Vinhomes (VHM) được dự báo lãi 35.200 tỷ nhờ có 8 dự án dự kiến mở bán trong năm 2025

Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) vừa công bố báo cáo phân tích cập nhật về CTCP Vinhomes (mã VHM), trong đó đánh giá cao triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp nhờ kết quả kinh doanh quý I/2025 bứt phá và kế hoạch bán hàng đầy tham vọng.

Lợi nhuận quý I gấp 3 cùng kỳ nhờ bàn giao dự án Ocean Park 2 và 3

Theo báo cáo tài chính, Vinhomes ghi nhận doanh thu thuần quý I đạt gần 15.700 tỷ đồng, tăng 91% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.652 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ.

Động lực tăng trưởng đến từ việc bàn giao tại các đại dự án Ocean Park 2 (4.400 tỷ đồng), Ocean Park 3 (1.800 tỷ đồng), Royal Island. Ngoài ra, doanh thu dịch vụ tư vấn bán hàng cho dự án Vinhomes Global Gate cùng một số hoạt động khác đạt 4.900 tỷ đồng. Riêng phần lợi nhuận được chia từ các dự án BCC, chủ yếu từ Royal Island, đạt 1.408 tỷ đồng – gấp hơn 7 lần so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, doanh thu điều chỉnh (gồm cả bán sỉ và dự án BCC) đạt 19.300 tỷ đồng – tăng 124% so với quý I/2024.

Về hoạt động bán hàng, tổng giá trị ký mới quý I/2025 đạt 35.000 tỷ đồng, tăng 116% cùng kỳ. Đóng góp chính đến từ việc mở bán dự án Wonder City tại Đan Phượng (Hà Nội). Dự án gồm 2.250 căn thấp tầng và 600 căn hộ chung cư. Riêng giá trị bán hàng từ dự án này chiếm tới 80% tổng giá trị bán hàng.

Nguồn: ACBS

Năm 2025, Vinhomes đặt mục tiêu giá trị bán hàng từ 150.000-200.000 tỷ đồng, tăng 44–92% so với năm 2024 nhờ vào việc dự kiến mở bán 8 dự án lớn.

ACBS cũng dự báo giá trị bán hàng cả năm sẽ đạt khoảng 150.000 tỷ đồng, tập trung vào các dự án Wonder City, Green City, Golden City, Green Paradise và Apollo City. Tính đến cuối quý I, lượng hợp đồng đã ký nhưng chưa ghi nhận doanh thu đạt 120.000 tỷ đồng – trong đó Wonder City chiếm 28%, Royal Island chiếm 26%.

Các dự án dự kiến mở bán của Vinhomes

Từ những yếu tố trên, ACBS điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 của Vinhomes thêm 15%, lên trên 35.200 tỷ đồng (tăng 10,7% so với năm 2024). Ước tính này dựa trên việc bổ sung thêm dự án Green City, cùng với việc doanh thu từ dịch vụ tư vấn và phần lợi nhuận chia từ dự án BCC tăng cao hơn kỳ vọng.

Dự báo cho năm 2026, ACBS ước tính doanh thu Vinhomes sẽ đạt 108.845 tỷ đồng (tăng 21% so với năm 2025), và lợi nhuận sau thuế hơn 44.900 tỷ đồng, tăng tiếp 27,5% so với năm trước.

Nguồn: ACBS

Trên cơ sở đó, ACBS nâng giá mục tiêu cổ phiếu VHM thêm 50%, lên 69.700 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên, trên thị trường, cổ phiếu VHM hiện đang giao dịch quanh mốc 70.500 đồng/cổ phiếu – vượt qua cả giá mục tiêu của ACBS. Chỉ trong 4 phiên gần nhất, VHM đã có tới 2 phiên tăng trần, phản ánh kỳ vọng rất lớn của thị trường đối với triển vọng của Vinhomes và hệ sinh thái Vingroup nói chung.