Nhiều nhà đầu tư vẫn đang trong trạng thái “full tiền mặt” sau khi bỏ lỡ phần lớn sóng tăng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán từ tháng 5 đến nay. Trong bối cảnh VN-Index đã vượt đỉnh cũ, tâm lý “sợ cao” hay kỳ vọng điều chỉnh khiến không ít người do dự đứng ngoài.

Tuy nhiên, theo chuyên gia Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu, Chứng khoán VPBank (VPBankS), thay vì chờ đợi những điều chỉnh nhỏ khó lường, nhà đầu tư nên xác định đây là một chu kỳ tăng trưởng lớn và cân nhắc việc giải ngân theo chiến lược rõ ràng, phù hợp khẩu vị rủi ro, bởi cơ hội vẫn còn nhưng không dành cho người chần chừ.

Chiến lược nhập cuộc TTCK: Lỡ sóng tăng rồi, có nên xuống tiền lúc này?
Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu VPBankS

Đúng dịp kỷ niệm 25 năm phiên giao dịch đầu tiên (28/7/2000 – 28/7/2025), thị trường chứng khoán Việt Nam bùng nổ khi VN-Index tăng hơn 26 điểm, đóng cửa tại mức kỷ lục 1.557,4 điểm. Dòng tiền nhập cuộc mạnh về cuối phiên giúp sắc xanh lan rộng trên toàn thị trường, nâng tổng giá trị giao dịch 3 sàn lên hơn 52.000 tỷ đồng (xấp xỉ 2 tỷ USD). Nhận định về thị trường, vị chuyên gia cho rằng tâm lý tích cực tràn ngập, đồng thời dòng tiền đang vào rất mạnh mẽ. Hiện tại, dấu hiệu đảo chiều của thị trường chưa xuất hiện. Về cơ bản, bức tranh đang rất tích cực.

Theo đó, ông Đào Hồng Dương đã đưa ra lời khuyên thế nào với nhà đầu tư đang “full cash” (toàn tiền mặt): "Trước hết, nhà đầu tư cần xác định xem kênh chứng khoán có còn hấp dẫn hay không. Nhìn trên góc độ vĩ mô, tăng trưởng kinh tế dự kiến đạt khoảng 8%; tăng trưởng lợi nhuận, EPS, theo triển vọng chung vẫn sẽ trên 15%. Về định giá, P/E của thị trường quanh 15 lần, đã cao hơn so với nền P/E từ 11 – 13 lần, nhưng vẫn thấp hơn so với giai đoạn 2021.

Ngoài ra, các yếu tố về mặt hành lang pháp lý, triển vọng nâng hạng cũng hỗ trợ rất tích cực đến thị trường. Hiện nay, khối ngoại cũng đã manh nha trở lại thị trường. Với xu hướng trên, nhà đầu tư nên phân bổ tỷ trọng hợp lý vào thị trường chứng khoán", ông Dương chia sẻ.

Theo lãnh đạo VPBankS, đã đến lúc nhà đầu tư "full cash" nên bắt đầu như một khoản đầu tư mới, dù đã chốt lãi một lần hay mới bước vào thị trường. Song, ông Dương nhấn mạnh cần lưu ý phải xác định khẩu vị rủi ro, từ đó xác định chiến lược, chiến thuật giao dịch. Hiện đang có nhiều lựa chọn, bởi ngay cả trong VN30, mức độ phân hóa cũng rất cao, không phải cổ phiếu nào cũng lên mạnh. Một số cổ phiếu đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận rất tốt nhưng vẫn chưa tăng trong giai đoạn vừa qua.

Chiến lược đầu tư thuận xu thế (momentum trading), đầu tư về giá trị (lựa chọn theo định giá tương đối). Nhà đầu tư cần chọn cổ phiếu, danh mục phù hợp với khẩu vị đầu tư, khả năng chịu đựng rủi ro. Nên chú trọng vào xu hướng dài hạn của cổ phiếu, đặc biệt khi thị trường đã đi lên mạnh mẽ.

Đồng thời, nhà đầu tư có thể phối hợp chiến thuật swing trading (giao dịch ngắn hạn) để tối ưu giá vốn trong biến động nhỏ của thị trường. Chiến thuật này liên quan đến tỷ trọng tiền mặt và cổ phiếu trong từng phiên, từng giai đoạn chứ không phải cầm tiền để chờ thị trường điều chỉnh, bởi rất khó để dự báo các đợt điều chỉnh nhỏ trong một chu kỳ tăng trưởng lớn.