BSR tăng trần, một CTCK lãi ngay 61 tỷ: Góc nhìn đầu tư từ pha 'đi lệnh' gần 40 triệu cổ phiếu

BSR là khoản đầu tư khiến VIX phải trích lập dự phòng nhiều nhất nửa đầu năm 2025 (Hình minh họa)

Đầu năm 2025, Chứng khoán VIX gây chú ý khi chi 875 tỷ đồng tự doanh cổ phiếu CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (Mã BSR). Tính theo giá hợp lý tại thời điểm cuối tháng 6, danh mục của VIX ghi nhận khoảng 39,4 triệu cổ phiếu BSR, tương đương 1,27% vốn và công ty chứng khoán này đang tạm lỗ gần 200 tỷ đồng.

Kết phiên 14/8, cổ phiếu BSR tiếp đà phục hồi, qua đó giúp khoản đầu tư của VIX trở về điểm hòa vốn.

Sang phiên 15/8, BSR tăng kịch trần lên 24.300 đồng/cp, khớp gần 31 triệu đơn vị, tạm giúp VIX lãi ngay 61 tỷ đồng (trong trường hợp giữ nguyên danh mục như cuối quý II). Điều này giúp công ty xóa khoản lỗ tạm tính, giảm áp lực dự phòng và mở ra khả năng ghi nhận lãi tự doanh trong quý III này – mảng vốn là động lực lợi nhuận chính của công ty.

Sắc tím của BSR cũng kéo cổ phiếu VIX tăng hết biên độ trong phiên cuối tuần, dù VN-Index bất ngờ đảo chiều giảm dưới mốc 1.640 điểm.

Không chỉ hấp dẫn với VIX, BSR đang chuẩn bị bước vào giai đoạn quan trọng. Ngày 28/8, công ty sẽ chốt danh sách cổ đông để lấy ý kiến về kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 31.000 tỷ lên hơn 50.000 tỷ đồng, thông qua phát hành cổ phiếu thưởng và trả cổ tức bằng cổ phiếu, tổng tỷ lệ 61,5%. Phương án đã được Petrovietnam (PVN) phê duyệt, nguồn vốn bổ sung sẽ phục vụ dự án nâng cấp – mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất.

Một góc Nhà máy lọc dầu Dung Quất

Dự án này đặt mục tiêu nâng công suất từ 148.000 thùng/ngày lên 171.000 thùng/ngày, tổng vốn đầu tư 1,26 tỷ USD, dự kiến vận hành quý I/2028 sau hơn 3 năm thi công. Chủ tịch Lọc hóa dầu Bình Sơn cho biết, việc tăng vốn sẽ đảm bảo nguồn lực tài chính cho dự án.

Được biết, tính đến cuối quý II/2025, BSR nắm gần 42.000 tỷ đồng tiền và tiền gửi, chiếm 50% tổng tài sản, trong khi nợ vay tài chính ở mức 11.346 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh, quý II/2025, BSR đạt 36.772 tỷ đồng doanh thu (+50,5% YoY), lãi sau thuế 847 tỷ (+10,2%), nâng lũy kế 6 tháng lên 1.246 tỷ đồng – vượt 16% kế hoạch năm. Bước sang quý III, công ty chủ động giảm sản lượng tiêu thụ 3% YoY nhằm ứng phó rủi ro dư cung và nhu cầu yếu, mục tiêu doanh thu là 28.901 tỷ đồng (-10% YoY) và lãi 192 tỷ, đảo chiều từ mức lỗ 1.209 tỷ đồng YoY.

Một điểm nhấn chiến lược là an ninh nguồn nguyên liệu. Ngày 1/7, BSR ký biên bản ghi nhớ với SOCAR Trading Singapore, đảm bảo cung cấp tới 2 triệu thùng dầu/tháng đến năm 2035 – tương đương hơn 7 triệu tấn/năm, đáp ứng khoảng 50% nhu cầu đầu vào cho Nhà máy Dung Quất.

Theo VCBS, triển vọng BSR tích cực nhờ hoàn tất bảo dưỡng, nhu cầu xăng tăng, biên lợi nhuận lọc dầu châu Á phục hồi và quy định xăng E10 từ 2026 sẽ gia tăng nhu cầu ethanol, mở ra cơ hội tăng trưởng dài hạn. Với nền tảng tài chính mạnh, dự án mở rộng quy mô lớn và chiến lược nguồn cung ổn định, BSR hội tụ những yếu tố khiến các tay chơi lớn như VIX sẵn sàng “đi lệnh” mạnh tay.