Báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025 cho thấy, CTCP Chứng khoán VIX (HoSE: VIX) đang duy trì danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) hơn 12.900 tỷ đồng, tăng khoảng 400 tỷ so với đầu năm và chiếm hơn một nửa tổng tài sản. Trong đó, danh mục tự doanh cổ phiếu có giá gốc gần 9.900 tỷ đồng, giá hợp lý xấp xỉ 11.600 tỷ đồng.

Đây là công ty Top đầu về tự doanh cổ phiếu xét cả về giá trị danh mục và tỷ trọng đầu tư so với tổng tài sản.

Nhờ hiện thực hóa một phần đáng kể danh mục này trong nửa đầu 2025, VIX báo lãi đột biến 1.674 tỷ đồng, gấp gần 5 lần cùng kỳ và lọt Top 3 công ty chứng khoán có lợi nhuận cao nhất, chỉ sau SSI và TCBS.

Đáng chú ý, từ đầu năm nay, danh mục của VIX xuất hiện khoản mua mới trị giá 875 tỷ đồng vào cổ phiếu CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR). Tạm tính theo giá mua 22.200 đồng/cp, VIX đang nắm giữ khoảng 39,4 triệu cổ phiếu, tương đương 1,27% vốn BSR. Khoản đầu tư được thực hiện ngay đầu tháng 1/2025, thời điểm BSR giao dịch gần vùng cao nhất hai năm, sau nhịp tăng 19% chỉ trong chưa đầy hai tháng trước đó.

Tuy nhiên, thị trường sau đó đảo chiều mạnh. BSR rơi về đáy 14.550 đồng/cp vào ngày 9/4, khiến khoản đầu tư của VIX có lúc tạm lỗ tới 171 tỷ đồng – mức lỗ lớn nhất trong toàn bộ danh mục tự doanh. Diễn biến này phần nào “kéo chân” hiệu quả đầu tư của VIX trong bối cảnh nhiều cổ phiếu khác trên thị trường đồng loạt phục hồi mạnh.

VIX 'về bờ' khoản đầu tư cổ phiếu BSR sau gần 8 tháng: Thêm tín hiệu lạc quan cho cổ đông?
Nguồn: BCTC soát xét bán niên 2025 của Chứng khoán VIX

Dù vậy, kể từ đáy tháng 4, cổ phiếu ngành dầu khí đã tăng trở lại 57%, đóng cửa phiên 14/8 tại mức 22.750 đồng/cp. Với mức giá này, VIX chính thức trở về điểm hòa vốn (trong trường hợp giữ nguyên quy mô đầu tư ban đầu). Điều này cũng đồng nghĩa công ty không còn phải ghi nhận khoản lỗ tạm tính đối với BSR, giảm áp lực trích lập dự phòng và có thể tác động tích cực tới lợi nhuận quý III.

Triển vọng sẽ càng sáng hơn nếu BSR tiếp tục vượt mốc hòa vốn trong phần còn lại của quý. Khi đó, VIX sẽ ghi nhận thêm lãi chưa thực hiện từ khoản đầu tư này, bổ sung cho lợi nhuận tự doanh – vốn là động lực tăng trưởng chính của công ty.

Tuy nhiên, kết quả quý III/2025 của Chứng khoán VIX không chỉ phụ thuộc vào BSR mà còn gắn chặt với diễn biến của cả danh mục, trong đó còn nhiều cổ phiếu thuộc các nhóm ngân hàng, năng lượng, bất động sản… Nếu thị trường chứng khoán thuận lợi đến hết tháng 9, không ngoại trừ khả năng công ty sẽ tiếp tục lãi khủng nhờ tự doanh. Ngược lại, biến động tiêu cực ở các mã khác vẫn có thể làm suy giảm tác động tích cực từ BSR.