Tỷ phú Warren Buffett nổi tiếng với nhiều nguyên tắc đầu tư trường tồn, và “Chỉ số Buffett” là một trong những thước đo được ông coi trọng nhất. Chỉ số này so sánh tổng giá trị thị trường chứng khoán Mỹ với GDP danh nghĩa của nước này, được Buffett mô tả là “có lẽ là thước đo đơn lẻ tốt nhất để đánh giá mức định giá thị trường tại bất kỳ thời điểm nào”.

Với nhà đầu tư giá trị, nhận diện thời điểm thị trường bị định giá quá cao mang lại lợi thế lớn, ngay cả khi chỉ nắm giữ các quỹ chỉ số. Và hiện tại, chỉ số này đang phát đi một tín hiệu đáng lo.

Lịch sử cho thấy “Chỉ số Buffett” thường dao động 90%–135%, phản ánh định giá hợp lý hoặc hơi cao – mức được coi là phù hợp để gia tăng đầu tư. Nhưng sau hai năm 2023–2024 tăng trưởng mạnh mẽ nhờ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI), chỉ số này đã vọt lên 207%, cao nhất kể từ thập niên 1970 và vượt qua đỉnh 194% cuối năm 2021, ngay trước một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất của thị trường Mỹ hơn 10 năm qua.

Diễn biến này lý giải phần nào việc Berkshire Hathaway – công ty do Buffett dẫn dắt, đã bán ròng cổ phiếu 11 quý liên tiếp, giảm hoặc thoái toàn bộ các khoản đầu tư vào Bank of America, Citigroup và Capital One.

'Chỉ số Buffett' vượt 200%, cảnh báo đợt điều chỉnh sâu của chứng khoán
Chỉ số Buffett được mô tả là “có lẽ là thước đo đơn lẻ tốt nhất để đánh giá mức định giá thị trường tại bất kỳ thời điểm nào”.

Không chỉ bán ròng, Buffett còn thể hiện sự dè chừng qua việc tăng mạnh tiền mặt và ngừng hoàn toàn mua lại cổ phiếu quỹ. Kết thúc quý II/2025, Berkshire nắm 344 tỷ USD tiền mặt và tương đương tiền, cao hơn vốn hóa của hầu hết doanh nghiệp niêm yết toàn cầu, ngoại trừ 27 công ty.

Danh mục đầu tư cổ phiếu giảm xuống 267 tỷ USD sau khi Buffett tiếp tục bán bớt Apple. Trong quá khứ, ông thường dùng tiền nhàn rỗi để mua lại cổ phiếu Berkshire khi định giá thấp. Nhưng với hệ số P/B hiện gần 1,8 cao nhất 10 năm, ông dừng hẳn hoạt động này, cho thấy không còn coi cổ phiếu của chính mình là “món hời”.

Berkshire ghi nhận 25 tỷ USD lợi nhuận hoạt động trong nửa đầu 2025 nhưng Buffett vẫn kiên quyết đứng ngoài, không gia tăng mua cổ phiếu. Ông từng có động thái tương tự vào 1968 và 1999, khi thị trường bị định giá quá cao. Lịch sử chứng minh, mua vào ở mức P/E cao thường cho kết quả kém tích cực về dài hạn.

Hiện S&P 500 giao dịch ở P/E khoảng 30, cao hơn nhiều so với trung bình lịch sử. Nvidia ở mức 59, còn Walmart – doanh nghiệp tăng trưởng chậm, cũng lên tới 42. Trong bối cảnh đó, Buffett ưu tiên nắm giữ tài sản an toàn sinh lãi và chờ thời điểm “ra tay” hợp lý.

Mức định giá hiện tại không đảm bảo thị trường sẽ sụp đổ ngay, nhưng là lời nhắc nhở cần cân nhắc rủi ro. Ngay cả khi bán ròng, Buffett vẫn giữ lượng vốn đáng kể ở Mỹ và mới chi 549 triệu USD mua cổ phiếu Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ), thương hiệu giao pizza lớn nhất thế giới với mô hình nhượng quyền 99%, nguồn thu định kỳ và khả năng chống chịu suy thoái tốt.

Hành động của Buffett cho thấy tầm quan trọng của việc duy trì kỷ luật và thận trọng khi thị trường đang ở vùng định giá cao. Với nhà đầu tư trẻ dưới 40 tuổi và mục tiêu dài hạn như hưu trí, biến động ngắn hạn có thể ít đáng lo hơn, nhưng việc hiểu rõ rủi ro luôn là điều cần thiết để đưa ra quyết định sáng suốt.

Theo The Motley Fool