Kết thúc tuần giao dịch từ 25–29/8, VN-Index tăng 36,7 điểm (+2,23%), đóng cửa tại 1.682,2 điểm. Thanh khoản khớp lệnh bình quân giảm gần 29% so với tuần trước, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong giai đoạn cận kề kỳ nghỉ lễ 2/9.

Tính cả tháng 8/2025, VN-Index tăng gần 180 điểm, tương đương gần 12%. Đây là tháng tăng mạnh nhất trong hơn 7 năm rưỡi xét theo tỷ lệ phần trăm (từ tháng 1/2018), và là một trong những tháng bứt phá mạnh mẽ nhất lịch sử.

Đánh giá về tháng 9, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta cho rằng đây thường là giai đoạn “mùa vụ tiêu cực”. Áp lực bán có xu hướng gia tăng bởi nhiều yếu tố như: Tái cân đối danh mục của các quỹ, tâm lý thận trọng trước mùa công bố kết quả kinh doanh quý III, hay những bất ổn vĩ mô – chính trị toàn cầu.

Thống kê lịch sử không phải lúc nào cũng lặp lại, song vẫn là yếu tố cảnh báo trong bối cảnh VN-Index vừa trải qua tháng 8 tăng mạnh, đi kèm rủi ro định giá. Dù vậy, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong tháng 9/2025 có thể trở thành lực đỡ quan trọng cho thị trường, dù nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh trước khi quay lại xu hướng tăng.

Thị trường chứng khoán thường biến động ra sao sau kỳ nghỉ lễ 2/9?
Nguồn: Chứng khoán Yuanta

Dữ liệu của Yuanta cho thấy, dòng tiền cá nhân thường chiếm tỷ trọng thấp vào các tháng 5, 9, 12 hằng năm, đồng nghĩa hoạt động giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ thường hạn chế. Điều này củng cố nhận định rằng tháng 9 là giai đoạn ít tích cực đối với chứng khoán, cả tại Việt Nam lẫn các thị trường quốc tế.

Thống kê của Yuanta cũng chỉ ra, VN-Index thường tăng trung bình 1% và 1,4% trong 3–5 ngày trước kỳ nghỉ 2/9. Sau lễ, chỉ số vẫn duy trì đà tăng nhưng có xu hướng hạ nhiệt khi bước vào chu kỳ kém thuận lợi của tháng 9.

Ông Lê Tự Quốc Hưng – Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định: Sau kỳ nghỉ lễ, thanh khoản nhiều khả năng vẫn giữ ở mức cao, nhưng về điểm số, VN-Index đang tiến sát vùng định giá cao trong ngắn hạn.

Trong kịch bản tích cực, nhóm vốn hóa lớn có thể tiếp tục dẫn dắt, song dòng tiền nhiều khả năng sẽ luân chuyển sang các cổ phiếu vừa và nhỏ có nền tảng cơ bản tốt. Ngắn hạn, các nhóm ngành khu công nghiệp, thủy sản, điện, dịch vụ dầu khí, nguyên vật liệu (cao su, đá, thép) được kỳ vọng tăng trưởng nhờ đặc thù ổn định, phù hợp khẩu vị của nhà đầu tư nước ngoài.

Bên cạnh đó, nhóm ngân hàng vẫn đóng vai trò trụ cột nhờ lợi thế từ mặt bằng lãi suất thấp; nhóm chứng khoán hưởng lợi khi thanh khoản toàn thị trường dồi dào, cộng thêm kỳ vọng nâng hạng. Các ngành bất động sản, khu công nghiệp, xây dựng và đầu tư công cũng được dự báo có triển vọng nhờ chính sách mở rộng tín dụng và đẩy mạnh giải ngân đầu tư công của Chính phủ.