ nhưng vẫn phản ánh nỗ lực duy trì hiệu quả trong bối cảnh thách thức từ thị trường vốn và cạnh tranh huy động. Động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng đạt 4,1% so với đầu năm – cao hơn mức trung bình toàn ngành. Các mảng cho vay khách hàng cá nhân và doanh nghiệp đều ghi nhận cải thiện, đặc biệt ở nhóm bất động sản và viễn thông – tiện ích.

Techcombank dự kiến đạt tăng trưởng tín dụng hơn 20% trong năm nay, nhờ sức bật từ các dự án bất động sản lớn như Vinhomes và Masteri trở lại guồng mở bán. Bên cạnh đó, ngân hàng còn tăng cường cho vay các ngành tiêu dùng nhanh, du lịch, và dịch vụ tiện ích – hướng tới đa dạng hóa danh mục, giảm phụ thuộc vào nhóm ngành truyền thống.

Biên lãi ròng (NIM) tuy vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn nhưng dự kiến sẽ phục hồi vào cuối năm nhờ tỷ lệ CASA duy trì cao (39%), cùng các chương trình công nghệ tài chính mới như “Sinh lời tự động 2.0” giúp cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Ở khía cạnh thu nhập ngoài lãi, Techcombank đặt kỳ vọng tăng trưởng 11,5% trong năm 2025 nhờ đóng góp từ bảo hiểm (với công ty TCLife và TCGIns), phí tư vấn phát hành, thu từ dịch vụ ngoại hối, cùng hiệu quả thu hồi nợ cải thiện rõ rệt. Đặc biệt, Công ty Chứng khoán TCBS – thành viên của TCB – tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu về phân phối trái phiếu doanh nghiệp, cho vay ký quỹ và môi giới, đồng thời chuẩn bị IPO vào cuối năm nay, hứa hẹn đóng góp mạnh mẽ vào tăng trưởng hợp nhất.

Cổ phiếu TCB được khuyến nghị MUA, tiềm năng tăng giá gần 9%

Theo báo cáo phân tích mới nhất của ABS Research, cổ phiếu TCB đang được khuyến nghị KHẢ QUAN với mức giá mục tiêu 36.800 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương ứng với mức tăng hơn 8% so với giá đóng cửa phiên 27/6. Định giá này dựa trên phương pháp P/B mục tiêu 1,4 lần – cao hơn mức trung bình 5 năm gần nhất (1,33 lần), phản ánh kỳ vọng định giá lại khi TCBS IPO thành công.

Lợi nhuận trước thuế năm 2025 của Techcombank được dự phóng đạt 31.545 tỷ đồng, tăng 14,5% so với năm trước. ROE duy trì ổn định ở mức 15,5% và ROA đạt 2,4%. Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát ở mức 1,17%, nằm trong giới hạn an toàn và kỳ vọng cải thiện trong các quý tới nhờ khung pháp lý xử lý nợ xấu được hoàn thiện và nền kinh tế hồi phục.

Dù có một số rủi ro nhất định như áp lực cạnh tranh lãi suất huy động hoặc tỷ lệ nợ xấu tăng đột biến, nhưng tổng thể, TCB vẫn sở hữu lợi thế rõ rệt về hệ sinh thái tài chính toàn diện, chất lượng tài sản tốt và tầm nhìn dài hạn rõ ràng.